AI、AR/VR產業趨勢－6檔個股操作大公開
台積電
,
AI
,
AR/VR
,
visionpro
,
apple
AI、VR/AR 有突破性發展，靜待需求持續增加
去年 OpenAI 發表的 ChatGPT 驚艷全世界，使 AI 再度成為全世界最發燒的話題，相關股票的市值也水漲船高，而台灣有許多公司切入兩大GPU廠商－輝達（NVDA）、超微（AMD）以及美國四大雲端服務商的供應鏈，因此出現許多投資機會。加上電腦和手機提升至足以使用 AI 軟體的規格，將成為 2024 年的關注焦點，雖然主要成長會落在 2025 年，但 2024 年是適合提前布局、選標的的時刻。
AI 發展兩大重點 HBM、CoWoS，不可忽視傳統業務復甦力道
今年 AI 相關技術發展有兩大重點，分別是高頻寬記憶體（HBM）和先進封裝（主流技術為 CoWoS）。他們的興起主要是摩爾定律的發展來到尾聲，為了持續按照這定律增加晶片效能，而將晶片堆疊封裝，由於技術困難、成本高，因此過去不是關注重點，但如今 AI 伺服器需求大增， 高規格的 HBM 和先進封裝供不應求。
台股在 HBM 沒有直接明顯受惠廠商，但隨著 HBM 產能增加，可能部分排擠到一般 DRAM 產能，間接地有助於整體 DRAM 市場供需平衡，有利報價表現。記憶體市場供需平衡的掌握很重要，像是威剛（3260）先前記憶體跌價時買入大量低價庫存，近期就開始受惠報價的提升，而產能的排擠有望拉長其受惠時間。
CoWoS 製作困難且涉及高階半導體技術，因此傳統封測廠較難參與，主要廠商是台積電（2330）， 今年產能有不足狀況，隨著台積電陸續開出產能，相關的設備廠也將挹注更多成長動能，包括萬潤（6187）、辛耘（3583）、弘塑（3131）等都值得關注。
不過整體來看，許多公司除了 AI，主要業務仍是傳統伺服器、個人電腦、手機等，而這三個市場目前都正緩步落底，靜待明年需求回溫，建議投資人挑選標的時，不只要考慮長線 AI 發展，也不容小覷短期一般業務的復甦力道，像是台積電就是最好的例子。
光學模組成AR/VR關鍵零組件，靜待玉晶光業績、股價表現
蘋果今年 6 月初發布新產品－Vision pro，預計明年春季發售，AR / VR 產業有望掀起繼元宇宙後的新潮流。 Vision pro 在硬體方面遠超目前主流產品規格，而本刊認為比起其他零組件，光學模組和顯示面板更為關鍵，因為 AR / VR 使用者所追求的正是畫面足夠真實所帶來的沉浸式體驗，這之中包含四個重要參數：解析度、顯示訊號更新率、視角（Field of View，簡稱 FOV）、像素反應時間。
而提升這些參數表現的就是光學模組－Pancake 和顯示器－Micro OLED。後者的主要供應商是 Sony，台廠較無受惠，因此以下內容將聚焦於光學模組。
上述所提及的四個重要參數，FOV 是光學模組主要影響的參數，這代表著人眼所能看到的空間範圍，完全的沉浸式體驗 FOV 須達水平 120 度、垂直 135 度。以水平來說，正常人單眼最大可達 160 度，雙眼可達 200 度，而 180 度被認為是完全沉浸式體驗的標準，Pancake 透鏡模組理論上能達到 200 度，技術上還有成長的空間。
這一、兩年所發表的 AR/VR 裝置大多使用 Pancake 透鏡模組，有別於以往的菲涅爾透鏡，鏡片重量約減少 40 %，大大緩解了頭戴式裝置厚重所帶來的不適，加上 Pancake 擁有可調節屈光度的特性，在未來發展下，近視約 50 度～500 度者不用配戴眼鏡，即可清楚對焦裝置中的畫面。不過相較於菲涅爾透鏡，Pancake 的單價也提升了 10 倍，成為光學鏡頭廠商的競爭賽道。
主要領導廠商為玉晶光（3406），該公司是全球 AR/VR 技術較為領先的光學模組供應商，客戶包括 Meta、Sony，預計蘋果 Vision pro 也將由玉晶光負責，雖然初期出貨量不大，但蘋果率先採用更高規格的三片 Pancake 透鏡模組，預期其他廠商也將跟進，帶動相關供應鏈表現。
（本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
| 產業 | 股票代號 | 股票名稱 | 主要產品 | 短評 |
| AI | 2330 | 台積電 | 晶圓代工 | 持續受惠全世界對於先進製程、先進封裝的高度需求。其股價近期強勢向上，拉回可逢低布局。 |
| 3260 | 威剛 | 記憶體模組 | （間接受惠）因HBM產能排擠一般DRAM產能下，有利該產業供需平衡。通常股價提早全球主要記憶體廠業績循環表現高點約2季，預估本次高點落在2025年上半年，因此股價高點可能於明年下半年出現。 | |
| 6187 | 萬潤 | 撿晶設備 | 比起其他設備廠，本刊認為萬潤有望成為2024年台積電CoWoS產能開出受惠較多的廠商。其股價近期強勢，要觀察上方賣壓是否會造成股價拉回修正。 | |
| AR/VR | 3406 | 玉晶光 | 光學模組 | 為各大AR/VR裝置菲涅爾和pancake透鏡模組主要供應商，將是Vision pro初期最大受惠者之一。股價近期表現多為盤整，可小量試單，跌破盤整趨勢宜先出場。 |
| 3504 | 揚明光 | 光學模組 | 將為蘋果Vision pro pancake透鏡模組的主要供應商之一。股價近期於波段低點，可再觀察是否站穩半年線，以利後續發展。 | |
| 6456 | GIS-KY- | 觸控面板模組 | 偏振片（用來過濾多餘的光）需經鍍膜製程來與透鏡貼合，這是圖像質量的關鍵，Vision pro將由GIS-KY負責。不過該股價表現長期不佳，近期營運也面臨逆風，宜先保持觀望。 |
理財工具推薦
下載Money錢 - 理財知識隨身讀APP
提供最優質的財經文章、影音
1.股市、保險、房地產，掌握最新財經動態 2.專家、名人駐站，提供深度產業分析 3.課程、影音專區，讓動手深度學習 下載【Money錢 - 理財知識隨身讀】，提前預約財富自由！
