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2020年各家金控的EPS自結都已經出爐,對於偏向存股領息的投資人來說,現在正是做功課的時候。因為是預測,所以大家抱著期待的心就好,別指望一定準確,而且每人使用的預測方式不同,多看看多比較不同的預測理由,也可以增加自己在預測過程中的判斷。目前我以EPS為主要的預測數據,但是會根據個別因素稍做主觀調整。由於疫情及低利環境的影響,金管會開始注意銀行的體質,若沒通過壓力測試的銀行,則希望公司能減少現金股息、增加股票股息,以往我比較側重現金的部份,今年就不會只偏重現金部份,也將股票部份納入考量。而文章將會分成幾個部份來看,1.金控過去三年的盈餘分配率狀況,2.平均盈餘分配率下的預估股息,3.根據各金控的狀況進行預估配息的調整。   1.金控過去三年的盈餘分配率狀況 從上表我們可以看到每家金控過去三年發放股息的狀況,還有相對應的「盈餘分配率」。所謂的「盈餘分配率」就是公司去年賺了多少EPS,今年拿出多少來發放股息的百分比率。我會取前三年的理由是,股息會隨著公司的政策而變化,所以權衡之下取三年,但會考慮更早之前的配息狀況。這三年下來有些公司的盈餘分配率看起來很穩定,有些則是固定股息較穩定。 盈餘分配率穩定者有:華南金(約85%),玉山金(約88%),兆豐金(約80%),國票金(約85%),第一金(約81%),合庫金(約87%)。 盈餘分配率脫勾者有:富邦金(約2元)、國泰金(約2元)、開發金(約0.6元)、中信金(約1元)。 其他近兩年比較有規則的大概有,元大金近兩年約58%,台新金近兩年約66%,新光金近兩年約25%。 不知道大家有沒有發現,四大官股金控的近三年盈餘分配率還蠻穩定,至少都有8成的盈餘分配率,難怪有不少人專門鎖定官股來當作存股的標的! 2.平均盈餘分配率下的預估股息 通常我預估的時候都會保守估計,因此套用三年平均盈餘分配率的時候,會先把小數點先去掉,在EPS乘盈餘分配率之後得到預估的總配息,然後根據各金控公司過去現金與股票的配息規則。 3.根據各金控的狀況進行預估配息的調整 上表根據觀察與新聞後,綜合主觀想法而進行的預測調整。其中元大金現金股票比沒規律,不亂抓;台新金近兩年配股票配約佔總配息的3成,就直接抓個3成;國票金近三年約佔總配息2成;第一金可能會多發股票少發現金,也不予多臆測;合庫金則近三年都配0.3股票。 以下就其中12家筆記一下想法: (1)華南金:從近三年的盈餘分配率來說,華南金平均大約是86%,雖然新聞指出董座希望能夠配出1元的股息成績,但去年華南金表現敬陪末座,這樣算起來才0.57元!如果因為去年表現差,把盈餘分配率降到80%左右來看,總配息大概落在0.536元,所以個人預估,華南金配息大概就落在0.536元~0.57元之間,而過去都現金、股票各半,那就再一分為二。若正如董座說的會配息1元,那大概就要吃老本來配了。 (2)富邦金:2020年最風光的莫數富邦金了,EPS高達8.59元,創下許多紀錄!但以往的紀錄來看,富邦金的盈餘分配率並不高,近三年平均約41%而已,為若以此換算的話就是3.8元。但是富邦金過去三年,雖然EPS都在5元左右(甚至2015年有達6.21元),但是近五年也都配發2元上下(僅2017年發2.3元),所以我不期待富邦會配發多高的股利,反而期待它是不是會高漲讓我賺價差。 (3)國泰金:想法跟富邦金差不多,雖然EPS僅次於富邦金,但近三年盈餘分配率也才45%,這樣算起來只有2.4元,而且近五年平均也才配2元(2018年1.5元,2017年2.5元),所以股利方面不期不待,只希望它的股價像董座說的「金融金城武」! (4)開發金:雖然開發金的盈餘分配率普通,近三年平均有66%,但是股息落於0.5~0.6之間,僅2018年是0.3,在股價不高的狀態下,殖利率反而好看。目前又有併購中壽的話題,之後多開了一個保險業的引擎,獲利與股價可以期待看看。 (5)玉山金:玉山金的盈餘分配率算高,也算穩定,近三年平均大概有88%,若以此推算總股息約1.25元,往昔慣例股利各半。 (6)元大金:今年獲利成長歸功於證券業,相較於去年的高成長也形成話題。過去五年的盈餘分配率有逐年增加的形式,近三年的平均盈餘分配率約52%,個人認為在EPS成長的情況下,有可能介於去年的60%與平均52%之間,依此換算總配息大約是1.19元~1.03元。 (7)兆豐金:兆豐金這三年的平均盈餘分配率落在80%上下,而且絕對股息也落在1.5元~1.7元左右,僅2016年發放1.42元,而2020年的EPS是1.84元,相較前年減少14%,若維持發放1.7元的話,盈餘分配率則高達92%左右,若維持80%的分配率,則股息落在1.47元。過去五年中有兩年是發放1.5元,預計今年也差不多落在1.5元上下。 (8)台新金:台新金在2017年之前的盈餘分配率高達80%以上,但是近兩年降到六十幾啪,使得近三年平均盈餘分配率落在72%,但我會保守取近兩年的平均約66%來計算,如此得到的總配息大約是0.77元。 (9)國票金:國票金的盈餘分配率大多有80%以上,算是不錯的數據,而且股價不高,殖利率因此顯得比較高。 (10)中信金:中信金這幾年的盈餘分配率不算高,但股息有達到1元,若股價在20元以下,殖利率還能夠有5%的收益,這方面就看投資人要不要買單了! (11)第一金:最近剛被金管會納入第六家「大到不能倒」的銀行,也就是這類銀行要有抵抗系統性風險的能力,因此在配息上可能會增加股票的部份。而第一金近三年的平均盈餘分配率落在約81%,換算成預估總配息大概是1.06元,只是喜歡現金的投資朋友可能要注意,有報導指出總配息在不減少的情況下,有可能配股大於或等於配現金,這方面會相較於以往比較不一樣的地方。 (12)合庫金:合庫金在去年的業績中是公股行庫裡面衰退最少的,繳出-7%的成績,自結2020EPS為1.24元,若以近三年盈餘分配率87%來計算,預估總配息約1.07元,而合庫金已經連續四年配發0.3元股票,若維持這政策不變的話,現金可能會配0.77元左右。 以上是針對15家金控做出來的配息預測,Andyworld就去年EPS、往年數據及近來的新聞消息加以推算,這意義對我而言不是要多準確,而是讓我在今年的「收息」上及「佈局」上心中有個底,因為各金控公司還會依據內部判斷做最後決定,所以就僅供參考啦! 本文轉載自Andyworld,原文點此 將投資視為通往幸福家庭的途徑,觀念在於長期持有標的並降低其持有成本,以打造領股息也賺價差的投資目的。 Andyworld部落格:https://andyworld.pixnet.net/blog Andyworld粉絲頁:https://www.facebook.com/andyloveworld
存股族注意!2021金融股領息預測出爐 這5家對股東最大方
2021/02/04
金融股 , 配息 , 配股

