連巴菲特也出手了！一舉買下 4850 萬股雪佛龍，能源基金觸底彈升 投資價值浮現？
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由於石油產量銳減、庫存急遽減少，再加上疫苗全面施打，預期經濟將強勁成長等利多消息，帶動原油需求增溫，激勵能源類股及能源基金走揚。
國際油價近期創下疫情爆發以來最高水準，主要因美國極凍氣候導致產油區停產，再加上石油輸出國組織（OPEC）嚴格遵守減產協議、疫苗全面施打激勵消費者信心、全球經濟可望強勁復甦等多重利多引導下，西德州中質原油（WTI）突破每桶60美元大關，帶動能源類股及能源基金「牛氣衝天」。
根據理柏（Lipper）統計，截至今年2月15日止，能源股票型基金今（2021）年鹹魚翻身，是所有台灣註冊可銷售基金中績效表現最佳的基金類型，平均績效表現高達10.5%，一掃去年平均績效大跌32.11%的弱勢表現，主要與油價及能源類股近期的大幅反彈高度相關。
生產銳減、庫存大幅下滑 激勵油價走揚
去年新冠疫情蔓延，歐美主要國家一度紛紛祭出封鎖措施，抑制企業活動，導致國際旅行停滯，商業活動停擺，全球經濟萎縮，原油需求急遽下滑，國際油價一度出現前所未見的負油價恐慌，之後雖有彈升，但多仍呈低檔排徊震盪，一直到石油輸出國組織共同達成減產協議，油價才出現比較明顯的止血反彈。自2020年中以來，美國燃油庫存總量累計下降近1.3億桶，同時，美國最大產地德州近期更因異常的極凍氣候，導致全州油田停產，極端寒流來襲加上斷電危機，美國石油生產量銳減近40%，減幅為歷來最大，截至2月12日當週，原油庫存大幅減少580萬桶至約4.68億桶；同時，OPEC和俄羅斯一直嚴格遵守減產協議，控制原油供應，OPEC最大產油國沙烏地阿拉伯更自願在2月至3月間額外擴大減產100萬桶∕日，激勵油價走揚，西德州中質原油突破每桶60美元大關，重返疫情前新高水準。
更激勵市場信心的是，股神巴菲特掌管的柏克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）向美國證管會（SEC）提交的《13F持股報告》顯示，第3季開始大舉敲進石油巨擘雪佛龍（Chevron）41億美元共4,850萬股，雪佛龍去年第4季營收252.5億美元，雖較前年同期大幅減少近31%，但虧損已較前年同期大幅減少90%至6.65億美元。巴菲特主要是看重雪佛龍已是全球最強大的超級能源公司，並積極跨出化石燃料領域，投資風力發電和太陽能發電，其資產負債表亦明顯優於同業競爭對手埃克森美孚（Exxon Mobil）和荷蘭皇家殼牌（Royal Dutch Shell）等歐洲大型競爭對手。再加上雪佛龍的股息收益率高達5.6%，2020年全年仍下跌17%，符合巴菲特價值投資標準。
全球經濟預期強勁增長 能源類股投資價值已現
一般而言，能源類股具有明顯的週期性，隨著疫苗全面施打，群體免疫緩解病毒擔憂，國際旅行可望逐步回復，原油需求將因而增溫，再加上美國1.9兆美元新經濟刺激計劃雙管齊下，全球經濟今年可望出現強勁增長，週期性的能源類股去年股價表現又相對落後，股價淨值比（P∕B）處於近70年來最低，投資價值已經浮現，市場預期能源類股未來股價將有明顯的回升空間可期。
儘管油價及能源類股後市仍有高點可期，但持續的疫情仍對全球消費構成一定的威脅，美國因嚴寒天氣所造成的石油產量缺口亦不會長期持續，長線來看，全球石油供應仍超過實質需求甚多，投資人仍須留意未來油價波動，能源股票型基金亦不宜配置過多。
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