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金融市場持續大跌,明明知道該逢低買進,最後卻是賣出?要克服此類不理性行為,就要先認知哪些原因會引發恐慌情緒,然後練習不被影響。 陳哥原本買配息基金是為了創造現金流,希望將來能靠每月配息來過日子,定期定額投資之外,每年還把年終獎金的2分之1再單筆買進,這樣進行了3年多就不幸遇到新冠病毒疫情引爆的股市、債市、匯市大跌,帳上基金的虧損讓陳哥心理很有壓力,晚上開始失眠。 陳哥說當時內心有3種聲音不斷交戰,包括①不理會虧損,只專注在每月配息的金額上;②先贖回一半,再觀察後續情勢;③不賣,再把手上的資金逢低加碼。由於內心紛擾導致思維混亂,加上美股多次熔斷刺激,最後陳哥的恐懼戰勝理智,全部認賠出場…… 賣完後冷靜下來的陳哥,非但沒有覺得心安,還對自己的舉動感到懊悔不已。 6種常見情況引發不理性情緒 這樣的場景,相信很多人心有戚戚焉,每次遇到市場持續重挫時,很多投資人會因為恐懼而匆忙賣出或採取其他 非理性行動來擾亂原本的投資計劃。非理性的情緒讓投資人行為脫軌,而引發情緒的原因非常多,以下6種最常見。 情況1 太關注近期事件 當投資人對今日或過去幾日、幾週內發生的事情太過關注時,可能會產生判斷與投資操作的偏誤。 理由包括:①該事件的趨勢可能並不是那麼關鍵或會持續很久;②即使具關鍵性,但在長達10年以上的投資時間裡,影響雖顯著,但相對短暫。明顯的例子如股市於今(2020)年2月下旬和3月初的4週內急劇下跌時,過度擔心並恐懼市場再跌的投資人紛紛賣出手中部位,代價則是市場很快開始大幅反彈。 情況2 盲從跟隨 在日常生活中,群眾會看網路上的各種評論,大批湧向人群聚集的餐廳或景點,此種傾向在壓力環境下更明顯。但這樣的盲從在股市劇烈波動時期,卻可能是不好的行為,因為多數投資人會過度反應或做出偏差決定,跟隨人群就可能是一個錯誤。 情況3 擔心市場變更差 在市場不好時期,投資人會因為擔心情況變更糟,而不自覺地想要賣出手中部位,但長期歷史經驗顯示,通常是賣在相對低點。因此,若是長期投資者,不採取行動才是明智之舉。 情況4 過度自信地交易 過度自信是相信自己比大多數人強,以為可預先研判市場走勢,甚至打敗市場,進而做出魯莽的投資決定,但歷史卻告訴我們,對市場持謙卑態度,較有機會拉高獲勝機率。 情況5 尋求驗證 為了確保所做的投資決策是正確的,投資人會更關注支持自己決定的資訊,來確認是做正確的事。但有時卻因過多關注與投資決策一致的觀點而被嚴重誤導。此時,最好的做法是考慮相反的觀點。例如投資人根據資訊研判需要賣出,就應思考買進的理由。 情況6 厭惡損失 厭惡損失是本能,當市場表現不好時,這種本能會使投資人過於恐懼,讓投資人的判斷產生偏誤。 認知並練習克服不讓情緒干擾投資 若投資人想要降低或避免不理性情緒造成投資決策錯誤,首先須至少意識到有這6種原因,跨出克服情緒的第一步。然後投資人還可以試著做以下練習來降低衝動的行為。 確實了解個人的風險承受能力。通常風險偏好會隨著時間而改變,許多人是直到市場大跌時,才真正領悟個人實際的風險承受力。 定期觀察與了解什麼是正常的市場波動。每一段時期該市場的正常波動樣貌,會因時間與環境而改變,過去的波動幅度可能已無法被當做市場是否正常表現的基準。 設定切合實際的期望。市場上漲或下跌都是循環週期的一部分,每隔一段時間就會發生,投資人應該在市場持續上漲(下跌)一段時間後,建立市場可能會修正(反彈)一段時間的基本認知,並將波動視為重新平衡投資的時點。 回歸初衷。在市場動盪時,投資人應該花一點時間(例如3天)冷靜地思考投資理財的初衷、個人真正關心的是什麼、以及為什麼需要經歷這些干擾。 更多精彩內容,請鎖定2020年12月號《Money錢》
6種投資最常見的不理性因素,你中了哪幾項?
2020/12/10
股災 , 投資 , 股票

