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在最近幾個月,台股興櫃市場多次出現個股因單日漲幅超過50%而遭「熔斷」,也就是暫停交易,加上近期從興櫃轉上市櫃掛牌的個股,股價表現都很亮眼,越來越多投資人開始注意到這個長期被忽略的市場。 興櫃市場成立於2002年,主要是將未上市櫃股票之交易(早期亂象頻生)納入制度化管理,故未要求申請登錄公司本身的獲利能力。基本上,只要是已簽約接受證券商輔導的公開發行公司,且獲得2家以上證券商書面推薦,即可申請登錄興櫃(金融業者還需要取得金管會同意函)。 前總統馬英九執政期間,興櫃曾一度實施證券交易所得稅,導致興櫃市場大失血,而被戲稱為「冷凍櫃」。不過,自證所稅取消後,興櫃市場逐漸恢復活力,其中具備高成長動能及熱門題材的個股尤其受到青睞,有些在轉上市櫃掛牌之後成為千元以上的高價股,因此興櫃又被稱為「孵育股王的搖籃」。 依國內的IPO(上市櫃首次公開承銷)制度,新股上市櫃掛牌前必須在興櫃交易至少半年,投資人如能事先鎖定具有中長期成長動能的公司,逢低分批慢慢布局,就不必在公司轉上市掛牌大漲時追高或望股興嘆。 一般而言,興櫃市場由於資訊透明度較低,散戶很少投資,加上一些外資、基金、法人、投資機構尚未能投資,籌碼未被大量盯上,經常是個「尋寶樂園」,但投資風險也相對較高,加上股價沒有漲跌幅限制,入市要格外謹慎。 先考慮風險 再追求高報酬優先鎖定低基期高成長股 一些剛上興櫃的股票,因媒體大量報導、承銷商造勢、公司美化帳面,經常會出現「1年行情」,然後股價就一蹶不振。因此,興櫃選股如果能先觀察至少1年,相對有較多的營運資訊可供參考。對於新登錄興櫃的公司,除非投資人已透過特殊管道深入了解營運狀況及未來展望,否則別急著投資。 排除大環境系統性風險,若公司營收能成長,獲利就有機會成長,進而推升股價。如果透過產業及公司基本面研究分析,得出某興櫃公司未來3年營收將有「高成長」的結論,而股價尚未大漲,那這檔股票就值得買進長抱3年。以目前來看,5G相關個股特別值得留意。 興櫃公司歷年配股、配息若能穩定成長,代表公司不只是財報、帳面好看,而是紮紮實實賺進大把銀子。不過,這項標準未必一開始就適用於所有公司,例如生技新藥或IC設計公司,從創業之初就要投入很多研發資金,要等新產品研發成功、上市銷售之後,公司營運才會有明顯的轉機。 觀察歷年來興櫃個股轉上市櫃之後的表現,經營團隊、大股東陣容的強弱值得重視,也是篩選潛力股不能忽略的重點。因此,投資人在興櫃挖寶的過程中,必須深入檢視經營團隊、大股東的名單,看其中是否已有累積很多企業經營的成功實績、具備特殊經營實力或集團資源的核心人物。 簡單舉例來說,如果興櫃個股的大股東包含以下其中之一:潤泰集團、鴻海集團、台塑集團、華碩集團、富邦集團、台積電、台達電、聯發科、中華電信、大立光,投資人務必要深入好好研究分析,或許下一個類股股王,甚至未來台股股王,將從中誕 留意大股東背景及價量變化提前掌握資訊提高投資勝率 興櫃市場資訊不對稱情況較嚴重,財報半年才公布一次,營收不一定會每個月公布,投資人想要成為贏家,勢必要比別人用功,必讀其年報、半年報、公開說明書,盡量參加股東會,必要時打電話詢問公司發言人、相關供應鏈、競爭同業,以深入了解公司營運及產業趨勢。 此外,興櫃股通常成交量很低,1天僅成交數張至數十張的情況很常見,少數成交較活絡(數百或上千張)的個股值得特別留意,或許它背後有特殊題材,例如近幾個月爆量大漲的新冠病毒檢測醫材類股。 選定興櫃投資標的後,只要股價夠便宜,或長線底部型態明顯,即可開始慢慢布局。若要講究投資進場時點,一般可考慮在公司準備送件申請轉上市櫃前,又或者是除權或辦理現金增資前;出場時點則要看投資人的獲利報酬期望值,是否要持有至上市櫃後或掛牌前就賣出都可以,要依各公司營運展望、股價高低狀況來研判。 