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去年底中國武漢爆發肺炎,世界衛生組織將之正名為新型冠狀病毒,目前疫情已在中國擴散,並逐漸蔓延至境外。農曆春節期間,全球金融市場波動加劇,中國A50期貨大跌6.5%,西德州原油重挫8.6%;反觀資金流入避險資產,黃金、日圓與美國十年期公債同步上漲。保德信投信表示,由於疫情主要在中國境內發展,預期對全球實體經濟影響有限,投資等級企業債券利差有望進一步收斂,對於投資等級債券有所助益。 保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人毛宗毅表示,回顧當年SARS期間(2002/11/15-2003/9/2),從爆發、蔓延,一直到疫情結束,當疫情爆發的一開始時陸股先行下跌,接著全球股市陸續下挫,當爆發後大約3至5個月股市跌到最低點,但當疫情逐漸控制後,市場持續反彈。毛宗毅認為,有了當年SARS的防疫概念,加上這次武漢肺炎的目前的致死率約2.2%比SARS的9.6%低,當疫情趨緩後,市場將回歸於基本面。   再則,觀察美國近來公布的經濟數據仍相當亮麗,如耐久財訂單及非國防資本財新訂單,已經連續兩個月止穩,配合去年第四季消費回溫,預期將可望支撐美國GDP持穩於2.0%。另外,年節期間油價大幅滑落,因而減輕通膨壓力,加上在各國的寬鬆政策下,毛宗毅認為短期市場雖受到武漢肺炎事件會有波動,然在經濟基本面無虞下,整體經濟維持穩健成長態勢不變。 毛宗毅預期,隨武漢疫情蔓延,資金轉進債券避風港趨勢明顯,目前美國10年期公債殖利率回落至1.58%。由於疫情主要在中國境內發展,對全球實體經濟影響有限,加上企業財報獲利表現穩健,以及目前長天期與短天期公債呈現正利差,顯見經濟狀況仍佳,這將對投資等級公司債有所助益。毛宗毅建議持續加碼投資等級債,掌握資金流入及穩健收益機會。       注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。 本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於本基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬&風險/基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券不限於美國,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。本基金得投資美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。PGIMSITE202001116 保德信證券投資信託股份有限公司www.pru.com.tw 台北總公司:105台北市松山區南京東路五段161號3樓 Tel:(02)2171-6000 Fax:(02)2763-8889台中分公司:407台中市西屯區市政路402號5樓之5 Tel:(04)2252-5818 Fax:(04)2252-5808高雄分公司:804高雄市鼓山區明誠三路679號5樓 Tel:(07)586-7988 Fax:(07)586-7688

美投資債避開金鼠黑天鵝

2020/02/06
基金

去年底中國武漢爆發肺炎,世界衛生組織將之正名為新型冠狀病毒,目前疫情已在中國擴散,並逐漸蔓延至境外。農曆春節期間,全球金融市場波動加劇,中國A50期貨大跌6.5%,西德州原油重挫8.6%;反觀資金流入避險資產,黃金、日圓與美國十年期公債同步上漲。保德信投信表示,由於疫情主要在中國境內發展,預期對全球實體經濟影響有限,投資等級企業債券利差有望進一步收斂,對於投資等級債券有所助益。

保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人毛宗毅表示,回顧當年SARS期間(2002/11/15-2003/9/2),從爆發、蔓延,一直到疫情結束,當疫情爆發的一開始時陸股先行下跌,接著全球股市陸續下挫,當爆發後大約3至5個月股市跌到最低點,但當疫情逐漸控制後,市場持續反彈。毛宗毅認為,有了當年SARS的防疫概念,加上這次武漢肺炎的目前的致死率約2.2%比SARS的9.6%低,當疫情趨緩後,市場將回歸於基本面。

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再則,觀察美國近來公布的經濟數據仍相當亮麗,如耐久財訂單及非國防資本財新訂單,已經連續兩個月止穩,配合去年第四季消費回溫,預期將可望支撐美國GDP持穩於2.0%。另外,年節期間油價大幅滑落,因而減輕通膨壓力,加上在各國的寬鬆政策下,毛宗毅認為短期市場雖受到武漢肺炎事件會有波動,然在經濟基本面無虞下,整體經濟維持穩健成長態勢不變。

毛宗毅預期,隨武漢疫情蔓延,資金轉進債券避風港趨勢明顯,目前美國10年期公債殖利率回落至1.58%。由於疫情主要在中國境內發展,對全球實體經濟影響有限,加上企業財報獲利表現穩健,以及目前長天期與短天期公債呈現正利差,顯見經濟狀況仍佳,這將對投資等級公司債有所助益。毛宗毅建議持續加碼投資等級債,掌握資金流入及穩健收益機會。

 

 

 

注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於本基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬&風險/基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券不限於美國,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。本基金得投資美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。PGIMSITE202001116

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台北總公司:105台北市松山區南京東路五段161號3樓 Tel:(02)2171-6000 Fax:(02)2763-8889
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