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2021年初投資界最火紅的人物，莫過於方舟投資執行長凱薩琳．伍德，由她所操盤的科技類股票基金去年投資報酬率超過100%，她的成功秘訣是什麼？散戶能從伍德身上學到哪些事呢？科技的創新每10年一變，從1960年的大型電腦時代開始，1970年迷你電腦出現，1980年個人電腦當道，1990年互聯網來臨，2000年手機大流行，2010年數位媒體蓬勃發展，到現在進入的大數據時代，科技的進步不但一日千里，而且越來越快。在年輕時目睹2000年科技的勃興，造成網路公司如雨後春筍般出現，最後成為改變社會經濟的一股新興力量，方舟投資公司（ARK Invest）創辦人兼執行長凱薩琳．伍德（Cathie Wood）意識到當前人類面臨的變革將是空前巨大，而且超乎一般人所能想像。破壞性創新帶來巨大投資機會她指出：「這次人類面臨的變革將超越19世紀末期的工業革命，在當時3個創新平台——電話、汽車和電力同時發展並改變了世界的運作方式，也改變了人類的生活，今天，我們相信，由於同時發展著5個創新平台，全球經濟正在經歷人類歷史上最大的技術轉型。」而這次來自5方面的科技創新，包括人工智能（Artificial Intelligence, AI） 、能源儲存（Energy Storage）、機器人技術（Robotics）、基因測序（DNA Sequencing），以及區塊鏈技術（Blockchain Technology）的同時發生，涵蓋14種科技發展，也將帶來新一代的技術革新，並為人類帶來空前的榮景。這5個領域的創新就是凱薩琳．伍德所說的「破壞性創新」。「破壞性創新」（Disruptive Innovation）一詞，來自美國哈佛大學商學院教授克萊頓．克里斯汀（Clayton Christensen）於1997年發表的著作《創新的兩難》（Innovator's Dilemma）。它是指在科技的創新下，新產品或新服務改變了現有市場的消費行為。而凱薩琳．伍德發現這些「破壞性創新」，不僅帶來人類未來經濟和生活的變化，同時也存在巨大的投資機會。 2000年科技泡沫之後，所有的基金經理人和股票分析師都趨於保守，他們認為投資被動的指數型基金比較安全。凱薩琳．伍德認為這是錯誤的思考模式，因為指數型基金只是一個過去歷史的標竿，它是落後指標，而非未來指標。由於傳統的基金經理人過於關注現有行業的變化和短期的股票價格走勢，而不關注「破壞性創新」公司所帶來的長期影響和增長潛力，讓凱薩琳．伍德決定創立方舟投資。即使在創立了方舟投資，凱薩琳．伍德發現一般大型的投資機構依舊對於創新的企業不重視也不考慮，因此她說：「我了解到，當股票分析師和基金經理人認為某些新創公司太小，或無法完美地融入他們現有的任何投資組合中時，就是可以進場撿好貨的時機。」因為若能早期發現具有潛力的公司，未來的回報是驚人的。投資年成長15%的公司方舟獲利驚人在方舟投資的經營哲學裡，凱薩琳．伍德指出：「創新是成長的關鍵。」在提到「為什麼要投資創新？」時，她說：「隨著時間的流逝，創新者會取代過去的產業龍頭、提高效率、獲得大多數的市場占有率，並給投資者帶來獲利的機會。更重要的是，破壞性創新影響和關係著我們一生，改變了世界的運作方式。」方舟投資所定義的「破壞性創新」是指一個產業或公司通過技術革新的新產品或新服務來改變整個行業的格局、顛覆傳統的產業生態。方舟投資認為「破壞性創新」必須符合3個條件：①它會帶來成本的大幅降低，並創造大量的需求。②跨越行業和地域性，帶來更多創新的應用。③成為一個平台帶來更多的創新機會。因而方舟所投資的「破壞性創新」公司都是具有15%年成長的公司，如果一間公司能夠年年成長15%，產生「指數增長」（Exponential Growth），未來的獲利回報將無比巨大。以亞馬遜（Amazon）為例，過去20年間公司的營收每年都以25%的比率成長，這在過去被視為不可能，但科技的創新卻迎來了一個全新的時代，同時也充滿了無限商機。（摘錄自《後巴菲特時代科技女股神》/時報出版）《後巴菲特時代科技女股神》作者：陳偉航、出版社：時報出版繼股神巴菲特之後，美國華爾街又有一顆閃亮新星登場，她是以「破壞性創新」投資策略創造驚人報酬的方舟投資執行長凱薩琳．伍德。有越來越多的投資人注意到這位女股神，但是對於大多數人來說，凱薩琳．伍德的名字聽起來還是很陌生。因此本書希望能夠介紹這位女股神的投資思維和策略，讓更多的人了解、追隨並因而投資致富。錢雜誌APP上線啦！快下載你的隨身理財寶典：https://cmy.tw/007f9t 更多精彩內容，請鎖定2021年5月號《Money錢》