興櫃股價相對容易炒作,常有流動性不足問題,加上沒有漲跌幅限制,如果公司營運出狀況,或遇上系統性風險,股價在短期間的跌幅往往會很驚人,因此,務必做好資金配置與風險控管。 綜合以上考量,本刊這次篩選出興櫃5大潛力股:博錸(6572)、耀登(3138)、台慶科(3357)、博晟生醫(6733)、國鼎(4132),下一篇會有專文介紹。 興櫃股票Q&A Q1:未上市櫃公司申請登錄成為興櫃股票,有何條件? 興櫃股票市場建置目的,主要是「將未上市櫃股票之交易納入制度化管理」,故未要求申請公司本身的獲利能力及股權分散等條件,亦未訂定類似上市櫃股票的審查程序,只須有2家以上證券商書面推薦,即可申請登錄興櫃交易。   Q2:興櫃股票何時可以轉上市櫃掛牌? 興櫃股票的登錄條件非常寬鬆,將來能否成功轉上市櫃掛牌,要看其未來實質營運是否符合相關的審查規定。櫃買中心規定,登錄興櫃交易滿6個月之後,即可申請轉上市櫃掛牌。不過,很多興櫃公司因不符合轉上市櫃審查條件,即便在興櫃交易多年,仍未申請轉上市櫃掛牌。   Q3:興櫃股票會被終止買賣嗎? 如果興櫃股票通過審查,獲准轉往上市櫃掛牌,掛牌日起自然終止在興櫃買賣。其他會被終止在興櫃買賣的因素還包括:經法院裁定宣告破產、准予重整確定者或駁回重整之聲請確定者;有公司法相關規定情事或其他原因,經主管機關撤銷公司登記或予以解散者。如果公司本身不想繼續在興櫃交易,可自行向櫃買中心申請撤銷掛牌,獲准之後即可停止在興櫃買賣。此外,興櫃股票如果失去所有的推薦證券商,也會被終止買賣。 若個股被終止在興櫃買賣,消息公布後股價通常會以下跌來反應,投資人若不想繼續持有,可以在終止交易的期限前賣出持股。   Q4:興櫃個股是否比照上市櫃公司公布月營收及財報? 興櫃個股並沒有強制在每個月1~10日公告上個月的營收,也不須比照上市櫃公司公布季報,只須公布半年報及年報。換句話說,興櫃公司的財務透明度相對較低,投資人可主動詢問公司,或設法透過其他管道探詢。   Q5:如何買賣興櫃股票? 興櫃股票由推薦證券商的買進及賣出報價主導交易,推薦證券商負連續且買賣雙向報價之義務,而且興櫃股票成交的對方一定是各興櫃股票的推薦證券商,投資人之間無法相互成交。 興櫃股票每筆成交單位至少為1股,交易時間為上午9時至下午3時。透過證券商的興櫃股票網路交易介面,投資人可直接在報價系統上看到推薦證券商掛出的最高賣盤價,也可以看到最低的買盤報價,網路上可直接下單買賣。 如果預定交易10萬股以上或交易金額達500萬元以上,投資人可打電話給券商進行系統外議價,惟成交價與當時推薦證券商報價差距不得逾10%。 大多數時候,興櫃股票成交量低迷,買賣報價通常不連續且差距相當大,例如掛買30.50元,掛賣31.99元,因此不易成交。但如果投資人願意以推薦券商掛出的賣盤價來買進興櫃股票,或以推薦券商掛出的買盤價來賣出興櫃股票,成交速度會快很多。 已開立櫃檯買賣帳戶者,不須另外開戶,只要簽署興櫃股票風險預告書,就可以用相同的交易帳戶買賣興櫃股票,而且集中保管存摺與銀行存款存摺也不用更換;交割方式亦相同。   Q6:興櫃股票是否有漲跌幅限制? 興櫃股票無漲跌幅限制,加上個股股本小、成交量小,股價相對容易遭人為操控,因此投資人要避免下「市價單」。 如果盤中股票成交均價與前一營業日之成交均價差距達50%(含)以上時,即暫停該檔興櫃股票之交易直到收盤時間,並自次一營業日起恢復交易,此為「熔斷」機制。 不過,有下列特殊情形者,不納入興櫃股票暫停交易機制之管控:已公告終止興櫃交易之次一營業日起;當日為除權除息交易日;當日為減資恢復交易日;興櫃股票開始櫃檯買賣首五個營業日;興櫃股票前一營業日成交均價低於1元者。 更多精彩內容,請鎖定2020年7月號《Money錢》
興櫃淘金秘訣公開 留意這幾點挖出未來股王
2020/07/06
興櫃 , 基本面 , 配股 , 醫材類股 , 5G

