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暢銷書作家安納金,談到目前全球股市處於高檔震盪的狀況,他認為,高手會在股價持續走高的過程中減持部位,在歷史高檔優雅離場,「散戶要成為高手,一定要學會。」 堪稱是「散戶教練」的暢銷書作者安納金,在農曆年前出版了與近2千位粉絲共同創作的《高手的養成2》,形成洛陽紙貴,他接受本刊再次專訪,教大家如何在多頭尾聲優雅離場。 今年2018年2月農曆年封關前,美股道瓊連續重挫達數千點,科技股、費城半導體指數跟著大跌,拖累台股大盤急跌千點,但農曆年假之後漸擺脫恐慌氣氛,3月8日後台股大盤站回月線和季線。 大型退休基金敲響警鐘 「資產再平衡」是必修課 安納金表示,在景氣好的狀況下(例如今年),個股在拋售潮過後,通常會因為強勁的經濟數據與企業獲利,投資人發現錯殺而快速回補部位,股價因此回升,不太需要政策的干預。 「然而,若經濟數據太強,通膨蠢蠢欲動,美國聯準會(Fed)對於利率正常化(升息)的壓力更受市場重視,將形成多空拔河。」 安納金透露,美股在今年2月上旬重挫,是大型退休基金賣出美股、進行資產再平衡,所啟動的連環殺盤,「在股市舉足輕重的退休基金先開第1槍,影響力越來越大的指數型基金ETF及其他大咖也跟著賣,因此引發程式停損賣壓等連鎖反應。」 對沖基金經理人出身的安納金說,所有基金都有「資產再平衡」的規範。以資產部位龐大的美國退休基金為例,只要某一段時間股市連續上漲達5%或更高,而債券漲幅明顯落後,經理人基於風險控管,必須減持股票、加碼債券,確保基金中的股票占比不會過高,進而影響到退休基金長期收益的穩定。 他也警告,美股(台股也一樣)未來在高檔如果再出現連續大漲的噴出行情,投資人為指數迭創新高歡欣鼓舞(這些是末升段行情結束前的必然現象),將迎來更可怕的股災,建議每個人好好檢視自己的投資組合,做好「資產再平衡」(主要是降低高波動股票的占比),避免在未來股災中受損。 留意美股第3季高點 提前做好準備迎接股災 「對於中長線的波段投資者而言,最好的狀況就是股市在3月打底後上來,在第2季和第3季之間,靠美國絕佳的企業獲利和經濟數據,讓美股推升到最後一波高點。」安納金強調,高手會在股價持續走高的過程中,減持部位,在歷史高檔優雅離場,「散戶要成為高手,一定要學會。」 他說,當市場進入高檔震盪期,投資人必須嚴控風險、調降部位,不要留戀價位。「把你至今累積的本金,好好保存到空頭結束、下一次多頭的開始。當真正股市底部來臨、所有人都沒錢進場的時候,你的滿手現金就成了最佳攻擊武器,到時候可鎖定人工智慧(AI)、自動化與機器人等概念股大撿便宜;底部的1元本金,值未來高點的2、3元、甚至更多!」 3月8日、9日,歐洲、日本央行分別舉行利率決策會議,歐洲央行在會後發出聲明指出,歐元區主導利率維持在0的歷史最低水平不變,同時,現行每月300億歐元的資產購買計畫,將至少持續到今年9月。 歐洲央行還上調了對歐元區經濟增長的預期,將今年經濟增速由先前預測的2.3%調高至2.4%,並預估2019年和2020年經濟增速將分別達1.9%和1.7%。此外,歐洲央行預估歐元區今、明2年的通膨率將達到1.4%,2020年將進一步達到1.7%。 美、英開始貨幣緊縮 歐洲QE退場時機成關鍵 日本央行3月9日也決定維持現行的超寬鬆貨幣政策不變,並持續承諾每年購買80兆日圓(約7,500億美元)政府債券。不過,在最近的12個月期間,日本央行實際購買規模已降至55兆日圓以下。日本央行並稱,日本經濟持續溫和擴張,但尚未能推動通膨率升至日本央行設定的2%目標水平。 安納金表示,在3大央行的重要利率決策會議前,市場傾向於觀望,使得交易相對清淡,因此3月21日Fed開會之前,全球股市不易大漲,但也沒有大跌的條件,因為一旦股市大跌,各大央行可望釋出鴿派言論來安撫市場,帶動股市強勁反彈。 不過,台灣時間3月23日凌晨,美國總統川普正式簽署備忘錄,擬就中國上百項商品徵收懲罰性關稅,在中美關係緊張下,不僅美股4大指數重挫,全球股市也受影響,預料2月以來股市震盪的盤整期會拉長,等4月過後美國企業財報公告,若獲利表現亮眼,才可能讓市場重啟多頭攻勢。 安納金強調,美國、歐洲、日本、英國、加拿大、瑞士等6大央行的貨幣政策方向,是市場判斷全球資金潮汐漲潮或退潮的依據,不過加拿大央行的政策步調往往與美國Fed一致,因此他會以中國央行(人民銀行)取代加拿大央行。 安納金表示,目前美國與英國央行已確定採取緊縮貨幣政策,未來只要歐洲央行再縮減QE(量化寬鬆),全球資金潮汐可能轉為退潮。從歐洲央行8日會後發表的聲明來看,其縮減QE的時間可能在9月,因此推估全球股市波段高點可能出現在今年第3季。