2020年各家金控的EPS自結都已經出爐,對於偏向存股領息的投資人來說,現在正是做功課的時候。因為是預測,所以大家抱著期待的心就好,別指望一定準確,而且每人使用的預測方式不同,多看看多比較不同的預測理由,也可以增加自己在預測過程中的判斷。目前我以EPS為主要的預測數據,但是會根據個別因素稍做主觀調整。由於疫情及低利環境的影響,金管會開始注意銀行的體質,若沒通過壓力測試的銀行,則希望公司能減少現金股息、增加股票股息,以往我比較側重現金的部份,今年就不會只偏重現金部份,也將股票部份納入考量。而文章將會分成幾個部份來看,1.金控過去三年的盈餘分配率狀況,2.平均盈餘分配率下的預估股息,3.根據各金控的狀況進行預估配息的調整。

 

1.金控過去三年的盈餘分配率狀況
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從上表我們可以看到每家金控過去三年發放股息的狀況,還有相對應的「盈餘分配率」。所謂的「盈餘分配率」就是公司去年賺了多少EPS,今年拿出多少來發放股息的百分比率。我會取前三年的理由是,股息會隨著公司的政策而變化,所以權衡之下取三年,但會考慮更早之前的配息狀況。這三年下來有些公司的盈餘分配率看起來很穩定,有些則是固定股息較穩定。
盈餘分配率穩定者有:華南金(約85%),玉山金(約88%),兆豐金(約80%),國票金(約85%),第一金(約81%),合庫金(約87%)。
盈餘分配率脫勾者有:富邦金(約2元)、國泰金(約2元)、開發金(約0.6元)、中信金(約1元)。
其他近兩年比較有規則的大概有,元大金近兩年約58%,台新金近兩年約66%,新光金近兩年約25%。
不知道大家有沒有發現,四大官股金控的近三年盈餘分配率還蠻穩定,至少都有8成的盈餘分配率,難怪有不少人專門鎖定官股來當作存股的標的!