金融市場持續大跌,明明知道該逢低買進,最後卻是賣出?要克服此類不理性行為,就要先認知哪些原因會引發恐慌情緒,然後練習不被影響。

陳哥原本買配息基金是為了創造現金流,希望將來能靠每月配息來過日子,定期定額投資之外,每年還把年終獎金的2分之1再單筆買進,這樣進行了3年多就不幸遇到新冠病毒疫情引爆的股市、債市、匯市大跌,帳上基金的虧損讓陳哥心理很有壓力,晚上開始失眠。

陳哥說當時內心有3種聲音不斷交戰,包括①不理會虧損,只專注在每月配息的金額上;②先贖回一半,再觀察後續情勢;③不賣,再把手上的資金逢低加碼。由於內心紛擾導致思維混亂,加上美股多次熔斷刺激,最後陳哥的恐懼戰勝理智,全部認賠出場……

賣完後冷靜下來的陳哥,非但沒有覺得心安,還對自己的舉動感到懊悔不已。

6種常見情況
引發不理性情緒

這樣的場景,相信很多人心有戚戚焉,每次遇到市場持續重挫時,很多投資人會因為恐懼而匆忙賣出或採取其他 非理性行動來擾亂原本的投資計劃。非理性的情緒讓投資人行為脫軌,而引發情緒的原因非常多,以下6種最常見。

情況1 太關注近期事件

當投資人對今日或過去幾日、幾週內發生的事情太過關注時,可能會產生判斷與投資操作的偏誤。

理由包括:①該事件的趨勢可能並不是那麼關鍵或會持續很久;②即使具關鍵性,但在長達10年以上的投資時間裡,影響雖顯著,但相對短暫。明顯的例子如股市於今(2020)年2月下旬和3月初的4週內急劇下跌時,過度擔心並恐懼市場再跌的投資人紛紛賣出手中部位,代價則是市場很快開始大幅反彈。

情況2 盲從跟隨

在日常生活中,群眾會看網路上的各種評論,大批湧向人群聚集的餐廳或景點,此種傾向在壓力環境下更明顯。但這樣的盲從在股市劇烈波動時期,卻可能是不好的行為,因為多數投資人會過度反應或做出偏差決定,跟隨人群就可能是一個錯誤。

情況3 擔心市場變更差

在市場不好時期,投資人會因為擔心情況變更糟,而不自覺地想要賣出手中部位,但長期歷史經驗顯示,通常是賣在相對低點。因此,若是長期投資者,不採取行動才是明智之舉。

情況4 過度自信地交易

過度自信是相信自己比大多數人強,以為可預先研判市場走勢,甚至打敗市場,進而做出魯莽的投資決定,但歷史卻告訴我們,對市場持謙卑態度,較有機會拉高獲勝機率。

情況5 尋求驗證

為了確保所做的投資決策是正確的,投資人會更關注支持自己決定的資訊,來確認是做正確的事。但有時卻因過多關注與投資決策一致的觀點而被嚴重誤導。此時,最好的做法是考慮相反的觀點。例如投資人根據資訊研判需要賣出,就應思考買進的理由。

情況6 厭惡損失

厭惡損失是本能,當市場表現不好時,這種本能會使投資人過於恐懼,讓投資人的判斷產生偏誤。

認知並練習克服
不讓情緒干擾投資

若投資人想要降低或避免不理性情緒造成投資決策錯誤,首先須至少意識到有這6種原因,跨出克服情緒的第一步。然後投資人還可以試著做以下練習來降低衝動的行為。

確實了解個人的風險承受能力。通常風險偏好會隨著時間而改變,許多人是直到市場大跌時,才真正領悟個人實際的風險承受力。

定期觀察與了解什麼是正常的市場波動。每一段時期該市場的正常波動樣貌,會因時間與環境而改變,過去的波動幅度可能已無法被當做市場是否正常表現的基準。

設定切合實際的期望。市場上漲或下跌都是循環週期的一部分,每隔一段時間就會發生,投資人應該在市場持續上漲(下跌)一段時間後,建立市場可能會修正(反彈)一段時間的基本認知,並將波動視為重新平衡投資的時點。

回歸初衷。在市場動盪時,投資人應該花一點時間(例如3天)冷靜地思考投資理財的初衷、個人真正關心的是什麼、以及為什麼需要經歷這些干擾。

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