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理解投資觀念不難,困難的是,如何吸收並轉化成屬於自己的方法,並有紀律地嚴格執行,還要熟悉投資市場裡的可控與不可控因素,如此才能增加你的投資勝率。 投資超過25年,我始終將自己視為一位門外漢;不論哪種商品,唯有抱持對市場謹慎的態度,認真面對可能的風險,才有獲利的機會。投資市場裡總是充斥著各種投資專家與達人的金科玉律,這些聽起來冠冕堂皇的話,到底好不好用?要做到真的容易嗎? 最常聽見的金句排行第1名應該是「選擇好公司的股票買進」,但是要怎麼判別一家公司好不好呢?或許可以脫口而出過去10年的好企業有哪些,但是想要找出未來10年蓬勃發展的企業很困難,即便是找出未來可能有遠景的產業,也很難確定,在多次競爭之後,哪些企業還能存活?即便是民生必需品的產業,經過多次景氣循環的淬鍊,也很難完全保證,金融風暴來臨時,它只是跟著回檔而不是變壞。 股市沒有定律勿追逐完美的論述或工具 講到買賣股票時機時,最常聽到這句話:「覺得足夠便宜才買進,覺得貴了才賣出」。但什麼價位算便宜,什麼價格算是貴呢?企業是活的,股價會隨著企業的運作與總體經濟起伏而改變,哪裡會有一個固定價格讓你悠哉地買或賣?甚至與景氣循環高度相關的企業,股價在高檔時的本益比反而經常遠低於景氣谷底時的本益比。但一般投資人往往沒有辦法判斷企業的合理價格與產業趨勢,所以會出現股票賣掉就漲,買了就跌的窘況。 進入研究企業基本面的階段後,你可能會想起一句名言:「對企業基本面的理解從財務報表開始」。但是對於企業運作稍有理解的人應該都明白,即使有共通的會計原則與財務規範,財務報表多是反應經營團隊的企圖與意志,某種程度還是可以從表面隱藏一些不想讓你知道的細節,單純檢視EPS、ROE、淨利或營收這些數字並不能做為最後判斷的依據,需要以更全面且交叉驗證的方法來理解財務報表。 如果對於基本分析感到複雜與困擾,也有很大比例的投資人,使用技術分析投身市場,對於初學者來講,可能會聽到這樣一句話:「在指標低檔黃金交叉的時候買,在高檔背離的時候賣」。然而現實是,指標不論在高低檔,不管是不是已經背離,都還可能在原來的位置繼續背離,因為股市除了漲與跌,多數時間其實是在盤整。所以只靠單一指標做為買賣依據,是不靠譜的。 投入股市要用功,但不要在股市做學問。學問是理性,投資是理性加感性的,不要追逐完美的論述或工具;MACD、波浪理論、RSI、均線、結構、量能與動能這些技術分析都有其侷限跟優點,找出適合自己,用得習慣的方法就好。股市沒有定律,不要掉進理性的陷阱,那無助於你的績效。 這些投資名言每一句聽起來都很容易,但做起來卻相當困難;糟糕的是,它們還全都是正確的。 觀察5重點找出具護城河優勢的企業 那麼究竟要怎麼消化這些名言呢?「選擇一家好的公司在好的價格買進」,其實就囊括了上面4句話的意思。如果是從基本面來考慮,我個人的做法依序是:①老闆的誠信、②產業的趨勢、③商品技術的高低、④經營團隊的向心力,然後是⑤財報的品質與結構,這5點決定企業的護城河有多寬、多深。 企業的經營者主導整個企業經營運作,重要性自然不在話下;老闆看誠信,團隊看專業與合作,財報則是可以拿來驗證經營團隊的成果、理解老闆的企圖與願景、分析企業本身成長週期與產業特性。 但要記住,財報是用來避開地雷股,不是用來尋找績優成長股,這點跟技術分析的指標相同,反應的都是過去與當下,沒有辦法指出未來。所以上述5點要交叉驗證,就如同使用單一技術分析指標無法判斷未來走勢,你可能還需要加入其他指標或者善設停損停利點,當然也可以搭配基本面的數據一起使用。 最後,在你能熟用這些投資金句之前,要逐步學習建立自己的估價系統與評量標準,當然分散投資與控制持股比例一定要做,因為投資難免有「猜」的成分,投資人一定要「先想風險,再想獲利」,這也是最重要的一句投資名言。 更多精彩內容,請鎖定2020年8月號《Money錢》  
投資獲利方程式:觀察5重點,找出最會賺錢的企業
2020/08/11
護城河 , 財報 , 技術分析 , 基本面

理解投資觀念不難,困難的是,如何吸收並轉化成屬於自己的方法,並有紀律地嚴格執行,還要熟悉投資市場裡的可控與不可控因素,如此才能增加你的投資勝率。

投資超過25年,我始終將自己視為一位門外漢;不論哪種商品,唯有抱持對市場謹慎的態度,認真面對可能的風險,才有獲利的機會。投資市場裡總是充斥著各種投資專家與達人的金科玉律,這些聽起來冠冕堂皇的話,到底好不好用?要做到真的容易嗎?

