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分析篇中已說明進入高速成長期的新創科技,有實際且持續成長的業績數字,風險相對低,投資人只要持有一定期間,通常可賺進不錯的報酬。而萌芽期的新創科技變數相對大,承擔的風險也相對高。至於萌芽期末端或才剛進入成長期的題材,有興趣的投資人可關注或投入小量資金,來測試水溫。 接下來本篇就這些題材說明,讓投資人進一步了解其現況與未來,而專家們的投資策略與操作建議,供投資人做為個人投資的參考。 高速成長期 處於高速成長期的 5G  通訊、電動車、人工智慧(AI)、物聯網、高速運算(HPC)、資安,在實際應用上相互連結,例如 5G 是速度與大連結的平台,在這個平台上進行 AI、高速運算,讓電動車、物聯網的效益發揮,改善人類的生活、工作與醫療品質等,而大量資訊處理與儲存安全衍生出資安需求,如此重複、相互拉抬增長。接下來就 5G 通訊、電動車、高速運算進一步分析。 5G 通訊: 資策會資深顧問陳子昂表示,今(2022)年 5G 將進入高速成長期。在 2020 年 6 月中華電信開通後,台灣正式進入 5G 時代,全世界則在 2020 年底開通。5G 開通即進入建設期,預期今年在消費端與建設端的營收有實質貢獻,不像過往只是題材炒作。 電動車: 2025 年起,歐美政府將逐步禁止燃油車的銷售,企圖打造零排放的乾淨城市,預估 2030 年電動車銷售將達 2,600 萬輛,未來 10 年複合年成長率預估將達 23%,2040 年全球電動車銷售將占新車銷售的 2 分之 1 以上。這些數據均說明,環保趨勢與低基期讓電動車的成長持續高速。 高速運算: 近 2 年的台積電法說中,高速運算都是被強調的重點之一,野村高科技基金及野村 e 科技基金經理謝文雄指出,台積電製程在 2018~2019 年超越英特爾(Intel),封裝技術也已能處理高速運算。而整合高速運算、5G、AI 的相關應用,例如 VR 頭盔,因傳輸與運算速度足夠快,將讓使用者不頭暈,有利於元宇宙發展。因此,資策會預期高速運算將成為台灣半導體未來營收成長的主要驅動力。 萌芽期末端進入成長期 專家對低軌衛星(又稱星鏈)、區塊鏈鏈圈、第 3 代半導體的看法較為分歧。關於低軌衛星,主要是彌補 5G 的不足。5G 容易受地形、地物屏障(例如大樓、下大雨)等影響而傳輸不穩,布建小型基地台及低軌道衛星是 2 個主要解決方法,例如低軌衛星可以讓用戶在高山上收到 5G 傳輸資訊,陳子昂預期今年低軌衛星會開始布建,需求量爆發。 不過,謝文雄基於市場應用尚低而保守看待,尤其台灣的需求不如地域廣大的美、歐國家。謝文雄舉例表示,特斯拉與亞馬遜積極推動低軌衛星各有其目的,因為自駕車與無人機(運送自動化)需要無時無刻連上網,在郊外或地廣人稀之處,自駕車與無人機將因低軌衛星而確保 5G 傳輸順暢。 區塊鏈鏈圈: 陳子昂與群益創新科技基金經理黃俊斌認為區塊鏈鏈圈處於成長期,理由是智慧醫療、智慧交通、智慧農業、智慧教育等都需要區塊鏈,在智慧合約下將風險降到 0,而且近 2 年 NFT 也問世,顯示相關應用越來越多。謝文雄與部分專家雖不看淡其強大的應用,但認為應用與平台尚不成熟,需要時間形來發展。 第3代半導體: 特色是高頻、高溫、高壓,符合高速傳輸(5G)與電動車發展所需,目前占全部半導體的生產量近 1%,需求量不大,雖然基於應用端的高成長性,成為夯題材,但處於萌芽期或成長期各有支持者。 成長期趨緩或將邁入成熟期 第 1 代與第 2 代半導體: 目前仍占科技產品需求的最大比重,陳子昂預期今年半導體雖缺貨,但缺口將逐漸弭平,因為很多 12 吋晶圓廠在 2023~2024 年大量量產,而先前因為在家工作引發的筆電與手機需求量,於 2021 年達到高峰後,今年開始趨緩,所幸有來自於 5G、電動車、互聯網、高速運算等新增的大量需求來遞補。整體來看,半導體居成長期的一半,逐漸接近成熟期。 黃俊斌認為,第 1 代與第 2 代半導體雖步入成長趨緩,但不代表衰退,因為其中的 28 奈米以上製程偏成熟期,但 5 奈米等高階製程居高速成長期,5 奈米主要應用在電動車、高速運算、AI 相關。 