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今年以來中國股市於震盪之中,成為全球表現最好的市場之一。安本標準兩岸價值基金經理人彭炫通認為,這反映中國經濟動能持續復甦,而且基於4個理由,目前也是布局中國的好時機。   理由1、走出疫情率先復甦:疫情已經獲得控制且各項經濟指標明顯回升,企業營收前景明朗,此外內需導向企業的客戶與供應鏈大多都在中國,營收與成本也多以人民幣計價,受到疫情和中美貿易緊張的衝擊也小。 理由2、政策仍有操作空間:中國在經濟復甦的過程中,將重點放在穩就業,預期中國政府將視情況提出刺激措施,支撐經濟動能與就業復甦。 理由3、評價相對偏低:過去中國股市評價與全球股市相當,但2013年後多數時間趨於落後,顯示評價遭低估。預期在以雙循環為主軸,內需重燃推動下,今年中國企業EPS可望上揚,約居長期平均水位的PE有機會上調。 理由4、資金活水源源不絕:中國入摩效應,顯示外資或機構法人將用資金對中國長期發展投下信任票,而原先在海外上市的中國企業,可能回港或回中掛牌等利多,超越疫情與中美對抗的利空,北上累積資金將有機會穩定流入,持續提供活水。   彭炫通提到,現階段正是長線佈局中國的買點,隨著日益擴大的中產階級,以及可支配所得的增加,投資人可以參與中長期、具結構性成長的題材,尤其是消費升級、美麗生活、財富管理與數位崛起等4大領域。 消費類股一直是中國市場表現相對強勁的標的,龐大的人口紅利造就食品飲料、教育、旅遊和高端酒類等類股也隨之起飛。即使是在疫情影響期間,電子商務也是一枝獨秀。 再來,在民眾所得提升、長壽趨勢以及疫情帶動下,對於健康、外貌等追求將為醫療生技產業帶來更多機會。而且隨著人民愈來愈富有,也衍生出對財富管理和保險的需求,目前中國保險商品的滲透率低且多集中在儲蓄型商品,不管是消費金融或是投資型金融商品都有極大的前景。 最後是數位商機,代表性的產業是軟體與網路。此波疫情讓民眾更深刻體會到網路與科技應用帶來的便利,網路、軟體與網路設備的需求都持續上揚,相關的遊戲、雲端計算和資料中心等科技相關類股也出現明顯的成長。 彭炫通表示,總結以上四個理由,中國當前已然擺脫疫情陰霾,力求經濟穩定復甦,未來中國股市即使有波動,但在估值仍相對具吸引力,內需消費的動能長期不減的情況下,投資潛力將不容小覷。   圖:中國經濟9項重要觀察指標 – 出現全面性的復甦(起點還原為100) 資料來源:CEIC, Haver Morgan Stanley研究估計,2020/07/14。 立即加入 安本標準投信Line好友 或 掃描QR code         獲取更多投資趨勢
4理由X 4題材 布局中國正逢時
2020/09/21
中國股市 , 經濟復甦 , 消費類股

今年以來中國股市於震盪之中,成為全球表現最好的市場之一。安本標準兩岸價值基金經理人彭炫通認為,這反映中國經濟動能持續復甦,而且基於4個理由,目前也是布局中國的好時機。

 

理由1、走出疫情率先復甦:疫情已經獲得控制且各項經濟指標明顯回升,企業營收前景明朗,此外內需導向企業的客戶與供應鏈大多都在中國,營收與成本也多以人民幣計價,受到疫情和中美貿易緊張的衝擊也小。

理由2、政策仍有操作空間:中國在經濟復甦的過程中,將重點放在穩就業,預期中國政府將視情況提出刺激措施,支撐經濟動能與就業復甦。

理由3、評價相對偏低:過去中國股市評價與全球股市相當,但2013年後多數時間趨於落後,顯示評價遭低估。預期在以雙循環為主軸,內需重燃推動下,今年中國企業EPS可望上揚,約居長期平均水位的PE有機會上調。

理由4、資金活水源源不絕:中國入摩效應,顯示外資或機構法人將用資金對中國長期發展投下信任票,而原先在海外上市的中國企業,可能回港或回中掛牌等利多,超越疫情與中美對抗的利空,北上累積資金將有機會穩定流入,持續提供活水。

 

彭炫通提到,現階段正是長線佈局中國的買點,隨著日益擴大的中產階級,以及可支配所得的增加,投資人可以參與中長期、具結構性成長的題材,尤其是消費升級、美麗生活、財富管理與數位崛起等4大領域。

消費類股一直是中國市場表現相對強勁的標的,龐大的人口紅利造就食品飲料、教育、旅遊和高端酒類等類股也隨之起飛。即使是在疫情影響期間,電子商務也是一枝獨秀。

再來,在民眾所得提升、長壽趨勢以及疫情帶動下,對於健康、外貌等追求將為醫療生技產業帶來更多機會。而且隨著人民愈來愈富有,也衍生出對財富管理和保險的需求,目前中國保險商品的滲透率低且多集中在儲蓄型商品,不管是消費金融或是投資型金融商品都有極大的前景。

最後是數位商機,代表性的產業是軟體與網路。此波疫情讓民眾更深刻體會到網路與科技應用帶來的便利,網路、軟體與網路設備的需求都持續上揚,相關的遊戲、雲端計算和資料中心等科技相關類股也出現明顯的成長。

彭炫通表示,總結以上四個理由,中國當前已然擺脫疫情陰霾,力求經濟穩定復甦,未來中國股市即使有波動,但在估值仍相對具吸引力,內需消費的動能長期不減的情況下,投資潛力將不容小覷。

 

圖:中國經濟9項重要觀察指標 – 出現全面性的復甦(起點還原為100)

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資料來源:CEIC, Haver Morgan Stanley研究估計,2020/07/14。

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