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過去一年台股驚驚漲,殖利率也跟著下滑,甚至跌破3%的水準。靠存股領息的投資人,這時該調整策略,找出更適合投資的標的,才能確保穩定的獲利。 台股一向具有高現金殖利率題材,這不但是近年存股族中長期投資、年年領息的重要誘因,也是外資法人看好台股的重要因素。不過隨著台股近一年來的「質變」,整體結構已經和過去「台股=高殖利率」的印象明顯不同。那麼,台股殖利率已經不再那麼高了嗎?投資人該如何看待殖利率題材?現在還能夠中長期存股領息嗎? 股價變貴了台股殖利率破跌3% 先回答第一個問題,台股殖利率還有過去印象當中那麼高嗎?過去台股的確是以高殖利率為鮮明特色,在全球主要股市當中,殖利率名列前茅,平均有4%的水準。其中,2016年底平均殖利率高達4.35%,隔年底也有3.95%,到了2018年底又一舉拉高至4.77%,2019年底也有3.82%。 至於2020年,上半年台股平均殖利率仍有4%以上水準,但是下半年隨著指數持續創下歷史新高,台股殖利率也開始出現下滑走勢,到了2020年底竟然跌破3%,來到2.99%。2021年元月,殖利率更進一步下滑到了2.9%,是近年來僅見的低水準。 說穿了,台股殖利率明顯下滑,不是因為台股配發的股利變少了,而是因為台股整體的股價變貴了,做為殖利率分母的股價大幅度拉高,殖利率可想而知也就下降了。 第二個問題是投資人該如何看待殖利率題材?其實,對於中長期存股領息的投資人而言,領息和用房子收租的概念類似,房價買得越低,收租的投報率越高;同理,股價買得越低,領息的殖利率越高,而現在才進場買股,股價變貴,代表投資成本拉高,過去4%以上殖利率的好時光不再,只能湊合著低一些的股息。 但是,除了配息之外,股票還有獲取資本利得的機會,現在才進場買股的人會發現台股殖利率降低,但如果是一年前就進場買股的人,不但經歷過較高的殖利率,一年下來帳面上的資本利得更是驚人。 因此,如果是現在才要進場的投資人,一定會覺得中長期存股領息似乎不太划算。一方面是因為殖利率下滑、恐怕已經回不去過往的高殖利率年代,另一方面,進場的成本拉高,萬一遇到市場反轉,風險也跟著拉高,畢竟,台股現在不只是站上萬點,還一路突破30年前的12,682高點,今年二月更一度攻上16,500點,萬六的台股或許不是最高點,但肯定已經不是相對低檔,更不是存股領息一族的「舒適」價位。 一招找出高殖利率股輕鬆贏過大盤 那麼,現在台股已經不適合中長期存股領息了嗎?如果投資人光看台股的平均殖利率,或許已不具吸引力。但是,投資人仍然能夠鎖定適合的族群與個股,做為中長期存股領息的標的。 如果投資人沒有太多時間自己做功課,有一個簡單的方法可以選出穩健的高殖利率個股,而且風險也不會太高。 這個方法就是直接從台灣高股息ETF(0056)當中,挑選出數檔成分股,打造自己的「高殖利率股投資組合」。一方面是因為0056的成分股是從台灣50、台灣中型100的成分股篩選而來,都是中大型公司,且是台灣各個產業的龍頭與領先者,公司體質與營運成績多半優於同業;另一方面則是因為,這些公司的預估殖利率一般都高於台股平均,因為0056的選股邏輯就是挑選預期殖利率較高的公司。 一般投資新手可能會以為,0056裡面大多是傳產類股,或是一些金控、銀行股。事實上,攤開0056的主要成分股來看,前10名包括和碩(4938)、緯創(3231)、光寶科(2301)、聯強(2347)、開發金(2883)、英業達(2356)、台泥(1101)、大聯大(3702)、華碩(2357)、廣達(2382)。投資人發現了嗎?高股息ETF的前10大成分股當中,竟然有8家是電子股,傳產股只有台泥1家,金融股則只有開發金1家。 再進一步分析,和碩近5年現金股利的最低點落在2018年,約為每股3.5元,最高則落在2015年,約為每股5.03元,平均則在4元以上,配息相當穩健,乍看之下還以為這是一檔配息穩定的傳產股。再看緯創、光寶科等其他成分股,也都是類似的穩健配息狀況,且殖利率也都優於大盤。 如果投資人覺得,從0056當中挑選出幾檔標的來也有「選股」困難的話,其實也可以直接選擇0056,畢竟這就是一檔鎖定高息股股票的ETF,其挑選出來的成分股都是該基金認為殖利率相對高的好公司。 獲利與配息穩定度高存股領息首選 從0056過去的配息來看,近5年股息分別是每股1.3元、0.95元、1.45元、1.8元、1.6元,5年下來一共配發每股7.1元現金股利,平均每年約配發1.42元,而0056近5年的平均股價約26.17元,平均殖利率約5.4%,遠遠勝過台股整體殖利率水準。 除了0056之外,還有哪些標的適合中長期存股領息呢?其實,能夠穩定配發一定水準股息的企業,多半都是財務健全、獲利穩定且擁有穩健現金流的公司,所以這些企業的股價表現也相對穩定。 如果投資人想要穩健領息,同時又希望股價波動越小越好,就可以鎖定殖利率與大盤相近,但是每年配息更加穩定的公司,這類公司或許不算是所謂的「高殖利率股」,但是其股價、配息都比一般公司,甚至是高殖利率公司來得更為穩定,這類的防禦型股票,更適合只想每年穩定領息,又希望股價波動比大盤來得小的穩健型投資人。 以定存股代表中華電(2412)為例,由於中華電的獲利穩定度高,配合高股息配發率,且幾乎年年皆能順利填息,投資人相對容易預測其股息與殖利率報酬。 中華電近5年每股盈餘(EPS)分別為5.52元、5.16元、5.01元、4.58元、4.23元,每股配發現金股利分別為5.485元、4.942元、4.796元、4.479元、4.226元,可以發現,即便中華電近年來的獲利小幅下滑,但是股息的配發率卻維持在95%以上的高水準,加上2020年中華電自結獲利已經小幅贏過2019年,可以預期今年中華電的配息應該不會小於去年。 除了獲利、配息穩定之外,中華電這類定存股還有股價波動遠遠小於大盤的特性,這對於保守穩健型的投資人而言,不失為資產配置當中的重要一環,除了可以穩健領息之外,還具有降低整體投資組合波動的重要功能。 最後還要提醒投資人,領了股息之後,股價必須填息才算是真正賺到了股息,否則這筆錢只是左手換右手、自己配給自已,一旦遇上股價貼息,投資人不但沒賺到高殖利率,還要倒虧銀子進去。因此,以中長期存股、穩健領息為目標的投資人,建議還是要選擇長期獲利、配息和股價都相對穩健的好股,較能夠避免股價大幅波動的風險。 更多精彩內容,請鎖定2021年3月號《Money錢》
存股族的不敗攻略 1招找出高殖利率投資組合 輕鬆贏大盤
2021/03/08
存股 , 殖利率 , 0056