敢投資破壞性創新，才有破壞性報酬！美國女股神 ARK 創辦人伍德報酬率 152%，因為投資 5 大新領域

2021/05/03

股市 , 理財 , 科技女股神 , 凱薩琳伍德 , 方舟投資

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作者：陳偉航整理：編輯部

小原大

2021年初投資界最火紅的人物，莫過於方舟投資執行長凱薩琳．伍德，由她所操盤的科技類股票基金去年投資報酬率超過100%，她的成功秘訣是什麼？散戶能從伍德身上學到哪些事呢？

科技的創新每10年一變，從1960年的大型電腦時代開始，1970年迷你電腦出現，1980年個人電腦當道，1990年互聯網來臨，2000年手機大流行，2010年數位媒體蓬勃發展，到現在進入的大數據時代，科技的進步不但一日千里，而且越來越快。在年輕時目睹2000年科技的勃興，造成網路公司如雨後春筍般出現，最後成為改變社會經濟的一股新興力量，方舟投資公司（ARK Invest）創辦人兼執行長凱薩琳．伍德（Cathie Wood）意識到當前人類面臨的變革將是空前巨大，而且超乎一般人所能想像。

破壞性創新帶來巨大投資機會

她指出：「這次人類面臨的變革將超越19世紀末期的工業革命，在當時3個創新平台——電話、汽車和電力同時發展並改變了世界的運作方式，也改變了人類的生活，今天，我們相信，由於同時發展著5個創新平台，全球經濟正在經歷人類歷史上最大的技術轉型。」而這次來自5方面的科技創新，包括人工智能（Artificial Intelligence, AI） 、能源儲存（Energy Storage）、機器人技術（Robotics）、基因測序（DNA Sequencing），以及區塊鏈技術（Blockchain Technology）的同時發生，涵蓋14種科技發展，也將帶來新一代的技術革新，並為人類帶來空前的榮景。這5個領域的創新就是凱薩琳．伍德所說的「破壞性創新」。

「破壞性創新」（Disruptive Innovation）一詞，來自美國哈佛大學商學院教授克萊頓．克里斯汀（Clayton Christensen）於1997年發表的著作《創新的兩難》（Innovator's Dilemma）。它是指在科技的創新下，新產品或新服務改變了現有市場的消費行為。而凱薩琳．伍德發現這些「破壞性創新」，不僅帶來人類未來經濟和生活的變化，同時也存在巨大的投資機會。

2000年科技泡沫之後，所有的基金經理人和股票分析師都趨於保守，他們認為投資被動的指數型基金比較安全。凱薩琳．伍德認為這是錯誤的思考模式，因為指數型基金只是一個過去歷史的標竿，它是落後指標，而非未來指標。由於傳統的基金經理人過於關注現有行業的變化和短期的股票價格走勢，而不關注「破壞性創新」公司所帶來的長期影響和增長潛力，讓凱薩琳．伍德決定創立方舟投資。即使在創立了方舟投資，凱薩琳．伍德發現一般大型的投資機構依舊對於創新的企業不重視也不考慮，因此她說：「我了解到，當股票分析師和基金經理人認為某些新創公司太小，或無法完美地融入他們現有的任何投資組合中時，就是可以進場撿好貨的時機。」因為若能早期發現具有潛力的公司，未來的回報是驚人的。

投資年成長15%的公司 方舟獲利驚人

在方舟投資的經營哲學裡，凱薩琳．伍德指出：「創新是成長的關鍵。」在提到「為什麼要投資創新？」時，她說：「隨著時間的流逝，創新者會取代過去的產業龍頭、提高效率、獲得大多數的市場占有率，並給投資者帶來獲利的機會。更重要的是，破壞性創新影響和關係著我們一生，改變了世界的運作方式。」

方舟投資所定義的「破壞性創新」是指一個產業或公司通過技術革新的新產品或新服務來改變整個行業的格局、顛覆傳統的產業生態。方舟投資認為「破壞性創新」必須符合3個條件：①它會帶來成本的大幅降低，並創造大量的需求。②跨越行業和地域性，帶來更多創新的應用。③成為一個平台帶來更多的創新機會。

因而方舟所投資的「破壞性創新」公司都是具有15%年成長的公司，如果一間公司能夠年年成長15%，產生「指數增長」（Exponential Growth），未來的獲利回報將無比巨大。以亞馬遜（Amazon）為例，過去20年間公司的營收每年都以25%的比率成長，這在過去被視為不可能，但科技的創新卻迎來了一個全新的時代，同時也充滿了無限商機。（摘錄自《後巴菲特時代科技女股神》/時報出版）