波克夏現金水位創近年新高 巴菲特為何在此刻滿手現金？
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新冠病毒疫情擴散全球，引爆2020年3月股災，疫情嚴重的美國更因美股盤中跌幅過大而多次啟動熔斷機制，但巴菲特竟然沒逢低加碼，這說明了什麼？
股神巴菲特2020年5月在波克夏（Berkshire Hathaway）股東會上表示，儘管新冠病毒疫情重創美國經濟，他仍看好美國長期前景，還特別提醒投資人別做空美股，但也坦言，目前美股並不便宜，加上疫情等不確定因素多，故寧可多保留現金。
受新冠病毒疫情影響，今年波克夏股東會首度改採線上方式舉行，由巴菲特和管理波克夏非保險類事業營運的副董事長艾貝爾（Greg Abel）列席主持，高齡96歲的副董事長蒙格（Charlie Munger）則未現身。整個股東會長達4個多小時，巴菲特一如以往十分健談，展現過人的精力。
巴菲特在股東會重申他對於美國長期前景的樂觀，但也明顯透露出他對於目前美股相對保守。相較於2008年金融海嘯，他這次明顯縮手，還把波克夏過去幾年投資的4家美國航空公司持股全部停損賣出，截至2020年4月底的現金部位超過1,372億美元（約台幣4.129兆元），創近幾年新高，相當於波克夏31%的市值，並直言：「還沒找到有吸引力的投資標的」。
巴菲特也透露，波克夏未在這次股災中大量買入股票，除了考量疫情發展的不確定性，也跟美國聯準會（Fed）在3月快速出手救市、激勵股價上漲有關。在3月中旬美股投資人恐慌之際，他原本有機會以較便宜的價格入手一些公司，沒想到整個計劃被Fed及美國政府的救市行動打亂了，只好繼續耐心等待。
疫情發展難預測
保守等待好買點
巴菲特認為，這次疫情跟以往不同，其經濟影響的層面可能「無比廣泛」，而Fed今年3月緊急降息至零利率，並祭出數兆美元的救市方案及貨幣寬鬆無上限政策，加上官方即時推出數兆美元的財政紓困方案，用藥之猛較2008年金融海嘯有過之而無不及。
如果Fed在3月沒出手救市，或者晚一些時候才出手，美股3月跌幅可能更深，在低檔整理的時間也會更久，若是這樣，巴菲特就有比較充裕的時機，精挑細選價格便宜的好公司，可以好好消化手頭上龐大的現金部位，畢竟相較於投資可獲得長期良好回報的股票，他並沒有那麼喜歡現金，尤其這次Fed及美國政府拼了命印鈔撒錢，現金的價值無形中被稀釋。
巴菲特表示，市場先前的恐慌情緒因聯準會的出手而改變，「但是誰知道下週、下個月、明年會發生什麼事呢？聯準會不知道、我不知道、沒人會知道。」有太多「可能會出現的不同狀況」，「有些狀況將讓我們買入很多，但有些狀況則否」。
很顯然，滿手現金的巴菲特還在等待較好（便宜或舒服）的買點，如此謹慎、保守的態度，自然引發外界關注，乃至於認為美股可能尚未觸底。但就在投資人半信半疑之中，美股目前脫離3月的波段低點越來越遠，若這只是逃命波，該低點將來就會被跌破，不過這仍有待時間驗證。
雖然巴菲特認為美股目前偏貴，買不下手，但他仍強調，會將餘生持續押注在美股，並提醒投資人，千萬別隨便放空美股。
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