半導體為何有 1~3 代? 半導體第 1 代、第 2 代、第 3 代的區別主要是材料不同,3 者目前均有其市場需求。第 1 代半導體原料以矽(Si)、鍺(Ge)為主,筆電為主要應用;第 2 代半導體以砷化鎵(GaAs)、磷化銦(InP) 為主,電源管理、射頻(RF)、Wifi、基地台等多有應用;第 3 代半導體以氮化鎵(GaN)、碳化矽(SiC) 等為主,符合高頻、高功率需求,目前主要應用在電動車。 萌芽期 元宇宙: 現況是平台、價格規則不一,消費者實際需求尚未大量出現。黃俊斌表示,臉書等國際大廠都宣稱要建立元宇宙平台,但目前仍是各做各的,平台共通性(共用),技術突破、價格平民化等問題需要時間來解決。 不過,即使元宇宙目前仍是題材炒作,但無損於國內外專家對其長期成長趨勢的期待,並預期未來 50 年間,將會因為計算能力和軟體的持續進步,最終實現人腦與機器接口的技術。虛擬實境終會超越實際世界,數十億人在虛擬實境中過生活。 太空旅行: 目前仍是少數頂級富豪的遊戲,屬於萌芽期初期,有專家預期傑夫・貝佐斯(Jeff Bezos)所說的地球只用於居住,所有的工業都搬到太空的終極願景約需 100~ 150 年。 對這些夯主題有興趣的人,可以從 18 檔台股掛牌 ETF、11 檔台灣核備銷售的基金來挑選。若只想投資個股,可以從這些 ETF 持有的成分股中,重複性最高的幾檔來入手。本刊挑選出 3 檔個股加以分析,有興趣的投資人可以參考個股篇。 黃俊斌-群益創新科技基金經理 投資建議: 站在台積電這個巨人的肩膀來看,我偏好的前3大主題為高速運算、電動車、5G。而從電動車的發展,又再帶動 2 個潛力主題,分別是: 動力:電池(提高容量)與第 3 代半導體(節能) 自動駕駛:AI 相關計算與系統連結扮演關鍵角色。 高速成長是長期股價上漲的基礎,但不保證短期股價不會漲多修正,加上今年科技股將因基期高、升息而表現較為壓抑,投資人若以定期定額方式長期投資就不必太擔心,因為我認為科技產業正在一個轉折上去的浪點,這個轉折中會出現修正,修正後就會繼續上漲, 我依然會堅持以「趨勢走得夠不夠久」與「競爭優勢」2 條件來篩選潛力個股,因為用趨勢來保護,才能撐得住,修正完後一定會再漲回去。 謝文雄-野村高科技基金及野村 e 科技基金經理 投資建議: 以半導體的成長性強弱來看,最強的是高速運算與 AI 相關,其次是電動車與車用半導體,即第3代半導體產品線,例如電動車的充電樁。 雖然科技股今年的表現將因升息而比較波折,但升息影響的是科技股的資金面與評價面,而不會影響基本面,改變這些成長產業的長期趨勢,因此以長期趨勢來看,若今年有較大修正,就逢低買進,持續累積單位數。 我認為投資最重要的是要找「有實際業績支撐的高成長性公司」,不但相對抗跌,就算股價修正,之後都會再漲起來,找到後再看該公司目前評價的位置,若已修正至相對便宜的價位,或是成長性可以彌補本益比的修正,就值得買進。 Hyun Ho Sohn-富達全球科技基金經理人 投資建議: 電動車、半導體、雲端及科技在各產業的永續發展等,均是今年值得持續關注的重點主題。其中,雲端受大型網路平台投資所驅動,將出現結構性成長,表現持續優於其他科技主題。至於避免持有的領域有高成長的軟體類股,因評價相對於基本面而言有所落差;另外,具備特定風險的硬體公司,以及一些受惠於疫情期間在家工作的硬體業、零組件業及半導體企業也會持較保留態度。 雖然通膨引發的升息週期會干擾科技股表現,但通膨對不同型態的科技公司影響力並不同。具強勁定價能力及收取固定抽成的商業模式等企業,依然能在通膨環境下有所成長。整體而言,在個人及企業的強勁需求下,對今年全球科技類股展望仍抱有期待。  錢雜誌APP上線啦!快下載你的隨身理財寶典:https://emagazine.page.link/AtYg 更多精彩內容,請鎖定2022年3月號《Money錢》  ( 圖:shutterstock,僅示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )

