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川普當選美國總統後,一連串的政策讓市場緊繃,在貿易戰、金融戰及地緣政治的影響下,市場不穩定性升高,種種因素讓黃金價格走出去年12月的谷底,穩穩走升。 美國大選後的激情,隨著時間已經慢慢冷卻,市場轉以理性看待大環境的變化。於是川普的幾項政策,開始被拿出來討論並檢視未來性。   首先是財政政策的效果。川普大力展現透過建設帶動美國的企圖心,但這一條路需要以跑馬拉松的能耐完成,絕非一蹴可幾,因為需要長時間驗證,所以市場漸漸冷靜看待。   想繁榮美國經濟,需要財政政策做為推力,能使用的工具便是減稅與發債。為了達成「讓美國再次強大」的宏願,中央收入當然要步步高升,才能支應財政政策需求,但收入從哪裡來?因為川普將以減稅嘉惠民眾,因而發債勢在必行。   川普要讓製造業回流美國、強硬的貿易政策,在在讓美國民眾對未來有美好的想像,但在川普一連串政策存在矛盾的狀況下,其實還有好多關卡等著衝破。例如,以減稅發債來擴大財政政策,發債向誰發?答案一定是美國以外的國家,如此一來,原本就債台高築的美國,債務負擔將更加沉重,這是讓市場不敢繼續樂觀的其中一個原因。   川普政策正待市場考驗 樂觀情緒轉為冷靜   再說川普要把製造業帶回美國,減少美國貿易逆差,但目前的大趨勢是美國要升息,此與製造業回流美國相牴觸,因為利率走升,經濟會被壓抑,尤其利率升,美元也會走強,這絕對不利製造業回美國之後的貿易環境。而現階段美國景氣是復甦沒錯,但這股力道並不強勁,如果利率續揚,不僅壓抑經濟,還會進一步影響股市表現。各種因素拉扯,讓川普擘劃的藍圖、美國民眾期盼的未來,顯得有些遙不可及。   現階段看來,美股已漲升一大段,倘若財政政策沒那麼成功或財源不夠,但利率先走揚了,怎麼辦?因此現在有專家認為,美國今年升息將可能只有兩次。此外,要留意通貨膨脹的變化,去年十二月與今年一月美國公布的CPI年增率已經超過二%,此數值看起來還好,但就怕之後跑太快,問題將接踵而至。   CPI年增率往上走的背後因素值得細細探究,如果是經濟健康成長帶動,那很好;但如果經濟成長率(GDP)走揚的速度與幅度都小於CPI年增率,那就要小心了。因為川普表示要把製造業帶回美國,在市場預期心理下,前一陣子商品和原油價格都往上走,儘管目前盤整中,但後續價格走向需要觀察。 全文未完,完整內容請見《女人變有錢》2017年3~4月號第50期

避險需求 主導今年黃金價格走勢

2017/03/27
黃金,黃金ETF
川普當選美國總統後,一連串的政策讓市場緊繃,在貿易戰、金融戰及地緣政治的影響下,市場不穩定性升高,種種因素讓黃金價格走出去年12月的谷底,穩穩走升。

美國大選後的激情,隨著時間已經慢慢冷卻,市場轉以理性看待大環境的變化。於是川普的幾項政策,開始被拿出來討論並檢視未來性。
 
首先是財政政策的效果。川普大力展現透過建設帶動美國的企圖心,但這一條路需要以跑馬拉松的能耐完成,絕非一蹴可幾,因為需要長時間驗證,所以市場漸漸冷靜看待。
 
想繁榮美國經濟,需要財政政策做為推力,能使用的工具便是減稅與發債。為了達成「讓美國再次強大」的宏願,中央收入當然要步步高升,才能支應財政政策需求,但收入從哪裡來?因為川普將以減稅嘉惠民眾,因而發債勢在必行。
 
川普要讓製造業回流美國、強硬的貿易政策,在在讓美國民眾對未來有美好的想像,但在川普一連串政策存在矛盾的狀況下,其實還有好多關卡等著衝破。例如,以減稅發債來擴大財政政策,發債向誰發?答案一定是美國以外的國家,如此一來,原本就債台高築的美國,債務負擔將更加沉重,這是讓市場不敢繼續樂觀的其中一個原因。
 

川普政策正待市場考驗
樂觀情緒轉為冷靜

 
再說川普要把製造業帶回美國,減少美國貿易逆差,但目前的大趨勢是美國要升息,此與製造業回流美國相牴觸,因為利率走升,經濟會被壓抑,尤其利率升,美元也會走強,這絕對不利製造業回美國之後的貿易環境。而現階段美國景氣是復甦沒錯,但這股力道並不強勁,如果利率續揚,不僅壓抑經濟,還會進一步影響股市表現。各種因素拉扯,讓川普擘劃的藍圖、美國民眾期盼的未來,顯得有些遙不可及。
 
現階段看來,美股已漲升一大段,倘若財政政策沒那麼成功或財源不夠,但利率先走揚了,怎麼辦?因此現在有專家認為,美國今年升息將可能只有兩次。此外,要留意通貨膨脹的變化,去年十二月與今年一月美國公布的CPI年增率已經超過二%,此數值看起來還好,但就怕之後跑太快,問題將接踵而至。
 
CPI年增率往上走的背後因素值得細細探究,如果是經濟健康成長帶動,那很好;但如果經濟成長率(GDP)走揚的速度與幅度都小於CPI年增率,那就要小心了。因為川普表示要把製造業帶回美國,在市場預期心理下,前一陣子商品和原油價格都往上走,儘管目前盤整中,但後續價格走向需要觀察。

全文未完,完整內容請見《女人變有錢》2017年3~4月號第50期

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