在最近幾個月,台股興櫃市場多次出現個股因單日漲幅超過50%而遭「熔斷」,也就是暫停交易,加上近期從興櫃轉上市櫃掛牌的個股,股價表現都很亮眼,越來越多投資人開始注意到這個長期被忽略的市場。

興櫃市場成立於2002年,主要是將未上市櫃股票之交易(早期亂象頻生)納入制度化管理,故未要求申請登錄公司本身的獲利能力。基本上,只要是已簽約接受證券商輔導的公開發行公司,且獲得2家以上證券商書面推薦,即可申請登錄興櫃(金融業者還需要取得金管會同意函)。

前總統馬英九執政期間,興櫃曾一度實施證券交易所得稅,導致興櫃市場大失血,而被戲稱為「冷凍櫃」。不過,自證所稅取消後,興櫃市場逐漸恢復活力,其中具備高成長動能及熱門題材的個股尤其受到青睞,有些在轉上市櫃掛牌之後成為千元以上的高價股,因此興櫃又被稱為「孵育股王的搖籃」。

依國內的IPO(上市櫃首次公開承銷)制度,新股上市櫃掛牌前必須在興櫃交易至少半年,投資人如能事先鎖定具有中長期成長動能的公司,逢低分批慢慢布局,就不必在公司轉上市掛牌大漲時追高或望股興嘆。

一般而言,興櫃市場由於資訊透明度較低,散戶很少投資,加上一些外資、基金、法人、投資機構尚未能投資,籌碼未被大量盯上,經常是個「尋寶樂園」,但投資風險也相對較高,加上股價沒有漲跌幅限制,入市要格外謹慎。

先考慮風險 再追求高報酬
優先鎖定低基期高成長股

一些剛上興櫃的股票,因媒體大量報導、承銷商造勢、公司美化帳面,經常會出現「1年行情」,然後股價就一蹶不振。因此,興櫃選股如果能先觀察至少1年,相對有較多的營運資訊可供參考。對於新登錄興櫃的公司,除非投資人已透過特殊管道深入了解營運狀況及未來展望,否則別急著投資。

排除大環境系統性風險,若公司營收能成長,獲利就有機會成長,進而推升股價。如果透過產業及公司基本面研究分析,得出某興櫃公司未來3年營收將有「高成長」的結論,而股價尚未大漲,那這檔股票就值得買進長抱3年。以目前來看,5G相關個股特別值得留意。

興櫃公司歷年配股、配息若能穩定成長,代表公司不只是財報、帳面好看,而是紮紮實實賺進大把銀子。不過,這項標準未必一開始就適用於所有公司,例如生技新藥或IC設計公司,從創業之初就要投入很多研發資金,要等新產品研發成功、上市銷售之後,公司營運才會有明顯的轉機。

觀察歷年來興櫃個股轉上市櫃之後的表現,經營團隊、大股東陣容的強弱值得重視,也是篩選潛力股不能忽略的重點。因此,投資人在興櫃挖寶的過程中,必須深入檢視經營團隊、大股東的名單,看其中是否已有累積很多企業經營的成功實績、具備特殊經營實力或集團資源的核心人物。

簡單舉例來說,如果興櫃個股的大股東包含以下其中之一:潤泰集團、鴻海集團、台塑集團、華碩集團、富邦集團、台積電、台達電、聯發科、中華電信、大立光,投資人務必要深入好好研究分析,或許下一個類股股王,甚至未來台股股王,將從中誕

留意大股東背景及價量變化
提前掌握資訊提高投資勝率

興櫃市場資訊不對稱情況較嚴重,財報半年才公布一次,營收不一定會每個月公布,投資人想要成為贏家,勢必要比別人用功,必讀其年報、半年報、公開說明書,盡量參加股東會,必要時打電話詢問公司發言人、相關供應鏈、競爭同業,以深入了解公司營運及產業趨勢。

此外,興櫃股通常成交量很低,1天僅成交數張至數十張的情況很常見,少數成交較活絡(數百或上千張)的個股值得特別留意,或許它背後有特殊題材,例如近幾個月爆量大漲的新冠病毒檢測醫材類股。

選定興櫃投資標的後,只要股價夠便宜,或長線底部型態明顯,即可開始慢慢布局。若要講究投資進場時點,一般可考慮在公司準備送件申請轉上市櫃前,又或者是除權或辦理現金增資前;出場時點則要看投資人的獲利報酬期望值,是否要持有至上市櫃後或掛牌前就賣出都可以,要依各公司營運展望、股價高低狀況來研判。

興櫃股價相對容易炒作,常有流動性不足問題,加上沒有漲跌幅限制,如果公司營運出狀況,或遇上系統性風險,股價在短期間的跌幅往往會很驚人,因此,務必做好資金配置與風險控管。

綜合以上考量,本刊這次篩選出興櫃5大潛力股:博錸(6572)、耀登(3138)、台慶科(3357)、博晟生醫(6733)、國鼎(4132),下一篇會有專文介紹。

興櫃股票Q&A

Q1:未上市櫃公司申請登錄成為興櫃股票,有何條件?

