財報狗＆籌碼大師 基本面、籌碼面的投資好幫手
2012/09/02
股市工具
投資股票可以看基本面、技術面或籌碼面，現在有許多網站提供對投資很有幫助的功能，其中專業的財報網站「財報狗」及籌碼計算軟體「籌碼大師」評價頗高。
市面上關於股市投資的網站、軟體何其多，想要在短時間內闖出知名度，並且讓使用者甘願付費，絕對要有獨特的功能和設計。
在採訪過程中，許多受訪的專業投資人經常提到2個名字：專業財報網站「財報狗」和專業籌碼計算軟體「籌碼大師」。
顧名思義，財報狗是幫使用者整理詳盡的財報資料，而且大多數功能都免費，讓不少使用者直呼「這麼佛心來著的網站不推不行」，很適合入門不久的初階和中階投資人。
而籌碼大師則是將每日7、800萬筆交易資料完整建立成資料庫後，再徹底分析做成使用工具的軟體，揭開主力大戶買哪些股票的神秘面紗，也成為進階投資高手的最愛。
財報狗站長鄭凱元今年僅29歲，在研究所時代就和投資結緣，念台大通訊工程研究所的他，「每天進實驗室發現同學不是在寫程式，而是在看盤。」志同道合的一群同學，在畢業後繼續研究投資，原本財報狗網站是寫給自家人使用的資料庫，2010年才決定開放給投資大眾一起來學習。
他坦言： 「財報數據很容易取得，我們都是直接抓公開資訊觀測站的資料，可以說沒有門檻。」但他發現，市面上幾家大型的財報資料庫軟體或網站，使用起來介面不夠友善，感覺是以程式工程師的角度設計的，不是真正站在投資人的角度。
所以財報狗決定把數據全數圖表化，使用者只要點入財報選項，就會直接跑出數據表和圖表，一眼就能看出趨勢脈絡。例如點入「損益表」，會立即跑出選定日期區間的營收、毛利、營業利益、淨利這4條曲線圖，除了看出成長或衰退的趨勢，也方便同時比對幾項數據。
專注單一資訊
只提供財報數據
除了圖表化是財報狗的強項，想要提升用戶的黏著度，進而願意付費使用選股工具，就要透過大量撰寫部落格和開課，讓投資人覺得可以持續學習。「這也是我們和其他網站較大的區隔，要用戶掏錢出來買無形的網路工具是很難的，可是他們較願意花錢上課，上完課知道工具怎麼使用後，付費意願就增加了。」
鄭凱元強調，大多數網站上的資訊較多較雜，但財報狗只有財報數據，和從財報拆解出來的選股方式，連收盤價、K 線圖都沒有，因為團隊自己的投資方式，就是希望「不看盤也能選股賺錢」，完全相信基本面投資。
「也許我是理工背景出身，很重視邏輯，總覺得技術面邏輯無法說服我，不像基本面的邏輯清楚。」鄭凱元表示，因為沒有深入研究，他不能說技術面和籌碼面準或不準，他只知道，用基本面選股讓他每年都能穩定獲利10% 以上。
量化＋質化指標
挑出好公司
鄭凱元建議想從基本面學投資的人，可由兩大方向著手：
量化指標 看財報數字是否健康
鄭凱元最重視現金流量表，表中的每個數據都很重要，初學者可先確認自由現金流量是否維持平穩。再來是觀察營收的年增率，來確認公司是否在成長軌道上。股神巴菲特必看的ROE （股東權益報酬率）和ROA （總資產報酬率），代表公司能幫股東創造多少利潤，也是長期投資者的重要依據。
他提醒，基本面選股還可以分成2種邏輯：如果是想選成長股，賺取較大波段的價差，那首重營收和盈餘的年增率，財報上的其他「瑕疵」可以容忍，例如可能過去ROE 並不出色，或是股價淨值比偏高；但如果是想選長期投資的價值股，那麼除了財報必須健康之外，本益比、股價淨值比也要偏低，才適合進場。
質化指標 看是否「恆久不變」
質化意指這家公司是否具備「恆久不變」的能耐，不管市況如何演變，都能穩定獲利。鄭凱元分析，投資人不妨從幾個方面評估：這家公司所處產業的技術是否不會再有大改變？需求是否不會有消失的疑慮？是否具備特殊利基市場或是規模夠大？是否對上游（原料端）有議價能力，以確保成本有優勢？是否對下游（客戶端）有掌握能力？
他舉例， 像中碳（1723）是中鋼子公司，屬於獨占事業，享有成本取得優勢，可以供應客戶質優價廉的產品，讓客戶不易轉單；做工業電腦的研華（2395）擅長客製化，能夠少量多樣仍兼顧控管成本，不但能切入利基市場，對客戶亦有高度掌握能力。
量化和質化指標，鄭凱元都同樣重視，他特別提醒投資人，「趨勢」比「絕對數字」更有參考價值。雖然數字看起來在成長，成長幅度卻是越來越緩，通常意味著股價要回檔；雖然數字看起來仍在衰退，衰退幅度卻越縮越小時，通常股價也醞釀反彈。鄭凱元表示，財報狗的圖表化設計，正是為了讓使用者馬上看出趨勢。
財報狗的名稱來由，是因為鄭凱元很喜歡狗，而且覺得狗具備「看家守財」和「追捕獵物」兩大功能，外型又可愛親切，是投資人忠誠的好朋友。他目前是財報狗站長和研發人員，也是唯一的行銷、客服，創業維艱、校長兼撞鐘，但已經逐步看到成果，會員人數達1萬3千多位，希望能讓更多投資人邁入看懂財報的殿堂。
◎ 更多精采內容請看Money錢2012年9月號第60期
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