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新冠肺炎疫苗試驗有所進展,加上各國經濟陸續開放,提振投資人信心,且美國聯準會(Fed)重申提振經濟的決心,強化風險意願,帶動高收益債、投資等級債等信用債的利差持續收斂。柏瑞投信表示,ESG企業債指數*自3月低點反彈後步入上升趨勢,目前利差仍在5年均值之上,近期雖因擔憂二次疫情而小幅擴張,反而提供不錯的進場點。 全球ESG政策法規成長2倍 柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示,近期各國公布的經濟數據部份已見回穩跡象,ESG企業債指數也連2個月反彈。疫情過後,掀起了全球的ESG投資浪潮,預期在聯合國政策持續的推波助瀾下,ESG企業債的市場將進一步深化與成長。 自聯合國於2015年提出永續發展目標以來,世界各國陸續據此頒布ESG相關法規或政策,根據Refinitiv今年5月發布的ESG Playbook,截至2019年9月,相關ESG法規數量已較2015年成長約2倍。 其中,最積極響應聯合國2030年永續發展目標的歐洲,ESG政策的發展也領先全球,歐洲的ESG相關法案/政策共有338件,佔全球的65%。 另方面,根據BofA Global Research今年6月的報告,全球的ESG企業債基金於過去幾年也快速成長,截至2020年5月,總規模接近180億歐元(圖一),相較於2018年6月的100億歐元,2年間基金規模成長了80%,預期此一良心投資浪潮,勢不可擋。 根據聯合國數據顯示,截至去年底,全球超過2850家機構已加入PRI(聯合國責任投資原則)組織,且簽署機構管理的資產總規模亦超過90兆美元,顯示全球對ESG投資日益重視。 柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君指出,在PRI簽署機構總管理資產90兆美元的分類當中,固定收益資產和股票資產各佔39%,約35兆美元(圖二),預期未來還有成長的空間。 至於在基金投資策略上,整體而言,防禦型產業配置仍會較高,但與非防禦型產業的預期報酬差距已縮小。未來將適度增加非防禦型產業配置(如能源、原物料)與科技。ESG企業債指數利差雖已自近期高點收斂至目前(6/19)的152個基本點,但仍位於5年均值132個基本點之上,下半年仍有收斂機會。不過投資人需留意,ESG債券市場仍有波動的風險。 *ESG企業債採用彭博巴克萊MSCI全球社會責任債券指數(美元避險),非本基金指標。 柏瑞投資 柏瑞投信獨立經營管理,108金管投信新字第001號 柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團,擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2020年3月31日,旗下管理資產962億美元,包括204億美元的合資企業或非柏瑞投資全資擁有的其他實體管理機構。過往業績並不代表將來表現。關資訊,請詳柏瑞投資理財網站,www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話:02-25167883,10436台北市民權東路2段144號10樓。  聲明 聲明及警語 柏瑞投資由旗下多家國際公司組成,並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、資產管理產品及服務。柏瑞投資乃PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。 參閲者:本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可轉發本文件。其內容可能屬於機密、專有和/或商業秘密信息。柏瑞投資及其附屬公司均不會為將本文件(不論全部或部份)非法分發予任何第三者負責。 意見:本文件中所表達的任何觀點乃代表基金經理的意見,僅在指定日期有效,如有更改,恕不另行通知。不能保證本文件中所表達的任何意見或任何相關持倉會在本文件發佈時或之後仍會維持。本公司無意藉此招攬或建議任何行動。 風險警告:所有投資均涉及風險,包括本金的潛在虧損。如適用,應參閱發售章程內的詳情,包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關,其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同,例如對於涉及與投資組合不同貨幣的投資,匯率變化可能影響投資的價值,從而使投資組合的價值上升或下跌。在較高波動性投資組合的情況下,實現或取消的損失可能非常高(包括全部投資損失),因為這種投資的價值可能突然和顯著下跌。在作出投資決定時,準投資者必須自行審視涉及之優點和風險。 業績附註:過往業績並不代表將來表現。不能保證任何投資目標可以實現。柏瑞投資經常使用基準來比較業績。基準僅用作說明用途,任何相關提述不應被理解為任何投資的投資回報與任何基準之間將必然存在相關性。任何參考基準並未反映與主動管理投資相關的費用和支出。柏瑞投資可能不時顯示其策略的效果或通過模型表達一般行業的觀點。此類方法僅旨在顯示預期範圍的可能投資結果,不應被視為未來表現的指引。不能保證可以實現任何回報,或有關策略將對任何投資者成功或有利可圖,或任何行業觀點將會實現。實際投資者可能會遇到不同的結果。 柏瑞證券投資信託股份有限公司       柏瑞投信獨立經營管理      108金管投信新字第001號 台北總公司:104台北市民權東路二段144號10樓               (02)2516-7883 台中分公司:407台中市西屯區市政路386號12樓之8      (04)2217-8168 高雄分公司:802高雄市四維三路6號17樓之1(A5室)        (07)335-5898  由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投資於美國Rule 144A債券,此類債券亦有流動性、信用及價格風險。 人民幣別之匯率除受市場變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致其匯率波動幅度可能較大,影響此類投資人之投資效益,故投資人民幣基金存在人民幣貨幣風險。以外幣計價之貨幣申購或贖回時,其匯率波動可能影響該外幣計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人為該計價幣別之貨幣避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的,在於使該外幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當該外幣計價之幣別相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。基金投資涉及新興市場部位,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動配息金額取決於經理公司,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損,基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。本基金經金管會核准或同意生效,惟並不表示絕無風險。 基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用及反稀釋費)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至前述網站查詢。上述觀點為投資團隊的意見,可能隨時變動,僅供說明用途。基金過去績效不代表未來績效之保證。風險等級為本公司依照投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,分類為RR1-RR5五級,數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。(TM109166)  
柏瑞投信:趨勢無法擋,ESG企業債還有行情可期
2020/07/07
基金