最常聽見的金句排行第1名應該是「選擇好公司的股票買進」,但是要怎麼判別一家公司好不好呢?或許可以脫口而出過去10年的好企業有哪些,但是想要找出未來10年蓬勃發展的企業很困難,即便是找出未來可能有遠景的產業,也很難確定,在多次競爭之後,哪些企業還能存活?即便是民生必需品的產業,經過多次景氣循環的淬鍊,也很難完全保證,金融風暴來臨時,它只是跟著回檔而不是變壞。

股市沒有定律
勿追逐完美的論述或工具

講到買賣股票時機時,最常聽到這句話:「覺得足夠便宜才買進,覺得貴了才賣出」。但什麼價位算便宜,什麼價格算是貴呢?企業是活的,股價會隨著企業的運作與總體經濟起伏而改變,哪裡會有一個固定價格讓你悠哉地買或賣?甚至與景氣循環高度相關的企業,股價在高檔時的本益比反而經常遠低於景氣谷底時的本益比。但一般投資人往往沒有辦法判斷企業的合理價格與產業趨勢,所以會出現股票賣掉就漲,買了就跌的窘況。

進入研究企業基本面的階段後,你可能會想起一句名言:「對企業基本面的理解從財務報表開始」。但是對於企業運作稍有理解的人應該都明白,即使有共通的會計原則與財務規範,財務報表多是反應經營團隊的企圖與意志,某種程度還是可以從表面隱藏一些不想讓你知道的細節,單純檢視EPS、ROE、淨利或營收這些數字並不能做為最後判斷的依據,需要以更全面且交叉驗證的方法來理解財務報表。

如果對於基本分析感到複雜與困擾,也有很大比例的投資人,使用技術分析投身市場,對於初學者來講,可能會聽到這樣一句話:「在指標低檔黃金交叉的時候買,在高檔背離的時候賣」。然而現實是,指標不論在高低檔,不管是不是已經背離,都還可能在原來的位置繼續背離,因為股市除了漲與跌,多數時間其實是在盤整。所以只靠單一指標做為買賣依據,是不靠譜的。

投入股市要用功,但不要在股市做學問。學問是理性,投資是理性加感性的,不要追逐完美的論述或工具;MACD、波浪理論、RSI、均線、結構、量能與動能這些技術分析都有其侷限跟優點,找出適合自己,用得習慣的方法就好。股市沒有定律,不要掉進理性的陷阱,那無助於你的績效。

這些投資名言每一句聽起來都很容易,但做起來卻相當困難;糟糕的是,它們還全都是正確的。

觀察5重點
找出具護城河優勢的企業

那麼究竟要怎麼消化這些名言呢?「選擇一家好的公司在好的價格買進」,其實就囊括了上面4句話的意思。如果是從基本面來考慮,我個人的做法依序是:①老闆的誠信、②產業的趨勢、③商品技術的高低、④經營團隊的向心力,然後是⑤財報的品質與結構,這5點決定企業的護城河有多寬、多深。

企業的經營者主導整個企業經營運作,重要性自然不在話下;老闆看誠信,團隊看專業與合作,財報則是可以拿來驗證經營團隊的成果、理解老闆的企圖與願景、分析企業本身成長週期與產業特性。

但要記住,財報是用來避開地雷股,不是用來尋找績優成長股,這點跟技術分析的指標相同,反應的都是過去與當下,沒有辦法指出未來。所以上述5點要交叉驗證,就如同使用單一技術分析指標無法判斷未來走勢,你可能還需要加入其他指標或者善設停損停利點,當然也可以搭配基本面的數據一起使用。

最後,在你能熟用這些投資金句之前,要逐步學習建立自己的估價系統與評量標準,當然分散投資與控制持股比例一定要做,因為投資難免有「猜」的成分,投資人一定要「先想風險,再想獲利」,這也是最重要的一句投資名言。

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