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目前正經歷前所未有的科技創新年代,這些科技創新重塑全球的產業經營模式,讓各類資產與區域產生交互變化,也讓機構投資人面臨高難度投資時代。PGIM深信唯有掌握市場脈動,將投資眼光放遠才能在長期投資中獲得收益。 現在正處於一個科技創新變革飛速的盛年,這些跨國供應鏈彼此緊密結合。如同廣告、醫療保健等各行各業都開始採納來自新興國家的創新科技,推動成熟國家邁向前進的腳步!如在印度開發的移動廣告平台已於全球推廣;肯亞的移動醫療保健服務也導入歐洲。在所有創新領域模式中,中國科技已處於領導地位,尤其是AI臉部辨識技術已大幅領先全球。 創新科技已融入我們生活之中,如AI晶片植入大腦讓四肢癱瘓的人可用自己思想控制肢體,現在科技的進步程度,未來將改變人類的生活與工作。PGIM認為,投資人應該要擴大投資視野,雖科技驅動產業升級還未立刻轉化到生產力,主要係因「贏家通吃」還在逐步影響社會,但就前遠來看,雖然科技變革可能讓投資市場產生風險,但也將帶來一系列嶄新的投資機會。 科技創新與生產力之間的迷思當智慧型手機、雲端計算、大數據等重大發展為何沒有提升美國和其他成熟國家實質勞動生產力,其關鍵在於生產力是要觀察長期總體經濟增長、薪資、資產吸引力和投資人預期回報所組成。PGIM分析,科技驅動產業升級,實際上大大推動全球勞動生產增長,但短期尚未轉化為具體數據。 首先,科技技術跨產業傳播速度較緩慢,各產業對新技術接納度處於高度不平衡狀態,雖資訊、通訊、媒體等發展成熟,但建築、農業和醫療保健仍然較為落後。因目前整體偏向「贏家通吃」的局勢,科技創新集中於少數企業中,這些企業不僅年輕、利潤高且更注重專利研發,更有壟斷的情形,如大型零售商亞馬遜、Uber、Netflix,這些先入的贏家短期內也將影響到其他業者,使生產率無法提高,因此轉變所需的時間往往比預期更長。 再則,數位化發展仍有不少挑戰,但PGIM深信隨時間發展下,科技創新領域將會逐步跟上實質生產力,長期投資人不可忽視這概率所帶來結果,投資人應耐心等待。 科技產業以外的重大變革科技變革至關重要,且影響的範圍不限於小型的初創產業,目前有些初始投資開始成型,如Fedex、Under Amour和達美樂披薩等企業已經開始運用人工智慧,未來支付、娛樂、網路遊戲等也將隨新技術應運而產生轉變,隨著時間的演進,科技變革將改變全球各個行業的商業模式。 觀察房地產所帶來的影響,科技變革正改變我們工作與生活模式,如遠端工作機會增加,讓員工與雇主有更多選擇;房地產的倉儲需求因此應運而生;再則,區塊鏈分類帳技術現已「智能合約」整合,可讓房地產資產在單一資產層面上實現證券化的方式,緩減流動性不足問題,儘管房地產代幣化(Tokenization)的概念才初步萌芽,但投資上也應持續留意此趨勢變化。 再則,過去十幾年石油和天然氣的開採與生產有重大性突破,現今業者面對能源開採周期縮短、生產成本降低情形,無法跟上企業將無以為繼。不僅如此,高性價比的再生能源也加速改變公用事業運用領域,預料將帶給投資人更重要投資機會。 最後則是民間消費因科技變革產生前所未有變化,無論是國際大品牌或小型零售商,皆可透過Instagram和 YouTube等平台讓全球看見並提高品牌知名度,也可透過高端科技了解消費者需求,提供客製化訊息與廣告,精準投放的廣告方式更能鞏固顧客忠誠度。 科技變革對投資組合的影響隨著科技驅動各類產業升級, PGIM建議投資人可從五大方面著眼思考布局配置。1. 檢視投資組合配置是否過時:贏家通吃的模式不僅限於科技業,其他產業也有同樣的現象,短長在低利環伺下想要獲取額外報酬並不容易,但長期來看科技變革影響迅速,面對瞬息萬變的市場,需定期評估汰換,確保投資能達成預期目標。2. 投資企業續航力是否足夠:自1926年以來美國證券市場中所有淨財富都來自於前4%企業,這些企業能善用網絡、著重研發、注重發展並將新科技導入業務。PGIM相信能夠整合技術與保持競爭優勢和高營利增長的公司才能在未來保有長久獲利的續航力。3. 創投公司投資機會:一間公司光有技術領先是不夠的,投資人要將視野擴大。據統計,自2000年以來,私募公司平均投資風險最高且收益最低,且其淨額收入幾乎為零,雖是有創投公司有龐大利益,但長期投資角度而言這些並非最佳獲取報酬方式。4. 機構投資人決策變化:雖然創新科技和投資並不怎麼相關,但當機器人可運用大數據、模擬等為投資人做資產配置時,PGIM認為後續投資方式基本面和量化之間界線將會愈來愈模糊,投資人也可繞過投資陷阱,透過資料專家和高品質研究建構優質投資組合。5. 關注科技法規動向:科技日新月異發展但法規未跟上步伐時,如Uber就大舉利用漏洞賺取利益,也因此全球政府也開始為保護民眾陸續頒布新法規。究竟科技公司要自己做好監管還是要等主管機關來規範呢? 投資人不可莫視法規變化環境,密切注意法規動向。 隨著人工智慧、自動駕駛、顛覆性科技發展一日千里,PGIM建議投資視野也要跟上日新月異的科技發展,隨時調整投資思維保持開放角度,做一位明智投資人應隨時保有警覺性,絕不要小看科技對全球產業發展成長潛力,以客觀角度看待科技局勢變化,定期審閱投資布局是否跟上時代,抓準未來趨勢,才會是長期投資人致富關鍵。 注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。 本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。PGIMSITE20200966  
科技變革,投資升級新思維
2020/11/30