過去一年台股驚驚漲,殖利率也跟著下滑,甚至跌破3%的水準。靠存股領息的投資人,這時該調整策略,找出更適合投資的標的,才能確保穩定的獲利。

台股一向具有高現金殖利率題材,這不但是近年存股族中長期投資、年年領息的重要誘因,也是外資法人看好台股的重要因素。不過隨著台股近一年來的「質變」,整體結構已經和過去「台股=高殖利率」的印象明顯不同。那麼,台股殖利率已經不再那麼高了嗎?投資人該如何看待殖利率題材?現在還能夠中長期存股領息嗎?

股價變貴了
台股殖利率破跌3%

先回答第一個問題,台股殖利率還有過去印象當中那麼高嗎?過去台股的確是以高殖利率為鮮明特色,在全球主要股市當中,殖利率名列前茅,平均有4%的水準。其中,2016年底平均殖利率高達4.35%,隔年底也有3.95%,到了2018年底又一舉拉高至4.77%,2019年底也有3.82%。

至於2020年,上半年台股平均殖利率仍有4%以上水準,但是下半年隨著指數持續創下歷史新高,台股殖利率也開始出現下滑走勢,到了2020年底竟然跌破3%,來到2.99%。2021年元月,殖利率更進一步下滑到了2.9%,是近年來僅見的低水準。

說穿了,台股殖利率明顯下滑,不是因為台股配發的股利變少了,而是因為台股整體的股價變貴了,做為殖利率分母的股價大幅度拉高,殖利率可想而知也就下降了。

第二個問題是投資人該如何看待殖利率題材?其實,對於中長期存股領息的投資人而言,領息和用房子收租的概念類似,房價買得越低,收租的投報率越高;同理,股價買得越低,領息的殖利率越高,而現在才進場買股,股價變貴,代表投資成本拉高,過去4%以上殖利率的好時光不再,只能湊合著低一些的股息。

但是,除了配息之外,股票還有獲取資本利得的機會,現在才進場買股的人會發現台股殖利率降低,但如果是一年前就進場買股的人,不但經歷過較高的殖利率,一年下來帳面上的資本利得更是驚人。

