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暢銷財經書《富爸爸．窮爸爸》作者羅勃特．清崎，曾針對有錢人與窮人的差別提出「ESBI象限」（見下圖）。對絕大多數身處於E象限（雇員）的你我來說，想要有錢，除非是成為B象限內的企業家，否則只能朝I象限前進，變成投資者。當投資者，就是把自己視為一家投資公司的總裁，在市場上尋找適合的標的，選出比自己更聰明、更懂得賺錢的大老闆來投資。例如我們可以欽點張忠謀、郭台銘來替自己「打工」—只要購入該公司的股票，便能讓這兩位大老闆及其團隊都來替我們的荷包效力！很多人因為對股票不了解，所以認為它很投機，而我最初接觸股票，是從零股投資開始。一張股票可能動輒新台幣6位數，經由零股的方式操作，都可輕易拆解成聯合縮小兵。以現行千分之1.425的交易稅，與多數券商網路下單手續費6折、最低收取20元手續費回推，每筆零股成交金額只要達新台幣2萬4千元，便可將手續費的效益極大化（24,000元×0.1425%×0.6＝20.5元＞20元）。倘若你正在計畫（甚或已經開始）存股大計，除了從日常生活、食衣住行中找尋標的，或直接投資ETF買進整個指數，不妨可將「消費周期」也一併納入考量（見右頁表）。簡言之，就是自行建構一個定期消費概念股的投資組合。一間公司要想長期維持獲利，關鍵在於產品暢銷與受歡迎的程度，最好是普羅大眾每天、每月都用得到、且必須重複消費，例如食品、電信等，只要顧客每次走進店鋪、每月收到帳單都是一筆貢獻，公司只要能確保回頭客不斷消費，便能持續創造盈餘來回饋股東本專欄僅代表專家個人觀點更多精彩內容請加入官網會員，或看《Money錢》2016年10月號No. 109 透過財務指標進一步認識上市櫃公司談及選股，除了避開高波動的電子族群，考量消費周期、選出民生必需概念股外，若能再搭配一些簡單的財務指標，更能加快對一家公司的基礎認識。以下3個指標能協助我們了解一家公司的獲利能力，進而判斷是否值得投資。 1.毛利率（營業毛利÷營業收入）：與同業相較，毛利率較高的公司，表示可能具有獨特的競爭優勢，例如獨占地位、規模經濟等。 2.營業利益率（營業淨利÷營業收入）：代表該公司「本業」的獲利能力。 3.稅後純益率（稅後淨利÷ 營業收入）：合計本業、非本業的收入支出後，該公司整體獲利能力。除了必須留意上述「獲利3率」的6種可能變化，獲利指標的第4率：「綜合損益率」更不容忽視。綜合損益率為加計其他綜合損益等「準損益（尚未列入本期損益者）」後，公司整體的獲利情形。以亞泥（1102）這檔股票為例，2016年第2季的稅後純益率為5.27%，但其所投資山水水泥造成的鉅額帳面虧損因尚未實現，故不計入本期損益，暫掛其他綜合損益項目下，導致備供出售金融資產未實現評價損失高達80億元台幣，綜合損益率達-34% ！再以台塑為例，日前台塑越南鋼廠爆發危機，須付出高達160億台幣的天價賠償金，持股25%的中鋼因採權益法認列了5億元的投資虧損；持股合計逾7成的台塑四寶卻因個別持股皆不到2成，採成本法認列，反而不必像中鋼一樣，必須認列損失。但事實上，虧損已經發生，凡此一切不過是財報上的取巧與美化，自我安慰暫不影響獲利罷了。回歸到投資的第一步：「一家公司到底賺不賺錢、是否值得投資？」觀察上述獲利4率的變化，我們可以得到一個初步的答案。但身為一家賺錢公司的股東，究竟能從中分配到多少獲利，就要看另一個重要的財務指標：股東權益報酬率。股東權益報酬率（ROE＝稅後淨利÷股東權益總數）意指每持有該公司一塊錢的報酬率，白話來說，即一家公司能替股東賺進多少錢？

投資好公司讓大老闆幫你賺錢

2016/10/27

淘股網，存股趣，廖志裕

26,122

作者：廖志裕金融從業人員

小原大

暢銷財經書《富爸爸．窮爸爸》作者羅勃特．清崎，曾針對有錢人與窮人的差別提出「ESBI象限」（見下圖）。對絕大多數身處於E象限（雇員）的你我來說，想要有錢，除非是成為B象限內的企業家，否則只能朝I象限前進，變成投資者。

當投資者，就是把自己視為一家投資公司的總裁，在市場上尋找適合的標的，選出比自己更聰明、更懂得賺錢的大老闆來投資。例如我們可以欽點張忠謀、郭台銘來替自己「打工」—只要購入該公司的股票，便能讓這兩位大老闆及其團隊都來替我們的荷包效力！

很多人因為對股票不了解，所以認為它很投機，而我最初接觸股票，是從零股投資開始。一張股票可能動輒新台幣6位數，經由零股的方式操作，都可輕易拆解成聯合縮小兵。

以現行千分之1.425的交易稅，與多數券商網路下單手續費6折、最低收取20元手續費回推，每筆零股成交金額只要達新台幣2萬4千元，便可將手續費的效益極大化（24,000元×0.1425%×0.6＝20.5元＞20元）。

倘若你正在計畫（甚或已經開始）存股大計，除了從日常生活、食衣住行中找尋標的，或直接投資ETF買進整個指數，不妨可將「消費周期」也一併納入考量（見右頁表）。簡言之，就是自行建構一個定期消費概念股的投資組合。

一間公司要想長期維持獲利，關鍵在於產品暢銷與受歡迎的程度，最好是普羅大眾每天、每月都用得到、且必須重複消費，例如食品、電信等，只要顧客每次走進店鋪、每月收到帳單都是一筆貢獻，公司只要能確保回頭客不斷消費，便能持續創造盈餘來回饋股東

本專欄僅代表專家個人觀點

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