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加權股價指數近3個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至2021/02/03) 焦點訊息: 蘋果(Apple)2021財年第一季(截至2020年12月26日)財報亮眼,其中受惠於iPhone 12熱賣,整體iPhone營收成長17%,帶動蘋果季營收創下1,114億美元(年增率21%)歷史新高;每股盈餘(EPS)1.68美元、毛利率39.8%也雙雙超越市場預期。主計處上修我國2020年第四季GDP年增率至4.94%,反映旺盛的出口表現;2020年全年GDP年增率則上修至2.98%,為近三年最佳表現,也遠優於國際貨幣基金(IMF)去年10月所預測的零成長。 經理人觀點: .冷靜看待外資賣超: 1月上旬仍在回補持股的外資,自下旬起180度轉變,除了不願抱股過年的資金提前離場外,Gamestop(GME)軋空秀引發避險基金去槓桿,積極調整部位組合,更使上週全球好股成了提款機。外資在近兩週大賣台股逾新台幣1,700億元,累計1月賣超金額達1,130億元(2月迄今則小幅買超238億元),年初迄今又轉為賣超。從我們的觀點,GME事件除了讓世人見識到特定力量足以令市場機制出現短期扭曲外,也將促使避險基金思考傳統布局策略是否足以因應未來變局,付了鉅額學費後,學到的寶貴經驗與教訓,將有助於他們在下一次面對衝突時,派上用場。 .半導體缺貨仍然無解,但得面臨期中考: 農曆春節將至,目前上游半導體產能持續緊俏中,基本面支持台股於高檔震盪不墜。只是以我們的標準,不論學生再怎麼資優,仍要透過期中測驗來檢核一下學習成果。農曆年後是野村檢視終端需求是否像樣的重要時刻,基於以下三項理由,我們目前樂觀看待:(一)中國就地過年的情形踴躍。(二)全球總體經濟持續復甦。(三)新冠疫情正在緩解中。只不過話雖如此,真相仍需透過進一步檢視才能確認,讓我們拭目以待。 .庫存修正完畢的次產業股,有好機會: 伺服器產業是我們長期看好的族群之一,且去年下半年的庫存調整迄今已告一段落,富含投資機會。除了伺服器本身,相關次產業如IC、散熱模組及連接器近期十分吸引我們的目光,今年好的台股標的總會在不經意間冒出頭來。 .權值股以外的世界仍寬廣: 截至1月底,大盤股價淨值比(PBR)約2.25倍,十分接近2007年金融海嘯前峰值2.3倍,但扣除7倍PBR的神山之後,大盤PBR不到1.7倍,整體評價並無不合理,著眼景氣復甦與資金行情,意者從速,以免向隅。 各期間績效表:(%) 資料來源:Lipper, 2021/01/31 上表之同業平均依序分別為SITCA台股一般股票型、科技股票型、中小股票型與價值股票型類別 野村台股四大天王: 註:文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論,非為個股之推薦。 野村證券投資信託股份有限公司  110615台北市信義路五段7號30樓(台北101大樓) 客服專線:(02) 8758-1568   野村投資理財網:www.nomurafunds.com.tw . AMK01-210200011 本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。【野村投信獨立經營管理】
半導體面臨期中考
2021/02/04

加權股價指數近3個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至2021/02/03)

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焦點訊息:

蘋果(Apple)2021財年第一季(截至2020年12月26日)財報亮眼,其中受惠於iPhone 12熱賣,整體iPhone營收成長17%,帶動蘋果季營收創下1,114億美元(年增率21%)歷史新高;每股盈餘(EPS)1.68美元、毛利率39.8%也雙雙超越市場預期。
主計處上修我國2020年第四季GDP年增率至4.94%,反映旺盛的出口表現;2020年全年GDP年增率則上修至2.98%,為近三年最佳表現,也遠優於國際貨幣基金(IMF)去年10月所預測的零成長。

經理人觀點:

.冷靜看待外資賣超:

1月上旬仍在回補持股的外資,自下旬起180度轉變,除了不願抱股過年的資金提前離場外,Gamestop(GME)軋空秀引發避險基金去槓桿,積極調整部位組合,更使上週全球好股成了提款機。外資在近兩週大賣台股逾新台幣1,700億元,累計1月賣超金額達1,130億元(2月迄今則小幅買超238億元),年初迄今又轉為賣超。從我們的觀點,GME事件除了讓世人見識到特定力量足以令市場機制出現短期扭曲外,也將促使避險基金思考傳統布局策略是否足以因應未來變局,付了鉅額學費後,學到的寶貴經驗與教訓,將有助於他們在下一次面對衝突時,派上用場。

.半導體缺貨仍然無解,但得面臨期中考:

農曆春節將至,目前上游半導體產能持續緊俏中,基本面支持台股於高檔震盪不墜。只是以我們的標準,不論學生再怎麼資優,仍要透過期中測驗來檢核一下學習成果。農曆年後是野村檢視終端需求是否像樣的重要時刻,基於以下三項理由,我們目前樂觀看待:(一)中國就地過年的情形踴躍。(二)全球總體經濟持續復甦。(三)新冠疫情正在緩解中。只不過話雖如此,真相仍需透過進一步檢視才能確認,讓我們拭目以待。

.庫存修正完畢的次產業股,有好機會:

伺服器產業是我們長期看好的族群之一,且去年下半年的庫存調整迄今已告一段落,富含投資機會。除了伺服器本身,相關次產業如IC、散熱模組及連接器近期十分吸引我們的目光,今年好的台股標的總會在不經意間冒出頭來。

.權值股以外的世界仍寬廣:

截至1月底,大盤股價淨值比(PBR)約2.25倍,十分接近2007年金融海嘯前峰值2.3倍,但扣除7倍PBR的神山之後,大盤PBR不到1.7倍,整體評價並無不合理,著眼景氣復甦與資金行情,意者從速,以免向隅。

各期間績效表:(%)

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資料來源:Lipper, 2021/01/31

上表之同業平均依序分別為SITCA台股一般股票型、科技股票型、中小股票型與價值股票型類別

野村台股四大天王:

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註:文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論,非為個股之推薦。

野村證券投資信託股份有限公司  110615台北市信義路五段7號30樓(台北101大樓)

客服專線:(02) 8758-1568   野村投資理財網:www.nomurafunds.com.tw

. AMK01-210200011

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。【野村投信獨立經營管理】


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