因此,如果是現在才要進場的投資人,一定會覺得中長期存股領息似乎不太划算。一方面是因為殖利率下滑、恐怕已經回不去過往的高殖利率年代,另一方面,進場的成本拉高,萬一遇到市場反轉,風險也跟著拉高,畢竟,台股現在不只是站上萬點,還一路突破30年前的12,682高點,今年二月更一度攻上16,500點,萬六的台股或許不是最高點,但肯定已經不是相對低檔,更不是存股領息一族的「舒適」價位。

一招找出高殖利率股
輕鬆贏過大盤

那麼,現在台股已經不適合中長期存股領息了嗎?如果投資人光看台股的平均殖利率,或許已不具吸引力。但是,投資人仍然能夠鎖定適合的族群與個股,做為中長期存股領息的標的。

如果投資人沒有太多時間自己做功課,有一個簡單的方法可以選出穩健的高殖利率個股,而且風險也不會太高。

這個方法就是直接從台灣高股息ETF(0056)當中,挑選出數檔成分股,打造自己的「高殖利率股投資組合」。一方面是因為0056的成分股是從台灣50、台灣中型100的成分股篩選而來,都是中大型公司,且是台灣各個產業的龍頭與領先者,公司體質與營運成績多半優於同業;另一方面則是因為,這些公司的預估殖利率一般都高於台股平均,因為0056的選股邏輯就是挑選預期殖利率較高的公司。

一般投資新手可能會以為,0056裡面大多是傳產類股,或是一些金控、銀行股。事實上,攤開0056的主要成分股來看,前10名包括和碩(4938)、緯創(3231)、光寶科(2301)、聯強(2347)、開發金(2883)、英業達(2356)、台泥(1101)、大聯大(3702)、華碩(2357)、廣達(2382)。投資人發現了嗎?高股息ETF的前10大成分股當中,竟然有8家是電子股,傳產股只有台泥1家,金融股則只有開發金1家。

再進一步分析,和碩近5年現金股利的最低點落在2018年,約為每股3.5元,最高則落在2015年,約為每股5.03元,平均則在4元以上,配息相當穩健,乍看之下還以為這是一檔配息穩定的傳產股。再看緯創、光寶科等其他成分股,也都是類似的穩健配息狀況,且殖利率也都優於大盤。

如果投資人覺得,從0056當中挑選出幾檔標的來也有「選股」困難的話,其實也可以直接選擇0056,畢竟這就是一檔鎖定高息股股票的ETF,其挑選出來的成分股都是該基金認為殖利率相對高的好公司。

獲利與配息穩定度高
存股領息首選

從0056過去的配息來看,近5年股息分別是每股1.3元、0.95元、1.45元、1.8元、1.6元,5年下來一共配發每股7.1元現金股利,平均每年約配發1.42元,而0056近5年的平均股價約26.17元,平均殖利率約5.4%,遠遠勝過台股整體殖利率水準。

除了0056之外,還有哪些標的適合中長期存股領息呢?其實,能夠穩定配發一定水準股息的企業,多半都是財務健全、獲利穩定且擁有穩健現金流的公司,所以這些企業的股價表現也相對穩定。

如果投資人想要穩健領息,同時又希望股價波動越小越好,就可以鎖定殖利率與大盤相近,但是每年配息更加穩定的公司,這類公司或許不算是所謂的「高殖利率股」,但是其股價、配息都比一般公司,甚至是高殖利率公司來得更為穩定,這類的防禦型股票,更適合只想每年穩定領息,又希望股價波動比大盤來得小的穩健型投資人。

以定存股代表中華電(2412)為例,由於中華電的獲利穩定度高,配合高股息配發率,且幾乎年年皆能順利填息,投資人相對容易預測其股息與殖利率報酬。

中華電近5年每股盈餘(EPS)分別為5.52元、5.16元、5.01元、4.58元、4.23元,每股配發現金股利分別為5.485元、4.942元、4.796元、4.479元、4.226元,可以發現,即便中華電近年來的獲利小幅下滑,但是股息的配發率卻維持在95%以上的高水準,加上2020年中華電自結獲利已經小幅贏過2019年,可以預期今年中華電的配息應該不會小於去年。

除了獲利、配息穩定之外,中華電這類定存股還有股價波動遠遠小於大盤的特性,這對於保守穩健型的投資人而言,不失為資產配置當中的重要一環,除了可以穩健領息之外,還具有降低整體投資組合波動的重要功能。

最後還要提醒投資人,領了股息之後,股價必須填息才算是真正賺到了股息,否則這筆錢只是左手換右手、自己配給自已,一旦遇上股價貼息,投資人不但沒賺到高殖利率,還要倒虧銀子進去。因此,以中長期存股、穩健領息為目標的投資人,建議還是要選擇長期獲利、配息和股價都相對穩健的好股,較能夠避免股價大幅波動的風險。

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