美國政府債 提供較佳風險調整後報酬
富蘭克林
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債券
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GNMA
全球陸續重啟經濟活動及新冠肺炎疫苗試驗初步結果傳出利多，激勵全球風險性資產反彈，但後續仍需要實質經濟復甦的支撐，加上美中兩國近期在科技、金融及香港等議題的緊張情勢升溫，消息面及市場情緒轉換恐增添市場波動，避險買盤支撐今年以來美國政府債上揚。
富蘭克林證券投顧表示，全球央行目前維持寬鬆的貨幣政策，聯準會承諾將採取繼續充分利用工具直到危機過去並支持經濟，有助發揮下檔支撐，但企業債仍面臨降評或違約的風險，疫情並未完全消失，疫苗尚需時間研發測試與量產，建議投資人首選美國政府債券型基金(GNMA)，具備美國政府債信及聯準會買盤支持，在市場波動環境下的防禦能力高。
富蘭克林坦伯頓美國政府基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人保羅‧維克表示，儘管低利環境仍然是正面因素，而且季節性買盤很強，但為了因應新冠疫情實施的社交疏離政策導致房市降溫。所幸聯準會宣布開放式的量化寬鬆政策，主動積極購買機構MBS，以期最大程度的降低衝擊及維持市場的平穩運行。從供需的角度來看，聯準會應該已經吸收了很大一部分的市場供應，這對於機構MBS來說是一個正面消息，有機會帶動後續的利差收窄。
我們認為未來數月的房市交易將放緩，最近的購房申請已經出現跡象，這就是房市衝擊開始顯現的初步證據，但相較於2008年，當時的美國房市低迷，現在美國房市目前的基本面更穩固，強勁的房貸抵押品、更嚴格的貸放標準都令房價仍有支撐。
基金以投資美國政府債GNMA為主，具備聯邦政府的信用擔保，相較公債有更低的存續期間，波動度比公債更低。根據理柏資訊，統計過去十年各類型環球固定收益資產，GNMA債年化波動度僅有約2.3%，低於美國公債的3.7%，更遠低於新興美元債的7.3%及全球高收益債的8.2%，因而在環球各類債券中擁有較高的風險調整後報酬，藉由納入美國政府債券型至投資組合中有助降低波動。
環球固定收益類_近十年風險調整後報酬(%)
資料來源：理柏資訊。2010年4月30日至2020年4月30日，債券指數以彭博巴克萊債券指數為代表。
基金配息說明：基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(https://www.Franklin.com.tw)查閱。
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