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在全球低利率的環境下,存股成為2008年金融海嘯之後的投資新顯學。對於這類投資人而言,存股是一種長期投資方式,一年可能只進場1次、2次,必須耐著性子好好等待,當好公司遇到股價拉回的時候,就是進場的絕佳時機。不過單用現金股息殖利率這個指標來選股,可能會有陷阱,所以必須留意,以免拿了股息、賠了價差,最後還要多付股利所得稅,得不償失。   自從2008年員工分紅費用化制度上路後,長期被詬病「員工吃肉、小股東喝湯」的現象頓時消散,上市櫃公司為避免股本過度膨脹、員工分紅費用化侵蝕獲利,紛紛提高現金股利的發放比重,降低或取代股票發放(包括員工股票分紅)比重。正因為發放現金股利的趨勢抬頭,現金殖利率拉高,帶動台股近幾年流行「存股」,不少投資人把股票當定存,希望每年能夠拿到穩定股息,並高於銀行定存利息。   小心高殖利率偽裝術   值得留意的是,有些上市公司看準投資人偏愛現金股利的趨勢,會偽裝成「績優高殖利率的股票」,如果投資人只看高殖利率就買,可能就會掉進「存股陷阱」。如何避開這類陷阱?可從4個指標觀察。   指標① 賣資產灌獲利 舉例來說,某公司賣了土地資產,大幅挹注當年度獲利,不過這種「一次性」收益不可能每年都有,要留意是否以某一年的「高殖利率」為號召,炒作股價吸引投資人買進。   指標② 配息高,其實是吃老本 有些公司雖然獲利普通,卻配給投資人比獲利還高的股息,這種狀況可能是過去累積的盈餘公積、資本公積很多,公司短期又沒有增加資本支出的計畫,乾脆把存糧發放給股東。這種公司有點像在「吃老本」,雖然營運沒問題,但老本總有吃完的一天,投資人必須審慎判斷這樣的配息狀況能持續多久。   指標③ 只看高股息,卻忽略長期營運走下坡 產業競爭激烈時,「替代品風險」就會提高,本業大量生產的產品容易被對手取代,造成營收獲利下滑,在沒有新產品可以挹注業績、公司也未求轉型下,長線營運轉弱,投資人要當心拿了股息、賠了價差。   曾經是台股股王的宏達電(2498),股價在2011年4月一度衝到1,300元歷史高點,以當時股息37元計算,殖利率近3%,不過在三星、蘋果等智慧型手機夾擊之下,營運開始走下坡,隔年4月股價已跌至600元左右,以股息40元計算,殖利率卻逆勢提升至6%以上。   如果投資人當時只看「高殖利率」搶進宏達電,卻忽略該公司高峰已過、成長性不佳,到了2013年4月股價跌到300元,等於是拿了40元股息,股價卻腰斬,損失相當慘重。   全文未完,完整內容請見《Money錢》2017年5月號第116期   《Money錢》成立LINE@官方帳號囉!  趕快按下加入好友吧!  

4大指標 避開高殖利率陷阱

2017/04/30
高殖利率 , 股票 , 存股 , 配息

在全球低利率的環境下,存股成為2008年金融海嘯之後的投資新顯學。對於這類投資人而言,存股是一種長期投資方式,一年可能只進場1次、2次,必須耐著性子好好等待,當好公司遇到股價拉回的時候,就是進場的絕佳時機。不過單用現金股息殖利率這個指標來選股,可能會有陷阱,所以必須留意,以免拿了股息、賠了價差,最後還要多付股利所得稅,得不償失。
 
自從2008年員工分紅費用化制度上路後,長期被詬病「員工吃肉、小股東喝湯」的現象頓時消散,上市櫃公司為避免股本過度膨脹、員工分紅費用化侵蝕獲利,紛紛提高現金股利的發放比重,降低或取代股票發放(包括員工股票分紅)比重。正因為發放現金股利的趨勢抬頭,現金殖利率拉高,帶動台股近幾年流行「存股」,不少投資人把股票當定存,希望每年能夠拿到穩定股息,並高於銀行定存利息。
 

小心高殖利率偽裝術
 
值得留意的是,有些上市公司看準投資人偏愛現金股利的趨勢,會偽裝成「績優高殖利率的股票」,如果投資人只看高殖利率就買,可能就會掉進「存股陷阱」。如何避開這類陷阱?可從4個指標觀察。
 
指標① 賣資產灌獲利
舉例來說,某公司賣了土地資產,大幅挹注當年度獲利,不過這種「一次性」收益不可能每年都有,要留意是否以某一年的「高殖利率」為號召,炒作股價吸引投資人買進。
 
指標② 配息高,其實是吃老本
有些公司雖然獲利普通,卻配給投資人比獲利還高的股息,這種狀況可能是過去累積的盈餘公積、資本公積很多,公司短期又沒有增加資本支出的計畫,乾脆把存糧發放給股東。這種公司有點像在「吃老本」,雖然營運沒問題,但老本總有吃完的一天,投資人必須審慎判斷這樣的配息狀況能持續多久。
 
指標③ 只看高股息,卻忽略長期營運走下坡
產業競爭激烈時,「替代品風險」就會提高,本業大量生產的產品容易被對手取代,造成營收獲利下滑,在沒有新產品可以挹注業績、公司也未求轉型下,長線營運轉弱,投資人要當心拿了股息、賠了價差。
 
曾經是台股股王的宏達電(2498),股價在2011年4月一度衝到1,300元歷史高點,以當時股息37元計算,殖利率近3%,不過在三星、蘋果等智慧型手機夾擊之下,營運開始走下坡,隔年4月股價已跌至600元左右,以股息40元計算,殖利率卻逆勢提升至6%以上。
 
如果投資人當時只看「高殖利率」搶進宏達電,卻忽略該公司高峰已過、成長性不佳,到了2013年4月股價跌到300元,等於是拿了40元股息,股價卻腰斬,損失相當慘重。
 
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