興櫃股票市場建置目的,主要是「將未上市櫃股票之交易納入制度化管理」,故未要求申請公司本身的獲利能力及股權分散等條件,亦未訂定類似上市櫃股票的審查程序,只須有2家以上證券商書面推薦,即可申請登錄興櫃交易。

 

Q2:興櫃股票何時可以轉上市櫃掛牌?

興櫃股票的登錄條件非常寬鬆,將來能否成功轉上市櫃掛牌,要看其未來實質營運是否符合相關的審查規定。櫃買中心規定,登錄興櫃交易滿6個月之後,即可申請轉上市櫃掛牌。不過,很多興櫃公司因不符合轉上市櫃審查條件,即便在興櫃交易多年,仍未申請轉上市櫃掛牌。

 

Q3:興櫃股票會被終止買賣嗎?

如果興櫃股票通過審查,獲准轉往上市櫃掛牌,掛牌日起自然終止在興櫃買賣。其他會被終止在興櫃買賣的因素還包括:經法院裁定宣告破產、准予重整確定者或駁回重整之聲請確定者;有公司法相關規定情事或其他原因,經主管機關撤銷公司登記或予以解散者。如果公司本身不想繼續在興櫃交易,可自行向櫃買中心申請撤銷掛牌,獲准之後即可停止在興櫃買賣。此外,興櫃股票如果失去所有的推薦證券商,也會被終止買賣。

若個股被終止在興櫃買賣,消息公布後股價通常會以下跌來反應,投資人若不想繼續持有,可以在終止交易的期限前賣出持股。

 

Q4:興櫃個股是否比照上市櫃公司公布月營收及財報?

興櫃個股並沒有強制在每個月1~10日公告上個月的營收,也不須比照上市櫃公司公布季報,只須公布半年報及年報。換句話說,興櫃公司的財務透明度相對較低,投資人可主動詢問公司,或設法透過其他管道探詢。

 

Q5:如何買賣興櫃股票?

興櫃股票由推薦證券商的買進及賣出報價主導交易,推薦證券商負連續且買賣雙向報價之義務,而且興櫃股票成交的對方一定是各興櫃股票的推薦證券商,投資人之間無法相互成交。

興櫃股票每筆成交單位至少為1股,交易時間為上午9時至下午3時。透過證券商的興櫃股票網路交易介面,投資人可直接在報價系統上看到推薦證券商掛出的最高賣盤價,也可以看到最低的買盤報價,網路上可直接下單買賣。

如果預定交易10萬股以上或交易金額達500萬元以上,投資人可打電話給券商進行系統外議價,惟成交價與當時推薦證券商報價差距不得逾10%。

大多數時候,興櫃股票成交量低迷,買賣報價通常不連續且差距相當大,例如掛買30.50元,掛賣31.99元,因此不易成交。但如果投資人願意以推薦券商掛出的賣盤價來買進興櫃股票,或以推薦券商掛出的買盤價來賣出興櫃股票,成交速度會快很多。

已開立櫃檯買賣帳戶者,不須另外開戶,只要簽署興櫃股票風險預告書,就可以用相同的交易帳戶買賣興櫃股票,而且集中保管存摺與銀行存款存摺也不用更換;交割方式亦相同。

 

Q6:興櫃股票是否有漲跌幅限制?

興櫃股票無漲跌幅限制,加上個股股本小、成交量小,股價相對容易遭人為操控,因此投資人要避免下「市價單」。

如果盤中股票成交均價與前一營業日之成交均價差距達50%(含)以上時,即暫停該檔興櫃股票之交易直到收盤時間,並自次一營業日起恢復交易,此為「熔斷」機制。

不過,有下列特殊情形者,不納入興櫃股票暫停交易機制之管控:已公告終止興櫃交易之次一營業日起;當日為除權除息交易日;當日為減資恢復交易日;興櫃股票開始櫃檯買賣首五個營業日;興櫃股票前一營業日成交均價低於1元者。

更多精彩內容,請鎖定2020年7月號《Money錢》

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