美國升息 金控獲利進補
金融股
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聯準會(FED)
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升息
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川普
美國聯準會（Fed）邁開升息腳步，市場預期2017年美國升息次數將達3次，加上製造業指數、就業數字與通膨等總經數據支持美國經濟復甦的正向觀點，這波由美國景氣回溫並領頭帶動的升息循環，將是今年國內金融股多頭最佳題材。
去年11月川普意外當選美國總統、12月Fed宣布升息，在消息面激勵下，國內金融股成為台股多頭指標，短短1個多月，類股指數自974.92低點，一路大漲至1,102.93點，波段漲幅高達13%，富邦金（2881）、國泰金（2882）等龍頭股，股價一度大漲高達26%、29%。
各國停止降息腳步
成為金融股強力後盾
金融股近半年來的強勢表現其來有自，從基本面而言，2016年國內因為低利率環境、TRF（目標可贖回遠期契約）爭議及壞帳衝擊等負面因素影響，金融業獲利相較2015年下滑。不過今年美國進入升息循環，各國也逐步停止降息，不利因素陸續消失，法人預估今年台灣整體銀行及壽險業者獲利成長可達9%，較去年金融業獲利衰退的表現有明顯改善，基本面的支持，成為股價上漲的強力後盾。
3月中旬聯準會如市場預期決議升息1碼，將基準利率上調至0.75%∼1%區間，且今明兩年將持續循序漸進升息的預測不變。決策官員預估今年底基準利率中位數為1.375%，並隱含今年還有2碼升息空間、明年升息3碼。聯準會主席葉倫於會後記者會中表示，目前經濟表現良好，未來幾年通膨率將穩定在2%左右，重申升息步調將循序漸進。
國泰台大產經研究團隊認為，台灣經濟復甦態勢漸趨明朗，加上美國升息帶動，台灣通膨率可能提高，預期全年通膨有機會持穩在1%以上水準，為了避免實質利率為負的情況擴大、民眾購買力下降，預期今年台灣央行升息機率將變大。不過，這波景氣復甦腳步相較過去顯得稍弱，加上升息可能增加國內房市壓力，即
使升息，腳步也會偏向和緩。
新資金帶動收益率
壽險金控股表現佳
市場認為，實際受惠於美國升息題材的金融次族群，首推海外投資比重較高的壽險股與壽險金控，例如國泰金、富邦金、中壽（2823）等，以及外幣放款比重較高的銀行，例如兆豐金（2886）、中信金（2891）等，預料其獲利與股價表現，都將是今年金融股的領頭羊。
以升息對壽險股的影響而言，一般認為公債殖利率攀升，將對公債價格及備供出售（準備出售的金融資產）部位造成負面影響，不過美國聯準會一再重申利率將採溫和走升，加上目前國內壽險業持有的國外債券存續期間也在相對偏低水準，債券部位受升息影響預料將有限。甚至，不少國內壽險業持有的國外債券大多是放在「持有到期」項目下，根本不影響損益與淨值。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年4月號第115期
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