3月以來，因新冠肺炎疫情在歐美快速蔓延，歐美股市持續大修正，3月9日及12日美國道瓊工業指數更在疫情與油價大跌雙重利空夾擊下，單日狂瀉逾2000多點，其他主要市場也是慘兮兮，投資人頻頻詢問這樣的情況何時才能停止？ 目前金融市場受2風險因子干擾，當風險因子逐步受到控制後，市場可望逐漸恢復穩定，甚至止跌回升。 風險因子1  新冠肺炎發展與各國處理情況 這是目前市場擔心的重點，以投資角度來看，各國政府能否做到雙管齊下將是關鍵，這雙管為： (1)疫情可控制且有一定效果； (2)各國政府進行防疫措施的同時，也加強推動刺激經濟景氣的政策。 從疫情控制層面來看，第一波爆發疫情的中國、香港、台灣、新加坡等，因為已經做了比較好的控管，加上政策面的支持，股市均相對抗跌。例如中國政府陸續推出貨幣與財政政策以及介入處理海南航空債券問題等穩定金融市場措施。 唯有疫情得到控制後，政府的貨幣與財政等刺激經濟政策效益才會慢慢出現效果。 反觀疫情失控的歐洲大陸、美國，雖有貨幣政策支持，但因政府尚未能有效控管疫情的發展，投資人信心明顯不足，相關刺激經濟景氣的政策就無法有太大施力點，這點可以從聯準會已經連續降息6碼（3月3日2碼；3月16日4碼），市場並未有積極正向的反應，以及歐洲央行雖然採取若干措施，但隨後股市依舊持續大幅修正獲得印證。 當然，美股是全球龍頭，美股表現差，其他市場即便相對抗跌，也只是跌的少一點而已。 此波下跌行情中，針對新冠肺炎事件的觀察指標是雙管齊下，第(1)個要做好，若第(1)個沒做好，第(2)個就沒什麼用；反之，市場就會比較抗跌。此外，投資人應密切觀察美國疫情的後續發展，當美國已能控管新冠肺炎疫情時，對股市來說就是好消息，美股與其他股市表現才有機會止跌、持穩，進而上漲。 風險性因子2  石油輸出國家組織與俄羅斯的油價之戰 由於OPEC與俄羅斯雙方未能談攏，演變成更糟的價格戰，油價在3月9日重挫近25%，隨後油價持續疲軟，預期短期內對股市、債市、匯市都造成更大的波動壓力，甚至可能從信債市場演變成系統性風險。 在這一波石油戰爭中，總會有贏家與輸家，彭炫通指出，輸家是石油生產國，佔便宜的是石油進口國，例如中國、印度、台灣、日本、韓國等。 但是，這個油價帶來的利多，只有疫情受到控管的中國、台灣相對受惠較好，日韓在疫情控制上仍有一段的路要走，印度本身有個別的經濟問題且疫情控管情況仍有待進一步加強。       立即加入 安本標準投信Line好友 或 掃描QR code     獲取更多投資趨勢