上週四(8/27)全球央行年會Jackson Hole，美國聯準會主席Powell宣布將採取「平均通膨目標機制」，允許未來通膨在未來一段期間高於2%水平，暗示市場長期零利率時代將來臨。保德信投信認為，零利率環境與諸多不確定下，投資人需要更穩當收益，目標到期新興基礎建設債券基金，擁有政策支持、成長潛力、性價比以及債信品質佳等四大優勢，應盡早鎖定目標債基金掌握收益。(資料來源：保德信投信整理，2020/08) 保德信四年到期新興市場基礎建設債券基金經理人許豑勻(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)指出，自08年金融海嘯、歐債危機、美債降評，加上近年美中貿易戰、新冠肺炎疫情以來，金融市場總是不平靜，未來尚有美國大選、地緣政治等不確定風險，在零利率投資環境下，投資人需要更穩當收益。目前資金環境最有利新興債，此刻為選擇新興債最佳時機。(資料來源：保德信投信整理，2020/08) 自COVID-19大流行以來，引起全球經濟負面效應，各國除祭出寬鬆政策外，財政政策也是各政府現階段提振經濟策略，而基礎建設投資更是重中之重。許豑勻分析，各國前仆後繼積極從事基礎建設，主要係因基礎建設最具有乘數效果，不僅可支撐勞動市場、穩定收入外，並可促進生產，為整體經濟結構帶來正向循環。基礎建設為國家經濟發展之母，擁有國家政策支持投資優勢。(資料來源：保德信投信整理，2020/08) 再則，根據瑞士再保研究報告指出，基礎建設投資為COVID-19危機後新興國家成長動能，預估未來20年，新興國家將在基礎設施上投資佔GDP的3.9%(每年約2.2兆美元)，新興國家基礎設施可為機構投資者每年帶來9,200億美元投資機會*，且未來全球基礎建設投資將持續增加，基建債擁高度成長潛力。此外，在相對市場波動5%左右之歐債、美債、新興基建債之下，新興基礎建設債擁較高收益率**，整體性價比表現最為突出。(*資料來源：瑞士再保，保德信投信整理，2020/08。**資料來源：JPMorgan& Bloomberg，保德信投信整理，2020/5/29) 許豑勻指出，觀察過去基礎建設債因基建企業結構性體質佳因素，故其相對整體企業債券違約率低，且其信評變動穩定，顯見基建債信品質佳。許豑勻進一步指出，若投資人仍擔憂價格波動、佈局時機點時，目標到期債新興基礎建設基金為投資最好選擇，該類基金回歸到最單純投資本質，進場佈局到期殖利率可以作為投資人基金未來收益目標，加上有穩定品質撐腰，讓投資佈局更安心。 注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金成立屆滿三年後，於本基金持有之債券到期後，得投資短天期債券（含短天期公債），且不受信託契約第14條第1項第3款所訂「投資於新興市場國家或地區之公司或機構所保證或發行、註冊或掛牌之債券總金額，不得低於本基金淨資產價值之百分之六十」及「投資於基礎建設相關債券之總金額，不得低於本基金淨資產價值之百分之六十」限制；所謂「短天期債券」係指剩餘到期年限在三年（含）以內之債券。本基金於四年期滿即信託契約終止，經理公司將根據屆時淨資產價值進行償付，本基金非定存之替代品，亦不保證收益分配金額與本金之全額返還。投資組合之持債在無信用風險發生的情況下，隨著愈接近到期日，市場價格將愈接近債券面額，然本基金仍可能存在違約風險與價格損失風險。原則上，投資組合中個別債券到期年限以不超過基金實際存續年限為主。此外，存續期間將隨著債券的存續年限縮短而逐年降低，並在四年期滿時接近於零。本基金可能持有部分到期日超過或未及基金到期日之單一債券，故投資人可能承擔債券再投資風險或價格風險。投資人應特別留意，經理公司得於募集期間視本基金達首次最低淨發行總面額之情形而決定是否再繼續受理投資人申購。本基金成立日後第八個營業日起即不再接受受益權單位之申購，本基金自成立日起六十日後即開放每日買回，但基金未到期前買回，將收取提前買回費用2%並歸入基金資產，以維護既有投資人利益。本基金不建議投資人從事短線交易並鼓勵投資人持有至基金到期。本基金包含新臺幣、美元、人民幣及南非幣計價級別，如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險，當本基金計價幣別之貨幣相對於其它貨幣貶值時，將產生匯兌損失。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。另，投資人尚須承擔匯款費用且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用，投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。本基金得投資美國Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金得投資高收益債券，由於高收益債券信用評等較差，因此違約風險較高，尤其在經濟景氣衰退期間，稍有可能影響償付能力的不利消息，則此類債券價格的波動可能較為劇烈，而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金人民幣計價受益權單位之人民幣匯率主要係採用離岸人民幣匯率（即中國離岸人民幣市場的匯率，CNH）。人民幣目前受大陸地區對人民幣匯率管制、境內及離岸市場人民幣供給量及市場需求等因素，將會造成大陸境內人民幣結匯報價與離岸人民幣結匯報價產生價差（折價或溢價）或匯率價格波動，故人民幣計價受益權單位將受人民幣匯率波動之影響。同時，人民幣相較於其他貨幣仍受政府高度控管，中國政府可能因政策性動作或管控金融市場而引導人民幣升貶值，造成人民幣匯率波動，投資人於投資人民幣計價受益權單位時應考量匯率波動風險。本基金投資南非幣計價之受益權單位意謂著投資人將承擔前述計價幣別之匯率波動風險，並依據匯率變化而可能使投資人產生匯兌損失。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣計價級別所額外承擔之匯率風險。若投資人係以非南非幣申購南非幣計價受益權單位基金，須額外承擔因換匯所生之匯率波動風險，故本公司不鼓勵持有南非幣以外之投資人因投機匯率變動目的而選擇南非幣計價受益權單位。就南非幣匯率過往歷史走勢觀之，南非幣係屬波動度甚大之幣別。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣計價受益權單位之每單位淨值。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目，投資人可至保德信投信理財網／基金產品報酬&風險／基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金投資風險包括投資債券固有之風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險)、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險及其他投資標的或特定投資策略之風險。另本基金主要投資於新興市場國家或地區之債券及基礎建設相關債券債券，包含新興市場國家或地區之高收益債券，適合欲參與全球新興市場國家或地區債券之投資且能承受部份投資於高收益債券風險之穩健型投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金所投資標的發生上開風險時，本基金之淨資產價值均可能因此產生波動。本基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。故投資本基金可能發生部分或全部本金之損失，最大可能損失則為全部投資金額。本基金受益人可能包括一般投資人、專業機構投資者、銀行特定金錢信託、證券商財富管理專戶以及證券商非保本型結構型商品。若受益人因其投資策略於本基金到期日前進行任何受益憑證交易，將可能導致基金淨值變動。PGIMSITE202008114