景氣擴張、勿忘風險 選股雙主流攻防兼備、擇債秉持三大方針
隨著新冠疫苗施打普及，全球經濟活動陸續解除限制，帶動景氣擴張力道，惟過程中也伴隨通膨升溫、變種病毒來襲、評價面等隱憂，富蘭克林坦伯頓基金集團旗下股債專家團隊日前齊聚空中，為全球投資人釐清下半年全球經濟趨勢及提供股債市投資策略。股市方面，建議瞄準美國及大中華股市雙主流，並搭配具有攻守兼備特性的基礎建設產業，網羅多元投資契機；債市佈局奉行三大原則，包括高收益債爭取債息、藉由低存續期間降低利率風險，以及分散配置以爭取風險調整後的報酬空間。
美中雙主流 輔以基礎建設產業強化攻防
富蘭克林投顧表示，美國景氣進入擴張中期，加以股價多已高漲，現階段選股策略要更重視「品質」和「成長可持續性」兩大原則, 現階段看好五大創新主題，包括數位轉型、金融科技和支付、醫療創新、雲端運算及5G，投資人可從消費者喜好轉變、新興醫療領域、供應鏈重回美國和去城市化（De-Urbanisation）四大新興趨勢，提高投資精準度。
美股之外，富蘭克林坦伯頓股票團隊也看好中國股市前景。隨著中國股市上半年歷經官方信貸緊縮、加強網路企業監管調整後，下半年信貸成長動能有望回升，且觀察官方政策態度仍致力推動創新，許多網路股評價吸引力浮現，可擇優布局。
另外有拜登政策宣誓的兆元商機裨益及全球ESG潮流激勵的基礎建設產業也不容忽視。整體而言，現階段基礎建設具備「股利收益、成長、防禦、抗通膨」四大優勢，可列為資產配置的一環，在全球積極推動低碳經濟（decarbonization）的趨勢引領下，基礎建設類股將優先受惠此長期成長機會，並藉著資產規模增加進而創造穩健獲利，穩定的股利收益及股利成長可期。
高收益、低存續期並分散配置 新興債市可留意
富蘭克林投顧表示，債市多已領先反應通膨和聯準會升息預期，現階段佈局可側重高收益債以爭取債息機會，為降低利率風險宜選擇存續期間，而跌深的新興債市也可酌量納入，以分散配置策略盡力爭取風險調整後的報酬機會。
在美國公債殖利率曲線轉陡情境下，建議側重於低存續期間債券以及高殖利率債券標的，同時考慮各主要國家受疫情衝擊程度不一，突顯精選持債的重要性，此時納入美元計價債券為核心，搭配美元計價且可受惠於商品多頭的部份邊境市場債市機會。
富蘭克林強調，基於美國公債殖利率水準與風險性資產呈現負相關的關係，佈局債券資產確實有助提高投組多樣性，且擁有收益機會，目前的評價水準也還在可接受範圍。另有鑒於市場已領先通膨上升的情境，所隱含預期聯邦基金利率未來五年將到2%，而債券殖利率已較年初上升，潛藏著仍有收益機會、信用機會，此外新興債市亦有利可圖，例如與全球景氣、科技產業有連動性的亞洲企業債，以及殖利率、匯價均吸引人的巴西當地公債。
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