「散戶教練」安納金:留意美股Q3高點 在多頭尾聲 要學會優雅離場

2018/04/10
散戶 , 股市 , 投資 , 貨幣寬鬆

暢銷書作家安納金,談到目前全球股市處於高檔震盪的狀況,他認為,高手會在股價持續走高的過程中減持部位,在歷史高檔優雅離場,「散戶要成為高手,一定要學會。」

堪稱是「散戶教練」的暢銷書作者安納金,在農曆年前出版了與近2千位粉絲共同創作的《高手的養成2》,形成洛陽紙貴,他接受本刊再次專訪,教大家如何在多頭尾聲優雅離場。

今年2018年2月農曆年封關前,美股道瓊連續重挫達數千點,科技股、費城半導體指數跟著大跌,拖累台股大盤急跌千點,但農曆年假之後漸擺脫恐慌氣氛,3月8日後台股大盤站回月線和季線。

大型退休基金敲響警鐘
「資產再平衡」是必修課

安納金表示,在景氣好的狀況下(例如今年),個股在拋售潮過後,通常會因為強勁的經濟數據與企業獲利,投資人發現錯殺而快速回補部位,股價因此回升,不太需要政策的干預。

「然而,若經濟數據太強,通膨蠢蠢欲動,美國聯準會(Fed)對於利率正常化(升息)的壓力更受市場重視,將形成多空拔河。」

安納金透露,美股在今年2月上旬重挫,是大型退休基金賣出美股、進行資產再平衡,所啟動的連環殺盤,「在股市舉足輕重的退休基金先開第1槍,影響力越來越大的指數型基金ETF及其他大咖也跟著賣,因此引發程式停損賣壓等連鎖反應。」

對沖基金經理人出身的安納金說,所有基金都有「資產再平衡」的規範。以資產部位龐大的美國退休基金為例,只要某一段時間股市連續上漲達5%或更高,而債券漲幅明顯落後,經理人基於風險控管,必須減持股票、加碼債券,確保基金中的股票占比不會過高,進而影響到退休基金長期收益的穩定。

他也警告,美股(台股也一樣)未來在高檔如果再出現連續大漲的噴出行情,投資人為指數迭創新高歡欣鼓舞(這些是末升段行情結束前的必然現象),將迎來更可怕的股災,建議每個人好好檢視自己的投資組合,做好「資產再平衡」(主要是降低高波動股票的占比),避免在未來股災中受損。

留意美股第3季高點
提前做好準備迎接股災

「對於中長線的波段投資者而言,最好的狀況就是股市在3月打底後上來,在第2季和第3季之間,靠美國絕佳的企業獲利和經濟數據,讓美股推升到最後一波高點。」安納金強調,高手會在股價持續走高的過程中,減持部位,在歷史高檔優雅離場,「散戶要成為高手,一定要學會。」

他說,當市場進入高檔震盪期,投資人必須嚴控風險、調降部位,不要留戀價位。「把你至今累積的本金,好好保存到空頭結束、下一次多頭的開始。當真正股市底部來臨、所有人都沒錢進場的時候,你的滿手現金就成了最佳攻擊武器,到時候可鎖定人工智慧(AI)、自動化與機器人等概念股大撿便宜;底部的1元本金,值未來高點的2、3元、甚至更多!」

3月8日、9日,歐洲、日本央行分別舉行利率決策會議,歐洲央行在會後發出聲明指出,歐元區主導利率維持在0的歷史最低水平不變,同時,現行每月300億歐元的資產購買計畫,將至少持續到今年9月。

歐洲央行還上調了對歐元區經濟增長的預期,將今年經濟增速由先前預測的2.3%調高至2.4%,並預估2019年和2020年經濟增速將分別達1.9%和1.7%。此外,歐洲央行預估歐元區今、明2年的通膨率將達到1.4%,2020年將進一步達到1.7%。

美、英開始貨幣緊縮
歐洲QE退場時機成關鍵

日本央行3月9日也決定維持現行的超寬鬆貨幣政策不變,並持續承諾每年購買80兆日圓(約7,500億美元)政府債券。不過,在最近的12個月期間,日本央行實際購買規模已降至55兆日圓以下。日本央行並稱,日本經濟持續溫和擴張,但尚未能推動通膨率升至日本央行設定的2%目標水平。

安納金表示,在3大央行的重要利率決策會議前,市場傾向於觀望,使得交易相對清淡,因此3月21日Fed開會之前,全球股市不易大漲,但也沒有大跌的條件,因為一旦股市大跌,各大央行可望釋出鴿派言論來安撫市場,帶動股市強勁反彈。

不過,台灣時間3月23日凌晨,美國總統川普正式簽署備忘錄,擬就中國上百項商品徵收懲罰性關稅,在中美關係緊張下,不僅美股4大指數重挫,全球股市也受影響,預料2月以來股市震盪的盤整期會拉長,等4月過後美國企業財報公告,若獲利表現亮眼,才可能讓市場重啟多頭攻勢。

安納金強調,美國、歐洲、日本、英國、加拿大、瑞士等6大央行的貨幣政策方向,是市場判斷全球資金潮汐漲潮或退潮的依據,不過加拿大央行的政策步調往往與美國Fed一致,因此他會以中國央行(人民銀行)取代加拿大央行。

安納金表示,目前美國與英國央行已確定採取緊縮貨幣政策,未來只要歐洲央行再縮減QE(量化寬鬆),全球資金潮汐可能轉為退潮。從歐洲央行8日會後發表的聲明來看,其縮減QE的時間可能在9月,因此推估全球股市波段高點可能出現在今年第3季。

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