股齡長達 33 年的當沖高手楊雲翔，透過自創的量價投資術，不預測大盤走勢，不一味看多或看空，嚴守紀律、照表操課，即便遭遇多次股災，他一樣能賺錢。 你相信有人可以靠著每日當沖從股市穩定累積財富嗎？透過自創的「量價投資術」，今年 53 歲的專業投資人楊雲翔做到了，10 多年來在台股累積「提款」超過 5 千萬元，從輸家變贏家，即便是遭遇了 2008 年金融海嘯、2020 年的新冠病毒疫情也都能安然無恙，在股災期間一樣能賺錢。 楊雲翔交易台股的股齡長達 33 年，在台股首次上攻萬點的過程中，他投入 50 萬元，10 年後滾出 1 千多萬元，但很不幸的，這些錢在 2000 年網路泡沫破滅的股災中賠光，而且還負債 300 多萬元。 楊雲翔回顧，他當年重押台股主機板股王華碩（當時品牌與代工未分家），在 2000 年 6 月除權後於 260 元開始大量融資買入，1 個多月後股價跌到 210 元又進場攤平，9 月股價再創新低來到 170 元，預估本益比僅 15 倍，認為股價不可能再低了，於是再進場攤平，這時平均成本約 210 元。 推薦閱讀：是強勢個股也是 台股創高關鍵，「高當沖比」的股票可以追嗎？搞懂３面向，帶你跟著大盤賺！   融資被斷頭慘賠千萬元，創量價投資術反敗為勝 不過，華碩股價後來續跌，楊雲翔接獲 2 次追繳令都選擇補錢，遲遲不願認賠，但補錢之後股價仍一再破底，最後被迫在 130 元全數斷頭出場，整個人快崩潰了。「我斷頭出場後，華碩最低跌到 94.5 元，預估本益比不到 10 倍，這時我終於明白，基本面再好也擋不住市場人氣潰散的賣壓……」 慘賠逾千萬元對楊雲翔的打擊非常大，他失去了新買的汽車、剛裝潢好的房子，還負債 300 多萬元，幾乎有 1 個月難以成眠，只好暫時告別市場。不過，他並沒有自暴自棄，心情平復後就開始研究如何反敗為勝，數年後悟出一套以當沖為主的量價投資術。 推薦閱讀：融資使用率、融資維持率是什麼？散戶如何降低槓桿風險？專家：挑選個股關鍵１招，那種股高機率斷頭千萬別碰！   高勝率＋高週轉率是重點，嚴守紀律操作才能持久 隨著時間推移，許多個股的基本面會變，本益比也可能大幅調整，這些都不容易在事前掌握，卻直接影響股價，這就是中長期投資的困難所在，「時間是最大的變數」。 但楊雲翔研究發現，如果是每天做個股當沖，買進後上漲 1.5% 就停利，下跌 2.5% 就停損，只要追蹤個股成交量、股價的變化即可，這些數字不會騙人，在電腦或手機的看盤系統都看得到，而且這樣操作的平均勝率可高達 86%，也就是每出手 10 次，平均 8.6 次會賺錢。 2005 年楊雲翔重返台股，2006 年及 2007 年靠自創的量價投資術做當沖、隔日沖，把 200 萬元資金翻到 2 千萬元，2 年交易量破 50 億元。他說，雖然這套當沖策略的勝率很高，但由於每次獲利 1.5% 就出場，還要扣除交易成本及占 1 成多的失敗（賠錢）交易，因此必須以量取勝，適度搭配融資、個股期貨拉高週轉率。 為什麼每次獲利 1.5% 就出場？楊雲翔表示，他這套策略一開始原本是抓「獲利 2% 就出場」，但歷經多年實戰驗證，他發現將獲利出場的標準降至 1.5%，可以維持更穩定的 8 成以上高勝率。換言之，如果太貪心，想要獲利率更高才出場，平均勝率就會下滑。 近 10 多年來，楊雲翔靠當沖交易從資本市場累積提款超過 5 千萬元。為驗證小資金也能運用當沖滾成大資金，他特別開設一個獨立的證券暨期貨戶，從 2019 年 1 月 1 日投入 30 萬元本金開始操作，截至今（2020）年 10 月 13 日為止，該戶頭收益已累積達 376 萬元。 楊雲翔幾乎都是每日當沖，偶爾會做「隔日沖」或「3 日沖」。他說，當沖操作最好是「今日事，今日畢」，在每日收盤前完成，但有時會在尾盤買進，隔天早盤賣出，也就是做隔日沖。 