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投資的目的是獲利,不是追求過程中使用的方法或工具。所以不是技術分析者就不能用基本面投資,關鍵在你有沒有整理出自己的運作邏輯,明白個人風險承擔,再來追逐獲利目標。 台股走了11年多頭,散戶紛紛進場,在或多或空的狀況下,「生活模式選股」成了近年的一種顯學,這種選股模式的理論常常基於幾種觀點: ① 股票上市櫃公司的商品,在自己或身邊親友的使用頻率增加。 ② 產品無聊,但不會消失。 ③ 產品可能會隨著通貨膨脹調高售價,消費者會選擇性地買單。 不過這種模式需要幾個關鍵的判斷點: ① 每個人的生活圈與感知力不同,當你發覺這項產品進入生活中的時候,可能已經錯過了他的成長階段,面臨的或許是成熟、甚至更多競爭者跨入的時期。 ② 找出無聊卻不會消失的產品之後,一樣要針對企業體質進行判斷,分析商品、經營層、財報後,再決定是否投入,這又回到你是否具備投資的基本功夫了。 ③ 產品無聊但不會消失的企業,往往享有較高本益比,例如台股的大統益(1232)、美股的高露潔,這類好企業,要判斷合理的價格與等待進場的時間點,相當困難且耗費時間。 技術分析與基本面選股實為一體兩面 投資領域裡最常被討論的是,以產業財報分析為主的「基本面選股」,以及依賴指標分析的「技術分析選股」,這兩種選股模式都擁有大批支持者,卻總是水火不容。在我的理解,基本分析是體,技術分析是表;基本面反應的是因,技術線圖反應的是果;要有因才能推斷其果,要有體才能判斷其表;表裡如能對照,因果相互確認,相互輔助才能產生最大效益;拆分每個細節、時間來對應,兩者其實反應的是同一件事情。 舉一個簡單的例子,從基本面來看,企業興衰分成5個階段:創建、成長、成熟,衰退、轉型改造。對應到技術分析的波浪理論不就恰好是上升5浪跟下跌3浪嗎? 價值投資者經常討論到企業價值被市場低估或高估,這就是反應大眾投資者的心態。投資除了企業基本價值、產業趨勢與護城河外,還有一項「大眾心理」;為什麼兩家財務報表幾乎一樣的企業,可以反映出相差1倍的股價?為什麼中國的銀行股價長期被低估,但中國招商銀行本益比卻高於中國建設銀行? 為什麼台灣研華科技的股價長期享有高本益比?而鴻海科技集團從2009年以來卻沒有表現得比中華電信來得更好?這說明了,基礎分析能讓你立於比較不會失敗的立場,但是如果想增加更多的安全係數,或比別人擁有更多的果實,把「大眾心理」列入考慮就會是一種做法,這即是所謂的「表」體現在技術分析上。 衡量投資目的採用合適的選股模式 還有一種看起來像是技術分析,卻是藉由基本數據模型推論計算的選股模式,對於營收成長、公司治理、企業價值等,能經由微積分、統計學等數學方式設定模型,做出投資決策的「量化選股」。這樣的模式一樣是基本面的體現,甚至能更精準分析公司的成長動能與價值;不過與任何選股模式的盲點一樣,分析都只能到當下為止,對於未來還是需要依靠自身能力或經驗累積的投資眼光去「猜」。 投資股票或企業,你的目的是為了輕鬆增加額外收入,還是要專心職志?你是喜歡踏浪快感,還是穩步向上?自身的經驗與專長等,都會造就你的邏輯方法不同,導致選用的工具也不同;每種選股模式都有其優點和限制,可以單獨使用,當然也能交叉應用,至於該怎麼選,還得看你的目的是什麼? 更多精彩內容,請鎖定2020年9月號《Money錢》
找到適合自己的選股方法 才能穩健獲利
2020/09/25
基本面 , 技術分析 , 選股

投資的目的是獲利,不是追求過程中使用的方法或工具。所以不是技術分析者就不能用基本面投資,關鍵在你有沒有整理出自己的運作邏輯,明白個人風險承擔,再來追逐獲利目標。

台股走了11年多頭,散戶紛紛進場,在或多或空的狀況下,「生活模式選股」成了近年的一種顯學,這種選股模式的理論常常基於幾種觀點:

① 股票上市櫃公司的商品,在自己或身邊親友的使用頻率增加。

② 產品無聊,但不會消失。

③ 產品可能會隨著通貨膨脹調高售價,消費者會選擇性地買單。

不過這種模式需要幾個關鍵的判斷點:

① 每個人的生活圈與感知力不同,當你發覺這項產品進入生活中的時候,可能已經錯過了他的成長階段,面臨的或許是成熟、甚至更多競爭者跨入的時期。

② 找出無聊卻不會消失的產品之後,一樣要針對企業體質進行判斷,分析商品、經營層、財報後,再決定是否投入,這又回到你是否具備投資的基本功夫了。

③ 產品無聊但不會消失的企業,往往享有較高本益比,例如台股的大統益(1232)、美股的高露潔,這類好企業,要判斷合理的價格與等待進場的時間點,相當困難且耗費時間。

技術分析與基本面選股
實為一體兩面

投資領域裡最常被討論的是,以產業財報分析為主的「基本面選股」,以及依賴指標分析的「技術分析選股」,這兩種選股模式都擁有大批支持者,卻總是水火不容。在我的理解,基本分析是體,技術分析是表;基本面反應的是因,技術線圖反應的是果;要有因才能推斷其果,要有體才能判斷其表;表裡如能對照,因果相互確認,相互輔助才能產生最大效益;拆分每個細節、時間來對應,兩者其實反應的是同一件事情。

舉一個簡單的例子,從基本面來看,企業興衰分成5個階段:創建、成長、成熟,衰退、轉型改造。對應到技術分析的波浪理論不就恰好是上升5浪跟下跌3浪嗎?

價值投資者經常討論到企業價值被市場低估或高估,這就是反應大眾投資者的心態。投資除了企業基本價值、產業趨勢與護城河外,還有一項「大眾心理」;為什麼兩家財務報表幾乎一樣的企業,可以反映出相差1倍的股價?為什麼中國的銀行股價長期被低估,但中國招商銀行本益比卻高於中國建設銀行?

為什麼台灣研華科技的股價長期享有高本益比?而鴻海科技集團從2009年以來卻沒有表現得比中華電信來得更好?這說明了,基礎分析能讓你立於比較不會失敗的立場,但是如果想增加更多的安全係數,或比別人擁有更多的果實,把「大眾心理」列入考慮就會是一種做法,這即是所謂的「表」體現在技術分析上。

衡量投資目的
採用合適的選股模式

還有一種看起來像是技術分析,卻是藉由基本數據模型推論計算的選股模式,對於營收成長、公司治理、企業價值等,能經由微積分、統計學等數學方式設定模型,做出投資決策的「量化選股」。這樣的模式一樣是基本面的體現,甚至能更精準分析公司的成長動能與價值;不過與任何選股模式的盲點一樣,分析都只能到當下為止,對於未來還是需要依靠自身能力或經驗累積的投資眼光去「猜」。

投資股票或企業,你的目的是為了輕鬆增加額外收入,還是要專心職志?你是喜歡踏浪快感,還是穩步向上?自身的經驗與專長等,都會造就你的邏輯方法不同,導致選用的工具也不同;每種選股模式都有其優點和限制,可以單獨使用,當然也能交叉應用,至於該怎麼選,還得看你的目的是什麼?

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