如何找到具備護城河的優質企業？
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護城河
很久很久以前，有一個國家叫「遠得不得了的王國」，這個國家的物產富饒，百姓們都過得富足又快樂。但是好景不常，國家的富有引起鄰國覬覦，鄰國國王派出了精銳的部隊，想攻占這個國家。
當鄰國大軍到來時，城堡裡的白馬王子讓全國百姓統統躲到城堡裡去，因為這座城堡的外面有一條又寬又深的護城河，敵國的戰車、戰馬都無法渡過，而冒險涉水試圖攀爬上城堡的步兵，則在還沒碰到城牆之前，就被城堡上埋伏的弓箭手給擊退了！
由於護城河的保護，「遠得不得了的王國」在這場戰役中大獲全勝，周邊各國聽到消息後也都因為找不到跨越護城河的方法，默默放棄來犯的意念。從此王子與公主，以及王國的百姓，永遠過著幸福快樂的日子。
護城河好公司
具備5大優勢
就像故事中「遠得不得了的王國」一樣，當一家企業的商業模式成功，年年穩定獲利時，常會引來新競爭者的加入，企圖分食大餅，甚至想要取而代之。而很多企業在同業競爭中，商業模式被複製，利潤也被稀釋了。尤其當某行業的產品技術不難、或沒有太大的差異性時，削價競爭幾乎是必然的結果。
為了避免這種情形，一家優質的企業必定會建立能持久贏過競爭對手的優勢，這些優勢就像一棟城堡的「護城河」一樣，透過一定程度的壟斷，而把對手隔絕在安全距離之外。
所以當我們要投資的時候，最好選擇具備「護城河」的公司，這樣的企業才可以長久保持競爭優勢，穩定的獲利。而什麼樣的優勢可以稱為企業的護城河呢？以下列舉最常見的五大優勢：一、成本優勢；二、規模經濟；三、特許事業；四、顧客轉換成本；五、品牌價值。
以下我們用中華電（二四一二）和統一超（二九一二）來舉例，讓美人學會如何分析一個企業的商業模式，並觀察它是否具有護城河？
◎全文未完，詳情請見雜誌更多精采內容！
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