目前正經歷前所未有的科技創新年代,這些科技創新重塑全球的產業經營模式,讓各類資產與區域產生交互變化,也讓機構投資人面臨高難度投資時代。PGIM深信唯有掌握市場脈動,將投資眼光放遠才能在長期投資中獲得收益。

現在正處於一個科技創新變革飛速的盛年,這些跨國供應鏈彼此緊密結合。如同廣告、醫療保健等各行各業都開始採納來自新興國家的創新科技,推動成熟國家邁向前進的腳步!如在印度開發的移動廣告平台已於全球推廣;肯亞的移動醫療保健服務也導入歐洲。在所有創新領域模式中,中國科技已處於領導地位,尤其是AI臉部辨識技術已大幅領先全球。

創新科技已融入我們生活之中,如AI晶片植入大腦讓四肢癱瘓的人可用自己思想控制肢體,現在科技的進步程度,未來將改變人類的生活與工作。PGIM認為,投資人應該要擴大投資視野,雖科技驅動產業升級還未立刻轉化到生產力,主要係因「贏家通吃」還在逐步影響社會,但就前遠來看,雖然科技變革可能讓投資市場產生風險,但也將帶來一系列嶄新的投資機會。

科技創新與生產力之間的迷思
當智慧型手機、雲端計算、大數據等重大發展為何沒有提升美國和其他成熟國家實質勞動生產力,其關鍵在於生產力是要觀察長期總體經濟增長、薪資、資產吸引力和投資人預期回報所組成。PGIM分析,科技驅動產業升級,實際上大大推動全球勞動生產增長,但短期尚未轉化為具體數據。

首先,科技技術跨產業傳播速度較緩慢,各產業對新技術接納度處於高度不平衡狀態,雖資訊、通訊、媒體等發展成熟,但建築、農業和醫療保健仍然較為落後。因目前整體偏向「贏家通吃」的局勢,科技創新集中於少數企業中,這些企業不僅年輕、利潤高且更注重專利研發,更有壟斷的情形,如大型零售商亞馬遜、Uber、Netflix,這些先入的贏家短期內也將影響到其他業者,使生產率無法提高,因此轉變所需的時間往往比預期更長。

