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今年以來,各種原物料商品幾乎呈現全面性的大跌,以CRB原物料指數來說,今年只有4種原物料上漲:可可、棉花、白銀、黃金,其他18項原物料指數都呈現下跌,包括鎳、銅等和景氣相關的原物料均有2成以上跌幅,市場紛紛揣測原因。 「國際政治關係」引導原物料下跌?有人說,原物料下跌是美國主導的。要消除ISIS和俄羅斯的軍事力量,唯有讓石油下跌,讓他們收入減少,最近就剛好看到部分ISIS戰士因被減薪而出走的消息。而油價跌更衝擊俄羅斯經濟,加上烏俄衝突,俄羅斯企業因此喪失在市場上籌資的能力。 「中國經濟降溫」引起原物料下跌?這是市場上普遍最認同的原因。由於中國對原物料的需求占全球3~5成,所以只要中國經濟一打噴嚏,原物料價格就會大跌。 「全球經濟衰退」導致原物料下跌?比較少人提到卻最令人擔心。此波原物料下跌是否意味全球經濟即將邁入景氣衰退期?以銅價來說,1995年以來,只要銅價出現超過2成以上的連續跌幅,通常代表全球景氣走向衰退。 例如1996~1997年銅價大跌後,1998年隨即發生亞洲金融風暴;2001年銅價大跌後,科技股泡沫正式破滅;2008年銅價下跌後即發生雷曼金融風暴。而這一波銅價從2013年開始下跌,至今跌幅將近4成,是否預言景氣衰退或者金融風暴即將來臨? 另一個關鍵是,全球最大商品交易商嘉能可(Glencore)股價幾近崩盤。嘉能可在原物料業界地位舉足輕重,簡單來說,一般公司生產出原物料後,就會委託嘉能可尋找買家,嘉能可以往經營模式就是在買賣家當中搓合交易,賺取價差。 這個模式乍看下沒有什麼問題,不過跟大多數搓合股市交易的投資銀行一樣,嘉能可也開始想如果能有一定部位自行買賣,也許會賺更多。這也是目前市場最憂心的,嘉能可是否已經蒙受巨額交易損失。 今年以來,嘉能可股價從300便士下跌,最低來到9月底的68便士,下挫近8成,市場一度擔心它會是下個雷曼兄弟,後來股價雖反彈至120便士,但跌幅仍有5成多。 每次原物料大跌都會引發小型避險基金倒閉,只是小基金倒閉不會造成風暴,但嘉能可已如避險基金採高桿槓模式,靠大量向銀行借貸來炒作商品,一旦原物料繼續下跌,銀行又縮緊額度,嘉能可恐面臨倒閉,引發的風暴或許會比亞洲金融風暴更嚴重。   邱沁宜 現職:壹電視新聞主播 學歷:台大EMBA財金所、政大新聞系 經歷:壹電視「壹線財經」「決勝股戰場」主持人、TVBS-N新聞台主播、TVBS《Money我最大》主持人、經濟日報記者 著作:《投資越簡單越好賺》、《理財就像談戀愛》 延伸閱讀: >>出國購物一定要懂的經濟學 >>科幻電影成真 人人都需要轉型 >>連內蒙也飛騰而上台灣呢?  
邱沁宜: 銅價跌近4成,全球經濟現隱憂?
2015/11/09
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今年以來,各種原物料商品幾乎呈現全面性的大跌,以CRB原物料指數來說,今年只有4種原物料上漲:可可、棉花、白銀、黃金,其他18項原物料指數都呈現下跌,包括鎳、銅等和景氣相關的原物料均有2成以上跌幅,市場紛紛揣測原因。

「國際政治關係」引導原物料下跌?有人說,原物料下跌是美國主導的。要消除ISIS和俄羅斯的軍事力量,唯有讓石油下跌,讓他們收入減少,最近就剛好看到部分ISIS戰士因被減薪而出走的消息。而油價跌更衝擊俄羅斯經濟,加上烏俄衝突,俄羅斯企業因此喪失在市場上籌資的能力。

「中國經濟降溫」引起原物料下跌?這是市場上普遍最認同的原因。由於中國對原物料的需求占全球3~5成,所以只要中國經濟一打噴嚏,原物料價格就會大跌。

「全球經濟衰退」導致原物料下跌?比較少人提到卻最令人擔心。此波原物料下跌是否意味全球經濟即將邁入景氣衰退期?以銅價來說,1995年以來,只要銅價出現超過2成以上的連續跌幅,通常代表全球景氣走向衰退。

例如1996~1997年銅價大跌後,1998年隨即發生亞洲金融風暴;2001年銅價大跌後,科技股泡沫正式破滅;2008年銅價下跌後即發生雷曼金融風暴。而這一波銅價從2013年開始下跌,至今跌幅將近4成,是否預言景氣衰退或者金融風暴即將來臨?

另一個關鍵是,全球最大商品交易商嘉能可(Glencore)股價幾近崩盤。嘉能可在原物料業界地位舉足輕重,簡單來說,一般公司生產出原物料後,就會委託嘉能可尋找買家,嘉能可以往經營模式就是在買賣家當中搓合交易,賺取價差。

這個模式乍看下沒有什麼問題,不過跟大多數搓合股市交易的投資銀行一樣,嘉能可也開始想如果能有一定部位自行買賣,也許會賺更多。這也是目前市場最憂心的,嘉能可是否已經蒙受巨額交易損失。

今年以來,嘉能可股價從300便士下跌,最低來到9月底的68便士,下挫近8成,市場一度擔心它會是下個雷曼兄弟,後來股價雖反彈至120便士,但跌幅仍有5成多。

每次原物料大跌都會引發小型避險基金倒閉,只是小基金倒閉不會造成風暴,但嘉能可已如避險基金採高桿槓模式,靠大量向銀行借貸來炒作商品,一旦原物料繼續下跌,銀行又縮緊額度,嘉能可恐面臨倒閉,引發的風暴或許會比亞洲金融風暴更嚴重。

 

邱沁宜

現職:壹電視新聞主播
學歷:台大EMBA財金所、政大新聞系
經歷:壹電視「壹線財經」「決勝股戰場」主持人、TVBS-N新聞台主播、TVBS《Money我最大》主持人、經濟日報記者
著作:《投資越簡單越好賺》、《理財就像談戀愛》


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