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2022/03/04
ETF , 基金 , 電動車 , 5G , 半導體 , 元宇宙

分析篇中已說明進入高速成長期的新創科技,有實際且持續成長的業績數字,風險相對低,投資人只要持有一定期間,通常可賺進不錯的報酬。而萌芽期的新創科技變數相對大,承擔的風險也相對高。至於萌芽期末端或才剛進入成長期的題材,有興趣的投資人可關注或投入小量資金,來測試水溫。

接下來本篇就這些題材說明,讓投資人進一步了解其現況與未來,而專家們的投資策略與操作建議,供投資人做為個人投資的參考。

高速成長期

處於高速成長期的 5G  通訊、電動車、人工智慧(AI)、物聯網、高速運算(HPC)、資安,在實際應用上相互連結,例如 5G 是速度與大連結的平台,在這個平台上進行 AI、高速運算,讓電動車、物聯網的效益發揮,改善人類的生活、工作與醫療品質等,而大量資訊處理與儲存安全衍生出資安需求,如此重複、相互拉抬增長。接下來就 5G 通訊、電動車、高速運算進一步分析。

5G 通訊:

資策會資深顧問陳子昂表示,今(2022)年 5G 將進入高速成長期。在 2020 年 6 月中華電信開通後,台灣正式進入 5G 時代,全世界則在 2020 年底開通。5G 開通即進入建設期,預期今年在消費端與建設端的營收有實質貢獻,不像過往只是題材炒作。

電動車:

2025 年起,歐美政府將逐步禁止燃油車的銷售,企圖打造零排放的乾淨城市,預估 2030 年電動車銷售將達 2,600 萬輛,未來 10 年複合年成長率預估將達 23%,2040 年全球電動車銷售將占新車銷售的 2 分之 1 以上。這些數據均說明,環保趨勢與低基期讓電動車的成長持續高速。

高速運算:

近 2 年的台積電法說中,高速運算都是被強調的重點之一,野村高科技基金及野村 e 科技基金經理謝文雄指出,台積電製程在 2018~2019 年超越英特爾(Intel),封裝技術也已能處理高速運算。而整合高速運算、5G、AI 的相關應用,例如 VR 頭盔,因傳輸與運算速度足夠快,將讓使用者不頭暈,有利於元宇宙發展。因此,資策會預期高速運算將成為台灣半導體未來營收成長的主要驅動力。

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萌芽期末端進入成長期

專家對低軌衛星(又稱星鏈)、區塊鏈鏈圈、第 3 代半導體的看法較為分歧。關於低軌衛星,主要是彌補 5G 的不足。5G 容易受地形、地物屏障(例如大樓、下大雨)等影響而傳輸不穩,布建小型基地台及低軌道衛星是 2 個主要解決方法,例如低軌衛星可以讓用戶在高山上收到 5G 傳輸資訊,陳子昂預期今年低軌衛星會開始布建,需求量爆發。

不過,謝文雄基於市場應用尚低而保守看待,尤其台灣的需求不如地域廣大的美、歐國家。謝文雄舉例表示,特斯拉與亞馬遜積極推動低軌衛星各有其目的,因為自駕車與無人機(運送自動化)需要無時無刻連上網,在郊外或地廣人稀之處,自駕車與無人機將因低軌衛星而確保 5G 傳輸順暢。

區塊鏈鏈圈:

陳子昂與群益創新科技基金經理黃俊斌認為區塊鏈鏈圈處於成長期,理由是智慧醫療、智慧交通、智慧農業、智慧教育等都需要區塊鏈,在智慧合約下將風險降到 0,而且近 2 年 NFT 也問世,顯示相關應用越來越多。謝文雄與部分專家雖不看淡其強大的應用,但認為應用與平台尚不成熟,需要時間形來發展。

第3代半導體:

特色是高頻、高溫、高壓,符合高速傳輸(5G)與電動車發展所需,目前占全部半導體的生產量近 1%,需求量不大,雖然基於應用端的高成長性,成為夯題材,但處於萌芽期或成長期各有支持者。

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成長期趨緩或將邁入成熟期

第 1 代與第 2 代半導體:

目前仍占科技產品需求的最大比重,陳子昂預期今年半導體雖缺貨,但缺口將逐漸弭平,因為很多 12 吋晶圓廠在 2023~2024 年大量量產,而先前因為在家工作引發的筆電與手機需求量,於 2021 年達到高峰後,今年開始趨緩,所幸有來自於 5G、電動車、互聯網、高速運算等新增的大量需求來遞補。整體來看,半導體居成長期的一半,逐漸接近成熟期。

黃俊斌認為,第 1 代與第 2 代半導體雖步入成長趨緩,但不代表衰退,因為其中的 28 奈米以上製程偏成熟期,但 5 奈米等高階製程居高速成長期,5 奈米主要應用在電動車、高速運算、AI 相關。

半導體為何有 1~3 代?