2.平均盈餘分配率下的預估股息
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通常我預估的時候都會保守估計,因此套用三年平均盈餘分配率的時候,會先把小數點先去掉,在EPS乘盈餘分配率之後得到預估的總配息,然後根據各金控公司過去現金與股票的配息規則。

3.根據各金控的狀況進行預估配息的調整
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上表根據觀察與新聞後,綜合主觀想法而進行的預測調整。其中元大金現金股票比沒規律,不亂抓;台新金近兩年配股票配約佔總配息的3成,就直接抓個3成;國票金近三年約佔總配息2成;第一金可能會多發股票少發現金,也不予多臆測;合庫金則近三年都配0.3股票。

以下就其中12家筆記一下想法:

(1)華南金:從近三年的盈餘分配率來說,華南金平均大約是86%,雖然新聞指出董座希望能夠配出1元的股息成績,但去年華南金表現敬陪末座,這樣算起來才0.57元!如果因為去年表現差,把盈餘分配率降到80%左右來看,總配息大概落在0.536元,所以個人預估,華南金配息大概就落在0.536元~0.57元之間,而過去都現金、股票各半,那就再一分為二。若正如董座說的會配息1元,那大概就要吃老本來配了。

(2)富邦金:2020年最風光的莫數富邦金了,EPS高達8.59元,創下許多紀錄!但以往的紀錄來看,富邦金的盈餘分配率並不高,近三年平均約41%而已,為若以此換算的話就是3.8元。但是富邦金過去三年,雖然EPS都在5元左右(甚至2015年有達6.21元),但是近五年也都配發2元上下(僅2017年發2.3元),所以我不期待富邦會配發多高的股利,反而期待它是不是會高漲讓我賺價差。

(3)國泰金:想法跟富邦金差不多,雖然EPS僅次於富邦金,但近三年盈餘分配率也才45%,這樣算起來只有2.4元,而且近五年平均也才配2元(2018年1.5元,2017年2.5元),所以股利方面不期不待,只希望它的股價像董座說的「金融金城武」!

(4)開發金:雖然開發金的盈餘分配率普通,近三年平均有66%,但是股息落於0.5~0.6之間,僅2018年是0.3,在股價不高的狀態下,殖利率反而好看。目前又有併購中壽的話題,之後多開了一個保險業的引擎,獲利與股價可以期待看看。

(5)玉山金:玉山金的盈餘分配率算高,也算穩定,近三年平均大概有88%,若以此推算總股息約1.25元,往昔慣例股利各半。

(6)元大金:今年獲利成長歸功於證券業,相較於去年的高成長也形成話題。過去五年的盈餘分配率有逐年增加的形式,近三年的平均盈餘分配率約52%,個人認為在EPS成長的情況下,有可能介於去年的60%與平均52%之間,依此換算總配息大約是1.19元~1.03元。

(7)兆豐金:兆豐金這三年的平均盈餘分配率落在80%上下,而且絕對股息也落在1.5元~1.7元左右,僅2016年發放1.42元,而2020年的EPS是1.84元,相較前年減少14%,若維持發放1.7元的話,盈餘分配率則高達92%左右,若維持80%的分配率,則股息落在1.47元。過去五年中有兩年是發放1.5元,預計今年也差不多落在1.5元上下。

(8)台新金:台新金在2017年之前的盈餘分配率高達80%以上,但是近兩年降到六十幾啪,使得近三年平均盈餘分配率落在72%,但我會保守取近兩年的平均約66%來計算,如此得到的總配息大約是0.77元。

(9)國票金:國票金的盈餘分配率大多有80%以上,算是不錯的數據,而且股價不高,殖利率因此顯得比較高。

(10)中信金:中信金這幾年的盈餘分配率不算高,但股息有達到1元,若股價在20元以下,殖利率還能夠有5%的收益,這方面就看投資人要不要買單了!

(11)第一金:最近剛被金管會納入第六家「大到不能倒」的銀行,也就是這類銀行要有抵抗系統性風險的能力,因此在配息上可能會增加股票的部份。而第一金近三年的平均盈餘分配率落在約81%,換算成預估總配息大概是1.06元,只是喜歡現金的投資朋友可能要注意,有報導指出總配息在不減少的情況下,有可能配股大於或等於配現金,這方面會相較於以往比較不一樣的地方。

(12)合庫金:合庫金在去年的業績中是公股行庫裡面衰退最少的,繳出-7%的成績,自結2020EPS為1.24元,若以近三年盈餘分配率87%來計算,預估總配息約1.07元,而合庫金已經連續四年配發0.3元股票,若維持這政策不變的話,現金可能會配0.77元左右。

以上是針對15家金控做出來的配息預測,Andyworld就去年EPS、往年數據及近來的新聞消息加以推算,這意義對我而言不是要多準確,而是讓我在今年的「收息」上及「佈局」上心中有個底,因為各金控公司還會依據內部判斷做最後決定,所以就僅供參考啦!

本文轉載自Andyworld,原文點此

將投資視為通往幸福家庭的途徑,觀念在於長期持有標的並降低其持有成本,以打造領股息也賺價差的投資目的。

Andyworld部落格:https://andyworld.pixnet.net/blog

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