× 首頁 保險獎 理財神隊友 精選頻道 商城 購物車(0) 序號開通 影音課程 登入/註冊
過去十年被動式投資興起,反映市場偏好以更有效率的方式掌握趨勢,近年則是ESG投資受到越來越多關注,這對於投資人來說將是一項新挑戰:以往只要盯住市場指數,現在必須掌握ESG眾多面向,才能提升投資組合表現。   PGIM保德信投資管理指出,ESG投資將成為未來的投資主流之一,不過,並非將投組納入ESG標的就萬無一失,應該以主動式篩選標準,例如基本品質評量、成長屬性考量等,挑選出真正可持續發展,且在績效、風險之間取得平衡的ESG企業,參與其未來的成長潛力。   被動式ESG投資的盲點   僅僅過去一年的時間,市場上各種ESG指數數量大增40%之多,指數編製機構與資產經理人建構了一個空前複雜的方法,來滿足投資人對永續投資的需求,就此層面而言,ESG指數策略是一個受歡迎的投資方式,然而,從投資績效與可持續性的角度看來並非最佳方法。   針對績效表現,投資ESG指數有兩個重大的問題: 1)指數雖然有激勵企業改善ESG的作用,卻無法反映風險與報酬等因素,可能會增加與政策基準的追蹤誤差與績效波動。 2)僅依賴單一因子的smart beta投資策略,無法有效地隨著市場變化與個別公司的狀況而調整,此外,不同ESG指數在整體ESG表現概況掌握與關注焦點上,也有很大的差異。   要想反映最接近市場真實性的風險與報酬,就必須掌握近乎全部的指數,目前市場上的ESG指數策略對於實質分辨表現較佳與不良企業的能力有限,如果沒有更審慎、專注的選股程序,想要提升投資組合中ESG的份量與品質,幾乎是不可能的任務。   將ESG加入主動式投資組合   我們認為,投資人必須保持主動,才能在快速變化的環境中掌握機會與降低風險,主動式的ESG投資策略可以做為較佳的指數投資替代選擇,因為ESG高評分的公司不見得是吸引人的投資標的,有效的ESG投資組合必須在可持續性、績效、風險之間取得平衡,避免過於高價的ESG標的拖累整體績效,例如透過基本品質評量作為依據,來評斷企業是否具有長期穩健的財務表現,並判斷企業是否仍不斷精進其可持續性作為,有助於投資人掌握真正的ESG投資機會。   投資過程中也應該加入成長屬性考量,一家認真經營利益,而不是只將資源放在打造ESG門面的企業,未來更有可能從基本績效表現的改善中獲益。另外,一味尋找「好的」ESG股票,得到的通常是以大型股占多數的投資組合,因為大型企業有較多資源,也比較有能力訂定ESG政策,然而,這會讓人誤以為大型企業的表現「更佳」,因此,透過適當規模的投資組合,可以避免類似的ESG陷阱。   PGIM保德信投資管理認為,從上述主種種因素可以知道,ESG指數投資並非「無風險」,因為ESG本身就是一個風險與報酬的潛在驅動因素,換言之,被動式配置ESG指數,在本質上其實是主動式的投資決定。在快速變化的時代,靜態的指數可能不是最安全的投資策略,每一個根據指數所做的投資部位調整,是身為主動經理人所做的理智選擇,而不是隨著整體指數規則做的盲目決定。
主動式策略,讓ESG投資更聰明
2021/07/20

過去十年被動式投資興起,反映市場偏好以更有效率的方式掌握趨勢,近年則是ESG投資受到越來越多關注,這對於投資人來說將是一項新挑戰:以往只要盯住市場指數,現在必須掌握ESG眾多面向,才能提升投資組合表現。

 

PGIM保德信投資管理指出,ESG投資將成為未來的投資主流之一,不過,並非將投組納入ESG標的就萬無一失,應該以主動式篩選標準,例如基本品質評量、成長屬性考量等,挑選出真正可持續發展,且在績效、風險之間取得平衡的ESG企業,參與其未來的成長潛力。

 

被動式ESG投資的盲點

 

僅僅過去一年的時間,市場上各種ESG指數數量大增40%之多,指數編製機構與資產經理人建構了一個空前複雜的方法,來滿足投資人對永續投資的需求,就此層面而言,ESG指數策略是一個受歡迎的投資方式,然而,從投資績效與可持續性的角度看來並非最佳方法。

 

針對績效表現,投資ESG指數有兩個重大的問題:

1)指數雖然有激勵企業改善ESG的作用,卻無法反映風險與報酬等因素,可能會增加與政策基準的追蹤誤差與績效波動。

2)僅依賴單一因子的smart beta投資策略,無法有效地隨著市場變化與個別公司的狀況而調整,此外,不同ESG指數在整體ESG表現概況掌握與關注焦點上,也有很大的差異。

 

要想反映最接近市場真實性的風險與報酬,就必須掌握近乎全部的指數,目前市場上的ESG指數策略對於實質分辨表現較佳與不良企業的能力有限,如果沒有更審慎、專注的選股程序,想要提升投資組合中ESG的份量與品質,幾乎是不可能的任務。

 

將ESG加入主動式投資組合

 

我們認為,投資人必須保持主動,才能在快速變化的環境中掌握機會與降低風險,主動式的ESG投資策略可以做為較佳的指數投資替代選擇,因為ESG高評分的公司不見得是吸引人的投資標的,有效的ESG投資組合必須在可持續性、績效、風險之間取得平衡,避免過於高價的ESG標的拖累整體績效,例如透過基本品質評量作為依據,來評斷企業是否具有長期穩健的財務表現,並判斷企業是否仍不斷精進其可持續性作為,有助於投資人掌握真正的ESG投資機會。

 

投資過程中也應該加入成長屬性考量,一家認真經營利益,而不是只將資源放在打造ESG門面的企業,未來更有可能從基本績效表現的改善中獲益。另外,一味尋找「好的」ESG股票,得到的通常是以大型股占多數的投資組合,因為大型企業有較多資源,也比較有能力訂定ESG政策,然而,這會讓人誤以為大型企業的表現「更佳」,因此,透過適當規模的投資組合,可以避免類似的ESG陷阱。

 

PGIM保德信投資管理認為,從上述主種種因素可以知道,ESG指數投資並非「無風險」,因為ESG本身就是一個風險與報酬的潛在驅動因素,換言之,被動式配置ESG指數,在本質上其實是主動式的投資決定。在快速變化的時代,靜態的指數可能不是最安全的投資策略,每一個根據指數所做的投資部位調整,是身為主動經理人所做的理智選擇,而不是隨著整體指數規則做的盲目決定。

banner-300x250.gif


理財工具推薦

下載Money錢 - 理財知識隨身讀APP

提供最優質的財經文章、影音

1.股市、保險、房地產,掌握最新財經動態
2.專家、名人駐站,提供深度產業分析
3.課程、影音專區,讓動手深度學習

下載【Money錢 - 理財知識隨身讀】,提前預約財富自由!