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空軍襲擊印度債市投資人宜保守

2018/04/13

投資 , 債市 , 印度 , 基金

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作者：張國蓮

小原大

這半年來印度股債市的投資人很悶，尤其是印度債市一路偏空，國內核備的3檔印度債券基金都交出虧損的成績。

元大新興雙印四年到期債券基金林培珣指出，印度債市連續跌逾6個月以上，波動度也變大，主要原因為印度的財政赤字惡化，也因此今年4月起的新財政年度裡，來自中央政府與州政府的發債量增加，但當地需求卻未跟上，又限制外資持有，顯然供需失衡情況今年內難見改善。

印度債市從去年起在台灣竄紅，吸引投資人的訴求是：①年化配息率達6~7%、②強調與主要股債市低相關，避開全球市場波動。不過，也因為印度債券多為盧比計價，且單一市場風險相對高，此波印度債市下跌時，投資人完全面對，不像買區域型或全球型基金時，可以分散單一國家的風險。

林培珣提醒，今年投資印度債市不宜躁進，分批逢低買進才能穩紮穩打。又因印度債市為較封閉環境，影響債市表現多來自印度本身的情況，因此建議的觀察重點包括：財政赤字、通膨、商品服務稅(GST)稅收情況，以及因為明年大選可能祭出的政策利多等。其中GST稅收情況攸關財政赤字增減，若GST稅收不夠，下半年可能就增加發債計畫，將不利債市表現。

台灣核備印度債券基金一覽表

資料來源：湯森路透理柏，計算至2018.4.11，台幣計價