× 首頁 保險獎 理財神隊友 精選頻道 商城 購物車(0) 序號開通 影音課程 登入/註冊
人民幣加入國際貨幣基金(International Monetary Fund, IMF)特別提款權(Special Drawing Right, SDR)應該是近期最重大的金融事件,畢竟這是歐元在1999年加入SDR以後,再度有新的貨幣加入,而且人民幣是目前成分貨幣中唯一一個開發中國家的貨幣。這讓市場開始思考:開發中國家的話語權會不會持續提升?而美元的霸權會否因此走向末路? 美國經濟近幾年來的一支獨秀與1990年代時的境遇相當類似──都是從一場嚴重的金融危機中再站起來,並且重新吸引全世界目光。1980年代美國遭逢「儲貸危機」,2008年則遇「次貸危機」,爆發的原因都是金融機構與房地產的快速擴張,其後造成一連串的失業以及金融機構倒閉潮。 同樣地,在兩次金融危機最嚴重的時刻,美元指數也都來到了相對低點。但美國在度過「儲貸危機」之後則是進入了1990年代的盛世,美元指數甚至在2001年創下了120的高點,而現在的美元指數從次貸後的低點75左右,也再度回到100,能否再創新高?1990年代造就強勢美元的原因值得探討。 美國結束升息循環前 美元仍獨強 1980年代除了「儲貸危機」、日本汽車業的崛起、美蘇冷戰等因素,都讓當時的美國經濟與財政出現嚴重問題,市場也因此對美元失去信心。而到了1990年,美國更是大幅度降息來刺激經濟,聯邦準備利率由1990年初的8.25%,一路調降到1994年的3%,這些都讓美元在1990年代初期成為相當弱勢的貨幣,然而後續這些問題逐一被化解。 首先,當時的美國雖然在汽車產業上輸給日本,但他們卻創造了電腦與網路,進入了數位時代。其次,1991年冷戰的結束是另一個重要的轉捩點,美國不再需要維持鉅額軍事費用,可將更多的資源投入經濟發展,美國政府的財政赤字逐漸出現改善。 最後,美國在1999年6月啟動了該次升息循環,升息期間長達一年,聯邦準備利率由4.75%上升到6.6%。美元指數也在前三者加乘之下於2011年來到120的高點,歐元加入SDR並沒有對當時的美元造成立即性的衝擊。 同樣的改變也發生在次貸危機後的美國。美國在產業發展上有了頁岩氣與行動網路,在軍事上則是結束了伊拉克與阿富汗戰爭,而現在則是啟動了新一輪的升息循環,這一切都與1990年代是那麼的相似。所以人民幣加入了SDR,美元的霸權會就此結束嗎?我認為不會,至少在美國結束升息循環前不會,而這也將會成為2016年的投資主軸,並影響全世界資金流向。 @全文未完,閱讀完整內容請加入官網會員   《Money錢》成立LINE@官方帳號囉!  趕快按下加入好友吧!     貴金屬,在美元獨強過程中將首當其衝面臨修正。黃金與美元走勢長期以來都是呈現反向關係,例如在前述的儲貸危機期間,每盎司黃金最高接近500美元,而到了2001年美元指數最高點的時候,卻落到了300美元以下。 這波黃金價格在2011年美國財政危機時的最高點突破了1900美元,隨著聯準會(Fed)升息讓美元持續走強,未來包括黃金在內的貴金屬價格只會繼續探底。 美元強勢盡頭 新興市場再起 另一個會受到衝擊的就是新興市場貨幣了。我在2015年10月的專欄曾寫過這個問題,並指出人民幣的貶值可能會是風暴開端。人民銀行在人民幣確定加入SDR之後已經不再需要負擔維穩任務,而在中國經濟進入調整期的背景下,人民幣自然進入了貶值通道,這將會促使亞洲貨幣出現競貶局面。 在中國經濟疲弱不振及強勢美元雙重效應下,大宗物資包括工業金屬與石油價格也會持續探底,這就會進一步影響到原物料國家的出口與經濟發展,這些國家的貨幣也將會連帶進入貶值軌道。 簡單來說,2016年將會是美元資產獨強的一年,但這可能也是美元資產由盛而衰的開始。從過去的經驗來看,美國升息循環大約在一年到兩年之間,這段期間美元資產多會維持強勢,但到了升息周期末端,實體經濟與股票市場會率先修正,而美元則是會在最後跟著走入修正的方向。 至於屆時美國由盛轉衰的可能,我認為與1980年代或2000年初期將相類似。資產市場過熱、新經濟出現泡沫、舊經濟被後進者趕上、美國再度捲入區域或國際性的戰爭等等,其實,這些問題現在都已經略有端倪,只不過在美國升息循環階段,這些問題很可能都會暫時被美元的強勢走勢所掩蓋。 ​ 也因此,面對2016年的總體經濟環境,我們一方面應該把握美元資產最後的強勢階段,另一方面則應該要避開強勢美元下可能因此受到傷害的族群。然而,福兮禍所伏,禍兮福所倚,美元強勢的盡頭則是新興市場再起的時候,或許到了下半年,當市場開始追逐美元資產時,就是我們尋找新興市場投資機會的時候了。   ※王伯達 現職:搜股網站長、壹週刊台股教戰專欄、聯合新聞網理財會客室專欄 經歷:長年擔任企業併購的策略與財務顧問,擁有證券分析師CSIA執照,出版多本著作 連絡:showgoodtw@gmail.com  