半導體第 1 代、第 2 代、第 3 代的區別主要是材料不同,3 者目前均有其市場需求。第 1 代半導體原料以矽(Si)、鍺(Ge)為主,筆電為主要應用;第 2 代半導體以砷化鎵(GaAs)、磷化銦(InP) 為主,電源管理、射頻(RF)、Wifi、基地台等多有應用;第 3 代半導體以氮化鎵(GaN)、碳化矽(SiC) 等為主,符合高頻、高功率需求,目前主要應用在電動車。

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萌芽期

元宇宙:

現況是平台、價格規則不一,消費者實際需求尚未大量出現。黃俊斌表示,臉書等國際大廠都宣稱要建立元宇宙平台,但目前仍是各做各的,平台共通性(共用),技術突破、價格平民化等問題需要時間來解決。

不過,即使元宇宙目前仍是題材炒作,但無損於國內外專家對其長期成長趨勢的期待,並預期未來 50 年間,將會因為計算能力和軟體的持續進步,最終實現人腦與機器接口的技術。虛擬實境終會超越實際世界,數十億人在虛擬實境中過生活。

太空旅行:

目前仍是少數頂級富豪的遊戲,屬於萌芽期初期,有專家預期傑夫・貝佐斯(Jeff Bezos)所說的地球只用於居住,所有的工業都搬到太空的終極願景約需 100~ 150 年。

對這些夯主題有興趣的人,可以從 18 檔台股掛牌 ETF、11 檔台灣核備銷售的基金來挑選。若只想投資個股,可以從這些 ETF 持有的成分股中,重複性最高的幾檔來入手。本刊挑選出 3 檔個股加以分析,有興趣的投資人可以參考個股篇。

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黃俊斌-群益創新科技基金經理 投資建議:

站在台積電這個巨人的肩膀來看,我偏好的前3大主題為高速運算、電動車、5G。而從電動車的發展,又再帶動 2 個潛力主題,分別是:

  1. 動力:電池(提高容量)與第 3 代半導體(節能)
  2. 自動駕駛:AI 相關計算與系統連結扮演關鍵角色。

高速成長是長期股價上漲的基礎,但不保證短期股價不會漲多修正,加上今年科技股將因基期高、升息而表現較為壓抑,投資人若以定期定額方式長期投資就不必太擔心,因為我認為科技產業正在一個轉折上去的浪點,這個轉折中會出現修正,修正後就會繼續上漲,

我依然會堅持以「趨勢走得夠不夠久」與「競爭優勢」2 條件來篩選潛力個股,因為用趨勢來保護,才能撐得住,修正完後一定會再漲回去。

謝文雄-野村高科技基金及野村 e 科技基金經理 投資建議:

以半導體的成長性強弱來看,最強的是高速運算與 AI 相關,其次是電動車與車用半導體,即第3代半導體產品線,例如電動車的充電樁。

雖然科技股今年的表現將因升息而比較波折,但升息影響的是科技股的資金面與評價面,而不會影響基本面,改變這些成長產業的長期趨勢,因此以長期趨勢來看,若今年有較大修正,就逢低買進,持續累積單位數。

我認為投資最重要的是要找「有實際業績支撐的高成長性公司」,不但相對抗跌,就算股價修正,之後都會再漲起來,找到後再看該公司目前評價的位置,若已修正至相對便宜的價位,或是成長性可以彌補本益比的修正,就值得買進。

Hyun Ho Sohn-富達全球科技基金經理人 投資建議:

電動車、半導體、雲端及科技在各產業的永續發展等,均是今年值得持續關注的重點主題。其中,雲端受大型網路平台投資所驅動,將出現結構性成長,表現持續優於其他科技主題。至於避免持有的領域有高成長的軟體類股,因評價相對於基本面而言有所落差;另外,具備特定風險的硬體公司,以及一些受惠於疫情期間在家工作的硬體業、零組件業及半導體企業也會持較保留態度。

雖然通膨引發的升息週期會干擾科技股表現,但通膨對不同型態的科技公司影響力並不同。具強勁定價能力及收取固定抽成的商業模式等企業,依然能在通膨環境下有所成長。整體而言,在個人及企業的強勁需求下,對今年全球科技類股展望仍抱有期待。 

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更多精彩內容,請鎖定2022年3月號《Money錢》

 ( 圖:shutterstock,僅示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )


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