新冠肺炎疫苗試驗有所進展,加上各國經濟陸續開放,提振投資人信心,且美國聯準會(Fed)重申提振經濟的決心,強化風險意願,帶動高收益債、投資等級債等信用債的利差持續收斂。柏瑞投信表示,ESG企業債指數*自3月低點反彈後步入上升趨勢,目前利差仍在5年均值之上,近期雖因擔憂二次疫情而小幅擴張,反而提供不錯的進場點。

全球ESG政策法規成長2倍

柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示,近期各國公布的經濟數據部份已見回穩跡象,ESG企業債指數也連2個月反彈。疫情過後,掀起了全球的ESG投資浪潮,預期在聯合國政策持續的推波助瀾下,ESG企業債的市場將進一步深化與成長。

自聯合國於2015年提出永續發展目標以來,世界各國陸續據此頒布ESG相關法規或政策,根據Refinitiv今年5月發布的ESG Playbook,截至2019年9月,相關ESG法規數量已較2015年成長約2倍。

其中,最積極響應聯合國2030年永續發展目標的歐洲,ESG政策的發展也領先全球,歐洲的ESG相關法案/政策共有338件,佔全球的65%。

另方面,根據BofA Global Research今年6月的報告,全球的ESG企業債基金於過去幾年也快速成長,截至2020年5月,總規模接近180億歐元(圖一),相較於2018年6月的100億歐元,2年間基金規模成長了80%,預期此一良心投資浪潮,勢不可擋。

根據聯合國數據顯示,截至去年底,全球超過2850家機構已加入PRI(聯合國責任投資原則)組織,且簽署機構管理的資產總規模亦超過90兆美元,顯示全球對ESG投資日益重視。

柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君指出,在PRI簽署機構總管理資產90兆美元的分類當中,固定收益資產和股票資產各佔39%,約35兆美元(圖二),預期未來還有成長的空間。

