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去（2015）年全球股市讓投資人摸不著頭緒，上半年包括日本、中國、歐洲等指數都見波段漲勢，下半年卻反轉急跌，在極短時間內就將投資人的獲利抵銷，以致全年難以獲得高報酬。但儘管大盤表現不盡理想，市場上依舊有擊敗大盤的優異基金。檢視2015年主要市場的基金報酬，不少冠軍基金都有超越大盤1倍以上的高報酬，以日本股票基金為例，日經指數去年漲9%，拿下該類別績效第1名的摩根日本（日圓）基金則年賺29.84%，報酬差距達3倍多；南韓股市去年小漲2.4%，國內10檔南韓基金平均同期報酬約3.34%，其中，景順韓國基金是去年最賺錢的標的，年報酬達23.69%，足足贏了指數漲幅近10倍。過去幾年，全球資金明顯偏好成熟市場，在成熟股市多已走到相對高水位的同時，由於缺乏新動能推升漲勢，上檔空間被壓縮，相較於膠著的大盤表現，反而是主動選股、操作得宜的基金贏面較大。今年指數空間更壓縮看好資金流入的歐、日指數空間被壓縮是去年市場面臨的難題，湯森路透理柏亞太區研究總監馮志源直言「今年幅度會更窄！因為不確定性的消息更多了。」從景氣、油價，再到美國升息頻率、歐洲與日本是否擴大寬鬆，這些不確定因素依然牽動著股市，在在考驗經理人的操盤功力。馮志源分析去年名列前茅的基金指出，趨勢很明顯是實施量化寬鬆的區域表現較佳，歐洲、日本、中國都有受惠，這些區域都有看到多檔獲利逾2成的基金，「另外，在產業型基金方面，生物科技、醫療保健的趨勢持續多年，去年表現也不錯。」那今年看好哪些區域呢？馮志源明快回答：「還是要看錢往哪裡走！」想知道2016年歐洲、日本、美國、中國及台股該如何投資？本期特別企畫越洋專訪去年這5大市場的冠軍基金經理人，分篇介紹這5位贏家的選股邏輯及最新看法，幫助投資人洞悉趨勢。去年台股再上萬點，卻得而復失，全年指數下跌10%，走勢震盪劇烈，檢視國內110檔台股基金的同期績效，有6成7的基金繳出負報酬，相形之下，獲利14.16%的台新中國通基金拿下年度績效冠軍，顯得極其難得。這檔冠軍基金取名為「中國通」，常被人誤以為是中國基金，負責操盤的經理人施昶成開宗明義先強調：「它是100%的台股基金！」事實上，台新中國通基金是鎖定中概股的台股基金，凡是在中國投資超過3000萬元以上的公司，都被定義為中概股標的，「內在」並非持有中國股票。績效能拿第一必有厲害之處，施昶成表示，主要是去年抓對了包括光通訊、汽車電子、製鞋和成衣等族群的個股漲勢，「此外，傳產比重押得較高、買賣周轉快，可能都是勝出原因。」 @ 閱讀更多內容請加入Money錢官網 >>請見2016年2月號《Money錢理財月刊》施昶成透露，由於從第2、3季開始不看好蘋果（Apple）表現，因而調節原持有的蘋概股，全年平均而言，傳產和電子的比重約6比4，為了讓基金績效排名維持在1、3、6個月及1年期的前10名內，更是用心挖掘強勢股。「手上有強勢股，才有辦法保持短中長期績效都在前段班，去年5、6月台股反轉，我一面停損汰弱、一面加碼留強，不斷調整持股，才讓跌出前10名的績效彈回來。」施昶成很慶幸策略奏效，幾句話也聽出他對績效的重視。（全文未完）完整內容《Money錢》2016年2月號NO.101特別企畫中國股市去年讓投資人驚喜又震撼，上證指數先是4個月急漲近70%，隨後又在2個多月內從5178點大跌至2850點，重挫45%，市場哀鴻遍野。幸好，去年全年指數漲幅仍有9%，國內核備的33檔中國股票基金半數賺錢，其中，有5檔基金績效打敗指數，表現最突出的就是年賺20.52%的瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金。能從同類型基金中脫穎而出，基金經理人施斌表示，基金操作並沒有參考指標，而是採取由下而上的選股策略，「績效中有3成的超額收益，是來自選股得當的貢獻。」以去年為例，金融保險、資訊科技這兩大族群對整體績效有很大挹注。事實上，這檔基金去年初也曾獲得理柏台灣、理柏瑞士、理柏奧地利等多項基金獎的肯定。施斌指出，基金的選股精神是挖掘預期獲利具有長期成長趨勢、體質佳的公司，並搭配具有價值面優勢的股票，在這樣的考量下，很多在美國掛牌上市的中資企業（中國ADR）成了他眼中的好標的。統計至去年12月底，該基金持有中國ADR的比重有12.2%，而這樣的配置策略在國內同類型基金中較少見。（全文未完）完整內容《Money錢》2016年2月號NO.101特別企畫更多精彩特別企畫：摩根日本（日圓）基金水澤祥一：「新日本」產業是投資趨勢普信美國大型成長股票型基金 Robert：新藥與資訊科技較有成長動能富達歐洲動能基金 Fabio：尋找低增長環境中的成長股