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隨著2010年代結束、2020年代到來，我們預期未來10年將是前所未有的巨變，全球的政治、經濟、社會與環境體系，都將面臨艱鉅的挑戰，而政府、企業、市場和社會的運作，也都會有重大的改變。美、中「新冷戰」基本格局已定，從貿易戰、科技戰、貨幣戰、基礎建設到意識型態各個面向，雙方都有激烈對立。未來的國際政經局勢，避不開美、中兩國「結構性矛盾」的牽擾。當然，短期而言，美國總統川普將貿易協議視為追求初選勝利的「定心丸」；北京當局則希望適度管控風險，穩住兩國關係，因此兩方簽署有限度的「第一階段貿易協議」。過去幾十年，美、中兩國一直有現實利益與意識型態矛盾的問題，但並沒有失控，預期雙方「打打談談」將成為「新常態」。在2020年代，美、中雙方的策略性競爭主要將在科技方面，兩國爭相在5G、AI、機器人、量子運算、大數據、電動車與網路資安等領域，試圖取得國家技術優勢。機器人和自動化是未來十年的關鍵主題，會有相當多的工作受到這個趨勢影響。此外，隨著聯網的形成，科技和數據改變了從都市運輸到城市安全的一切，「智慧城市」會是一個有潛力的投資主題。在貨幣政策方面，2019年金融市場維持多頭態勢的原因，是美國聯準會由升息轉為降息，帶動主要國家央行吹起降息風潮。各主要央行的降息措施延緩了經濟衰退，在貨幣寬鬆的環境下，對全球金融市場維持多頭力道有正面幫助。不過，由於量化寬鬆貨幣政策刺激景氣效果已經達到極限，已有多國領導人開始主張擴大財政政策。為了應對即將到來的衰退，建議可留意黃金、債券或公用事業等避險資產。中東地區或朝鮮半島的地緣政治風險，則是隨時可能發生的變數，這類議題衝擊性極大，但所有學經濟、做金融的人相對陌生，需要多下一點工夫提升相關學養。「美銀」最近所發布的研究報告，提出了未來10年10大投資題材，包括：①全球化見頂、②經濟衰退、③量化寬鬆政策失敗、④人口老化、⑤氣候變遷、⑥道德資本主義、⑦分裂網（Splinternet，指網路世界因某些要素被分裂成不同的群體）、⑧機器人與自動化、⑨一切智慧化、⑩太空，值得好好關注。想看更多精彩內容，請鎖定 2020年2月號《Money錢》

展望2020年代投資風貌，未來10年10大投資題材公開

2020/02/05

新冷戰 , 智慧城市 , 降息 , 量化寬鬆 , 機器人

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作者：呂忠達

小原大

隨著2010年代結束、2020年代到來，我們預期未來10年將是前所未有的巨變，全球的政治、經濟、社會與環境體系，都將面臨艱鉅的挑戰，而政府、企業、市場和社會的運作，也都會有重大的改變。

美、中「新冷戰」基本格局已定，從貿易戰、科技戰、貨幣戰、基礎建設到意識型態各個面向，雙方都有激烈對立。未來的國際政經局勢，避不開美、中兩國「結構性矛盾」的牽擾。

當然，短期而言，美國總統川普將貿易協議視為追求初選勝利的「定心丸」；北京當局則希望適度管控風險，穩住兩國關係，因此兩方簽署有限度的「第一階段貿易協議」。過去幾十年，美、中兩國一直有現實利益與意識型態矛盾的問題，但並沒有失控，預期雙方「打打談談」將成為「新常態」。

在2020年代，美、中雙方的策略性競爭主要將在科技方面，兩國爭相在5G、AI、機器人、量子運算、大數據、電動車與網路資安等領域，試圖取得國家技術優勢。機器人和自動化是未來十年的關鍵主題，會有相當多的工作受到這個趨勢影響。此外，隨著聯網的形成，科技和數據改變了從都市運輸到城市安全的一切，「智慧城市」會是一個有潛力的投資主題。

在貨幣政策方面，2019年金融市場維持多頭態勢的原因，是美國聯準會由升息轉為降息，帶動主要國家央行吹起降息風潮。各主要央行的降息措施延緩了經濟衰退，在貨幣寬鬆的環境下，對全球金融市場維持多頭力道有正面幫助。不過，由於量化寬鬆貨幣政策刺激景氣效果已經達到極限，已有多國領導人開始主張擴大財政政策。為了應對即將到來的衰退，建議可留意黃金、債券或公用事業等避險資產。

中東地區或朝鮮半島的地緣政治風險，則是隨時可能發生的變數，這類議題衝擊性極大，但所有學經濟、做金融的人相對陌生，需要多下一點工夫提升相關學養。

「美銀」最近所發布的研究報告，提出了未來10年10大投資題材，包括：①全球化見頂、②經濟衰退、③量化寬鬆政策失敗、④人口老化、⑤氣候變遷、⑥道德資本主義、⑦分裂網（Splinternet，指網路世界因某些要素被分裂成不同的群體）、⑧機器人與自動化、⑨一切智慧化、⑩太空，值得好好關注。

想看更多精彩內容，請鎖定 2020年2月號《Money錢》