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經濟景氣走緩，這樣做才能安心收利息！

2020/04/28

股市 , 基金 , 債券 , 退休 , 公用事業 , 股利

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作者：張國蓮

小原大

你會擔心經濟景氣走緩，甚至衰退影響投資組合的績效嗎？若是，那麼你該花時間重新評估固定收益資產在投資組合裡的位置。尤其一個以產生現金流為目標的投資組合。

雖然，配息或配發現金股利主要是依據每股(股票)或每受益權單位數(基金)，短期內投資組合的現金流入變化不大，只是價格下跌產生帳面上的損失。但是長期而言，經濟景氣走緩依然會對固定收益商品產生不利的影響，因為未來的現金流入可能因此降低。

因此，退休族或保守投資人應留意那些較高現金收益商品的情況，並依據以下2個重點來調整。

調整1、增加高品質債券與現金

投資組合中納入固定收益可以分散與降低風險。在一個劇烈震盪的市場裡，高品質(投資等級，尤其是A評級以上)的債券價格波動度遠低於股票，而且當股票市場下跌時，債券價格可能持平或上漲。經濟景氣衰退時，在投資組合中增加高品質債券與現金，是較佳的做法。

調整2、高息股、公債、市政債較安全

固定收益資產是指可以支付投資人利息或現金股利的資產，包括配息基金、配現金股利的股票，國庫券、市政債、公司債。

當經濟景氣趨緩時，隱含著公司的獲利可能減少，因此投資人擔心能收到的配息與現金股利是不是也會減少。

在股票方面，水電瓦斯等公用事業，為生活基本所需且波動較低，為高股息股票中相對安全的標的，在投資組合中的擔任防禦性角色；債券部分則優選美國政府公債、市政債，避開受經濟景氣趨緩不利影響的非投資等級公司債券。

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