參考約翰‧柏格（John Bogle）給投資人在投資市場上的準則建議，希望這些建議可以在我們進行投資、資產配置時，成為我們的「指路明燈」。 如果投資需要明牌，這些原則就是我們的明牌。    1、投資沒有看起來那麼難 如果想成為明智的共同基金投資人，我們只要運用常識，即使沒有傑出的理財眼光，不會擇時進出，績效也可以媲美專家。 「在高度有效率的金融市場中，新手也可以贏過專家、老手。」 對於社會新鮮人，我們要成為一個謹慎、自律的新手，即使缺乏經驗，但只要秉持著基本的原則，賺到的長期報酬率，也可以媲美、甚至超越投資專家所構成的整體團隊。 想要投資成功嗎？記住，只要做到著些事：「只要做少數幾件正確的事情，並避免犯下嚴重的錯誤。」 只要穩穩地、長期生存在市場上，必定不會失望。不要中離，都有機會獲勝，離開就輸了。   2、當一切都行不通時，回歸簡單 不知道怎麼決定股債比嗎？ 如果我們不知道怎麼做出這項重大的投資決定，那麼採取50%：50%的股債比，配合長期投資，會勝過其他無數的決定。 不要理會短期價格波動，不要理會短期的資產淨值起伏，在我們有生之年，盡可能長抱我們的投資部位，從出社會到退休，這段期間就是我們的投資年限，甚至要延續到死亡為止。再久一點，傳給後代，超長期投資。 什麼時候調整組合？什麼時候需要變動？「只有當我們的投資條件變動時，才需要「偶爾略作」調整。」   3、用時間當前進的動力 讓時間當自己的朋友，利用複利的力量，把時間當成前進的噴射引擎。     隨著複利的吸引力加速，時間（n）會急遽提高資本累積（FV）的速度。 新鮮人可能沒有很多的現值（PV），但我們有很多的期數（n），這就是年輕人的優勢，是年輕人最大的優勢，也是年輕人最大的資產。 利率（r）很難控制，但透過基本的股債比配置，長期來講，應能獲得一定的報酬率（利率），這是合理的目標。   4、風險報酬的轉換 風險與報酬是雙面刃，想要追求更高的長期報酬率，就必須承擔更多的風險，甚至必須忍受常人不能忍的難受情況，例如報酬大幅落後很長一段時間。 為了追求更高的報酬率，一年之中主動投資人出手的次數屈指可數，甚至沒有。 要追求更高的長期報酬率，在投資期間必須付出相對應的代價，得承擔更高的風險，如果認為冒這樣的風險值得，年度報酬率即使小幅提高，配上複利的威力，長期報酬也會大幅提升。   5、分散、分散、再分散 很難想像分散投資這麼基本的原則會這麼有價值，投資共同基金，我們可以免於持有單一企業股票或債券的風險。 單一企業經營可能惡化，永遠萬劫不復。 看看復興航空，徹底倒閉的案例就在眼前。 約翰‧柏格（John Bogle）說： 「持有十分多元化的股票與債券投資組合，只有市場風險，這種風險反映在我們投資組合總值的波動上面，在很長的時間內，隨著再投資的股利和利息生生不息，這種風險自然會降低。」 分散投資，多元化的資產配置，可以避免單一股票、債券的風險。   6、永恆的投資鐵三角 永遠記得，風險、報酬、成本所組成的投資鐵三角。   如果知道投資成本的影響，也就是過高的投資成本肯定會侵蝕我們的報酬，在挑選基金時就能知道是否要選擇2%、3%內扣費用的共同基金。 甚至在挑選指數型基金時，我們就知道要選擇總開銷費用0.3%以下的為優先。 一般股票型基金不能超過1%、債券型基金不能超過0.75%，貨幣市場基金不能超過0.5%。 這些都是從成本考量出發的挑選原則，如果確定負擔較高的成本能取得更高的預期報酬率，或得到更有價值的服務，否則都要從成本最低、不收買進手續費的基金開始。   7、平均數強大的吸力 約翰‧柏格（John Bogle）說：「回歸平均數顯示金融市場中不變的定律，平均數遲早取得最後的勝利」。 如果報酬率超前市場平均、歷史標準，時間久了，其報酬率會漸漸下滑，漸漸復歸於平均。   8、別高估、低估自己挑選基金經理人的能力 選擇基金時，無論怎麼勤奮、努力地分析歷史數據，都不能保證未來會有優異的報酬率，這點在基金購買的說明書也「明確地用小字」寫到。 分散投資的理念運用在購買基金同樣適用，你可以購買主流的主動式管理股票共同基金，並搭配幾個低成本的指數型基金或是ETF。   9、不可能同時得到穩定的本金價值以及穩定的收益 魚與熊掌不可兼得，這種情況在現金收益（短期國庫券）以及長期政府債券的比較中最明顯。 現金收益（短期國庫券）收益較低，價值卻很穩定。 長期政府債券收益穩定，但本金的波動卻特別厲害。 明智的投資和選擇、折衷和權衡輕重有關，我們應該根據自己的財務狀況決定需要哪一種穩定性。 或者我們該思考這兩種穩定性怎樣的搭配，才能產生對我們最好的結果。   10、別追逐第一名 許多投資機構、散戶追逐一支又一支上次評比獲勝的股票、債券或國庫券。 過去一次又一次通貨膨脹，把很高的實質報酬率變成平凡的名目報酬率，他們擔心通貨膨脹現在又變成大家都接受的妖魔鬼怪。 我們不應該過度在意過去，但是也不應該認為某個的循環趨勢會永遠持續下去，任何趨勢絕對不會永遠延續。   11、我們知道的，市場上其他人很少不知道 如果擔心即將來臨的空頭市場，為即將來臨的多頭市場興奮不已、恐懼戰爭可能爆發，或擔憂經濟選舉，或是人類的未來，這些看法已經幾乎百分之百反映在市場中了。 金融市場反映世界各地所有投資人的知識、希望、恐懼，也反映了所有人的貪婪。 根據自認為獨有的眼光而行動，其實我們自認為獨特眼光也是千百萬其他人已知的事實，幾乎是不聰明的。   12、放眼長期 別讓一時的股價變化改變我們的投資計畫，股市每天的震盪中會有許多雜音，絕大多數毫無意義。 股票的價值可能長年高估或低估，耐心和持之以恆是明智投資人寶貴的資產，最好的原則是堅持到底。 年輕人擁有健康的身體，以及相對較長的投資期限，那麼著眼長期，希望也是很大的。   再次複習12原則 投資可以很簡單 回歸簡單 善用時間 注意風險 分散再分散 投資鐵三角 回歸平均很恐怖 穩定本金收益難兩全 別追第一 在市場保持謙卑 著眼長期   加入Money錢Line好友，理財知識跟著走！https://bit.ly/2SOcEY6 本文載自蔡至誠‧PG財經筆記，原文在此