王伯達:人民幣入籃 無礙美元盛世

2016/02/15
王伯達,人民幣,美元

人民幣加入國際貨幣基金(International Monetary Fund, IMF)特別提款權(Special Drawing Right, SDR)應該是近期最重大的金融事件,畢竟這是歐元在1999年加入SDR以後,再度有新的貨幣加入,而且人民幣是目前成分貨幣中唯一一個開發中國家的貨幣。這讓市場開始思考:開發中國家的話語權會不會持續提升?而美元的霸權會否因此走向末路?

美國經濟近幾年來的一支獨秀與1990年代時的境遇相當類似──都是從一場嚴重的金融危機中再站起來,並且重新吸引全世界目光。1980年代美國遭逢「儲貸危機」,2008年則遇「次貸危機」,爆發的原因都是金融機構與房地產的快速擴張,其後造成一連串的失業以及金融機構倒閉潮。

同樣地,在兩次金融危機最嚴重的時刻,美元指數也都來到了相對低點。但美國在度過「儲貸危機」之後則是進入了1990年代的盛世,美元指數甚至在2001年創下了120的高點,而現在的美元指數從次貸後的低點75左右,也再度回到100,能否再創新高?1990年代造就強勢美元的原因值得探討。




美國結束升息循環前 美元仍獨強

1980年代除了「儲貸危機」、日本汽車業的崛起、美蘇冷戰等因素,都讓當時的美國經濟與財政出現嚴重問題,市場也因此對美元失去信心。而到了1990年,美國更是大幅度降息來刺激經濟,聯邦準備利率由1990年初的8.25%,一路調降到1994年的3%,這些都讓美元在1990年代初期成為相當弱勢的貨幣,然而後續這些問題逐一被化解。

首先,當時的美國雖然在汽車產業上輸給日本,但他們卻創造了電腦與網路,進入了數位時代。其次,1991年冷戰的結束是另一個重要的轉捩點,美國不再需要維持鉅額軍事費用,可將更多的資源投入經濟發展,美國政府的財政赤字逐漸出現改善。

最後,美國在1999年6月啟動了該次升息循環,升息期間長達一年,聯邦準備利率由4.75%上升到6.6%。美元指數也在前三者加乘之下於2011年來到120的高點,歐元加入SDR並沒有對當時的美元造成立即性的衝擊。

同樣的改變也發生在次貸危機後的美國。美國在產業發展上有了頁岩氣與行動網路,在軍事上則是結束了伊拉克與阿富汗戰爭,而現在則是啟動了新一輪的升息循環,這一切都與1990年代是那麼的相似。所以人民幣加入了SDR,美元的霸權會就此結束嗎?我認為不會,至少在美國結束升息循環前不會,而這也將會成為2016年的投資主軸,並影響全世界資金流向。


@全文未完,閱讀完整內容請加入官網會員
 
《Money錢》成立LINE@官方帳號囉! 


趕快按下加入好友吧!  好友人數


 
立即登入會員,每天可免費閱讀5篇VIP文章!
或立即訂閱可無限閱讀!
(文章未完,請登入繼續觀看)
立即登入會員,每天可免費閱讀5篇VIP文章!
或立即訂閱可無限閱讀!

理財工具推薦

下載存錢管家APP

你的最佳財務管理好幫手

記帳功能超完備!迅速找出財務漏洞
介面清爽、無廣告、不惱人