科技泡沫化事件在今年屆滿20週年,20年來科技產業成長快速,而且獲利低的高成長企業再次受到投資人的歡迎。
去年一些科技公司的新聞或許引發了市場上的部分擔憂,任何人看到WeWork IPO時,曝出6個月內虧損9億美元以及公司管理問題,會有似曾相識的感覺,因為在2000年科技泡沫搖搖欲墜前,Pets.com以每秒73,000美元的價格在超級杯購買了一個廣告位。
網路人口激增與企業投入 提供市場結構性基礎
不過,自2000年以來,互聯網已呈指數級成長。根據世界銀行的資料,當時只有不到7%的人口使用互聯網,現在則有一半的人口是使用者,幾乎沒有公司不需要軟體就能做生意,也為市場提供了結構性基礎,這是20年前所沒有的情況。
安本標準投資管理投資董事Timothy Skiendzielewski提到,當公司試圖保持科技優勢,並隨著消費模式的變化而發展,企業對軟體的投資已經增加。而且有越來越多企業將科技視為競爭優勢的來源之一,科技不僅可降低成本,還能創造營收以及提高客戶的維持率。這種情況預期將隨著更多公司利用數位科技而加速。
像是越來越多公司轉向線上商業模式,結構性需求持續成長。以目前最熱門的5G無線技術來說,新應用開展不斷,5G手機、自動駕駛汽車、虛擬現實等大量新技術的開發都根基於此,也將推動進一步的投資。
雲端讓軟體升級更省錢、省力
自2000年以來,科技公司的商業模式也發生重大變化。以雲端為基礎的數位訂閱業務模型出現,讓公司的現金流入來源更加穩定。雲端相關公司的軟體升級也變得更加容易。更重要的是,許多軟體收入都是經常性的。根據ISI的統計,2008年25家最大的軟體公司的收入中有42%是經常性收入。現在,這一數字約為69%。
此外,微軟不但憑藉高昂的轉換成本已建立強大的競爭地位,更已大量投資雲端計算系統,將有助於維持在市場上的主導優勢。
Timothy Skiendzielewski認為,5G、雲端等新技術的推陳出新,並非意味著科技產業一帆風順。根據沃爾夫研究(Wolfe Research)的數據顯示,近年IPO的企業財務實力有所下降,在2018年逾80%的IPO以虧損上市。此點與2000年相同,代表IPO市場處於泡沫狀態。
另一個潛在問題是相對於其他的類股,科技業目前估值較高,鑒於新冠病毒疫情持續造成市場波動,科技股仍有修正的可能性。
以上的優勢或潛在問題都是說明科技產業並非一成不變,也會有發生修正的可能性,但Timothy Skiendzielewski指出,若發生修正卻是一個潛在的購買(投資)時點,在產業結構性(網路人口眾多、科技是企業競爭優勢等)的支持下,去擁有那些具強大商業模式公司的好機會。
立即加入 安本標準投信Line好友 或 掃描QR code
獲取更多投資趨勢
理財工具推薦
下載Money錢 - 理財知識隨身讀APP
提供最優質的財經文章、影音
1.股市、保險、房地產,掌握最新財經動態 2.專家、名人駐站,提供深度產業分析 3.課程、影音專區,讓動手深度學習 下載【Money錢 - 理財知識隨身讀】,提前預約財富自由!