如果買進的個股在 2 天內沒達到股價上漲 1.5% 的停利標準，也沒達到下跌 2.5% 的停損標準，他會再觀察 1 天，第 3 天無論如何都會賣出，這就是 3 日沖。 坊間有人在鼓吹「無本當沖」，也就是完全買空賣空，但是如果當沖不順利而賠錢，戶頭還是要有一筆資金可以做交割（T+2 日）。因此，楊雲翔建議想要做當沖的投資人，使用一個當沖專用的戶頭，並於帳戶中準備至少 10 萬元的本金。 原本台股投資人只有信用交易戶（可做融資、融券）才能做當沖，但是自數年前開放現股當沖及實施當沖交易稅減半之後，台股當沖量占日成交量越來越高，目前約 3～4 成。楊雲翔指出，當沖的贏家基本上是賺輸家的錢，除了要懂得精選適合做當沖的個股，出手的速度和紀律也是勝出的關鍵。 ▲說明：截至 2020/9/30 小資示範帳戶累積收益有 340 多萬元 推薦閱讀：靠當沖賺進一天飲料、便當錢 真有這麼簡單？遇到 2 種情況，小心賺不到錢 還身敗名裂...   開盤後半小時看預估量，挑成交量放大個股做當沖 每天上午台股開盤前，楊雲翔就來到個人專屬的操盤室，裡頭配備專用的 2 台伺服器級高速個人電腦、2 個進口品牌觸控長弧形大螢幕，上午 9:30 不到，螢幕上就跑出經由程式篩選、約 20 多檔適合做當沖的個股，他從中精選 5 檔做交易。 大學念資管系的楊雲翔，當初是跟一位中國北大畢業的博士合作開發一套程式，透過預估成交量（部分免費的看盤系統如「XQ 操盤高手」也有類似功能）等模型做為當沖選股的輔助工具，大幅節省篩選個股的時間，加上多年交易訓練出來的盤感，讓他的當沖操作較一般人更加得心應手。 做個股當沖交易，最怕的是沒成交量、股價沒波動。楊雲翔指出，台股開盤約半小時左右，程式即可預估所有個股當天的成交量，只要個股當天預估成交量放大到前一天（或 5 日均量）的 2 倍左右，就代表其股價波動會變大，這樣的個股才適合做當沖；個股若成交量小，波動也小，當沖就不容易賺到錢。 楊雲翔表示，當沖可以做多（先買後賣），也可以做空（先賣後買）。如果在開盤半小時內個股預估成交量放大為前一天（或是近 5 日均量）的 2 倍，股價上漲 2%，適合做多；反之，股價若是下跌 2% 就適合做空。 基本上，楊雲翔 1 天做 5 檔個股的當沖，每檔配置的資金都一樣（若不一樣就可能降低當沖的平均勝率）。他強調，不論是當沖做多或做空，一定要嚴守紀律，也就是「獲利達 1.5% 就停利，虧損達 2.5% 就停損」，絕對不能貪，或虧損往下加碼。 ▲開盤後的半小時內，楊雲翔即透過程式篩選出多檔適合當沖的個股 推薦閱讀：搞懂籌碼 3 關鍵，抓到大戶偷偷買潛力飆股！跟著主力操盤，你也能擺脫韭菜宿命！   當沖操作多空皆宜求平衡，不預設立場不讓情緒干擾 楊雲翔親身經歷股海無情，重視操作的多空平衡，不一味看多或看空，也不預測大盤走勢，像近期台股大盤在高檔陷入區間盤整，很多投資人都認為難操作，但他就很機械式的持續照表操課，嚴守他所設定的停利、停損標準，不受情緒、市場氣氛干擾，獲利並沒有比較差。 此外，由於股票當沖交易的成本遠高於期貨，因此楊雲翔會優先操作個股期貨（如果該個股同時有期貨），來提升當沖、隔日沖收益的爆發力，甚至利用個股與個股期貨之間的價差進行低風險套利，這些操作方法在他的新書《冠軍操盤手的高勝率秘技》當中都有詳細介紹。 推薦閱讀：「自營商」買進後，股價會漲？會跌？他們勝率高，但一般人千萬別跟著買...4 大操作思維，才是你該學的！   本文精采內容來自2020年11月號《Money錢》，文中受訪者的情況或許有變，但提供的觀點、建議仍具參考性。 掌握最新投資理財資訊且，請鎖定 2022年7月號《Money錢》 （攝影：張家禎 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）