至於在基金投資策略上,整體而言,防禦型產業配置仍會較高,但與非防禦型產業的預期報酬差距已縮小。未來將適度增加非防禦型產業配置(如能源、原物料)與科技。ESG企業債指數利差雖已自近期高點收斂至目前(6/19)的152個基本點,但仍位於5年均值132個基本點之上,下半年仍有收斂機會。不過投資人需留意,ESG債券市場仍有波動的風險。

*ESG企業債採用彭博巴克萊MSCI全球社會責任債券指數(美元避險),非本基金指標。

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柏瑞投信獨立經營管理,108金管投信新字第001號

柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團,擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2020年3月31日,旗下管理資產962億美元,包括204億美元的合資企業或非柏瑞投資全資擁有的其他實體管理機構。過往業績並不代表將來表現。關資訊,請詳柏瑞投資理財網站,www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話:02-25167883,10436台北市民權東路2段144號10樓。 

聲明

聲明及警語

柏瑞投資由旗下多家國際公司組成,並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、資產管理產品及服務。柏瑞投資乃PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。

  • 參閲者:本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可轉發本文件。其內容可能屬於機密、專有和/或商業秘密信息。柏瑞投資及其附屬公司均不會為將本文件(不論全部或部份)非法分發予任何第三者負責。
  • 意見:本文件中所表達的任何觀點乃代表基金經理的意見,僅在指定日期有效,如有更改,恕不另行通知。不能保證本文件中所表達的任何意見或任何相關持倉會在本文件發佈時或之後仍會維持。本公司無意藉此招攬或建議任何行動。
  • 風險警告:所有投資均涉及風險,包括本金的潛在虧損。如適用,應參閱發售章程內的詳情,包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關,其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同,例如對於涉及與投資組合不同貨幣的投資,匯率變化可能影響投資的價值,從而使投資組合的價值上升或下跌。在較高波動性投資組合的情況下,實現或取消的損失可能非常高(包括全部投資損失),因為這種投資的價值可能突然和顯著下跌。在作出投資決定時,準投資者必須自行審視涉及之優點和風險。
  • 業績附註:過往業績並不代表將來表現。不能保證任何投資目標可以實現。柏瑞投資經常使用基準來比較業績。基準僅用作說明用途,任何相關提述不應被理解為任何投資的投資回報與任何基準之間將必然存在相關性。任何參考基準並未反映與主動管理投資相關的費用和支出。柏瑞投資可能不時顯示其策略的效果或通過模型表達一般行業的觀點。此類方法僅旨在顯示預期範圍的可能投資結果,不應被視為未來表現的指引。不能保證可以實現任何回報,或有關策略將對任何投資者成功或有利可圖,或任何行業觀點將會實現。實際投資者可能會遇到不同的結果。

柏瑞證券投資信託股份有限公司       柏瑞投信獨立經營管理      108金管投信新字第001號

台北總公司:104台北市民權東路二段144號10樓               (02)2516-7883

台中分公司:407台中市西屯區市政路386號12樓之8      (04)2217-8168

高雄分公司:802高雄市四維三路6號17樓之1(A5室)        (07)335-5898 

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投資於美國Rule 144A債券,此類債券亦有流動性、信用及價格風險。

人民幣別之匯率除受市場變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致其匯率波動幅度可能較大,影響此類投資人之投資效益,故投資人民幣基金存在人民幣貨幣風險。以外幣計價之貨幣申購或贖回時,其匯率波動可能影響該外幣計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人為該計價幣別之貨幣避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的,在於使該外幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當該外幣計價之幣別相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。基金投資涉及新興市場部位,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動配息金額取決於經理公司,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損,基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。本基金經金管會核准或同意生效,惟並不表示絕無風險。 基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用及反稀釋費)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至前述網站查詢。上述觀點為投資團隊的意見,可能隨時變動,僅供說明用途。基金過去績效不代表未來績效之保證。風險等級為本公司依照投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,分類為RR1-RR5五級,數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。(TM109166)

 

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