再則,數位化發展仍有不少挑戰,但PGIM深信隨時間發展下,科技創新領域將會逐步跟上實質生產力,長期投資人不可忽視這概率所帶來結果,投資人應耐心等待。

科技產業以外的重大變革
科技變革至關重要,且影響的範圍不限於小型的初創產業,目前有些初始投資開始成型,如Fedex、Under Amour和達美樂披薩等企業已經開始運用人工智慧,未來支付、娛樂、網路遊戲等也將隨新技術應運而產生轉變,隨著時間的演進,科技變革將改變全球各個行業的商業模式。

觀察房地產所帶來的影響,科技變革正改變我們工作與生活模式,如遠端工作機會增加,讓員工與雇主有更多選擇;房地產的倉儲需求因此應運而生;再則,區塊鏈分類帳技術現已「智能合約」整合,可讓房地產資產在單一資產層面上實現證券化的方式,緩減流動性不足問題,儘管房地產代幣化(Tokenization)的概念才初步萌芽,但投資上也應持續留意此趨勢變化。

再則,過去十幾年石油和天然氣的開採與生產有重大性突破,現今業者面對能源開採周期縮短、生產成本降低情形,無法跟上企業將無以為繼。不僅如此,高性價比的再生能源也加速改變公用事業運用領域,預料將帶給投資人更重要投資機會。

最後則是民間消費因科技變革產生前所未有變化,無論是國際大品牌或小型零售商,皆可透過Instagram和 YouTube等平台讓全球看見並提高品牌知名度,也可透過高端科技了解消費者需求,提供客製化訊息與廣告,精準投放的廣告方式更能鞏固顧客忠誠度。

科技變革對投資組合的影響
隨著科技驅動各類產業升級, PGIM建議投資人可從五大方面著眼思考布局配置。
1. 檢視投資組合配置是否過時:贏家通吃的模式不僅限於科技業,其他產業也有同樣的現象,短長在低利環伺下想要獲取額外報酬並不容易,但長期來看科技變革影響迅速,面對瞬息萬變的市場,需定期評估汰換,確保投資能達成預期目標。
2. 投資企業續航力是否足夠:自1926年以來美國證券市場中所有淨財富都來自於前4%企業,這些企業能善用網絡、著重研發、注重發展並將新科技導入業務。PGIM相信能夠整合技術與保持競爭優勢和高營利增長的公司才能在未來保有長久獲利的續航力。
3. 創投公司投資機會:一間公司光有技術領先是不夠的,投資人要將視野擴大。據統計,自2000年以來,私募公司平均投資風險最高且收益最低,且其淨額收入幾乎為零,雖是有創投公司有龐大利益,但長期投資角度而言這些並非最佳獲取報酬方式。
4. 機構投資人決策變化:雖然創新科技和投資並不怎麼相關,但當機器人可運用大數據、模擬等為投資人做資產配置時,PGIM認為後續投資方式基本面和量化之間界線將會愈來愈模糊,投資人也可繞過投資陷阱,透過資料專家和高品質研究建構優質投資組合。
5. 關注科技法規動向:科技日新月異發展但法規未跟上步伐時,如Uber就大舉利用漏洞賺取利益,也因此全球政府也開始為保護民眾陸續頒布新法規。究竟科技公司要自己做好監管還是要等主管機關來規範呢? 投資人不可莫視法規變化環境,密切注意法規動向。

隨著人工智慧、自動駕駛、顛覆性科技發展一日千里,PGIM建議投資視野也要跟上日新月異的科技發展,隨時調整投資思維保持開放角度,做一位明智投資人應隨時保有警覺性,絕不要小看科技對全球產業發展成長潛力,以客觀角度看待科技局勢變化,定期審閱投資布局是否跟上時代,抓準未來趨勢,才會是長期投資人致富關鍵。


注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。

本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。PGIMSITE20200966

 

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