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電動車商機爆發 12檔受惠股最吃香


為改善都會區空氣品質、降低碳排放,各國紛紛推出電動車補貼政策,不少歐洲國家更率先公布未來禁售汽柴油車的時程;電動車龍頭特斯拉(Tesla)平價版電動車9月起擴大出貨,傳統汽車大廠也紛紛推出電動車,其中Volvo已宣布2019年起只推出電動車及油電混合車,國內相關受惠廠商營運可望水漲船高。
 
電動車與傳統汽車最大的差別在於不使用汽柴油引擎,改用動力鋰電池與馬達。為了滿足電動車對於動力電池的爆炸性需求,特斯拉與Panasonic近年大手筆合資興建「超級鋰電池工廠」,中國與南韓同業也競相擴大投資,國內外投資銀行、研究機構一致認為,電池材料製造商將是汽車產業革命的最大受惠者。
 
平均而言,電池組成本占整部電動車成本將近一半,而其中近2成為正極材料成本。電池正極材料比負極材料更受到重視,主要是正極材料攸關電池的蓄電量、充放電速度、循環使用壽命及安全性,進入門檻與品質要求較高。
 
目前國內上市櫃正極電池材料製造商當中,已打入主流電動車供應鏈、且有獲利貢獻的只有康普(4739)及美琪瑪(4721),它們過去主要生產石化紡織上游所需的PTA氧化觸媒,近年則擴大生產鋰電池正極材料,以硫酸鎳、硫酸鈷為大宗。
 
康普主要生產需求量較大的硫酸鎳,透過Panasonic供貨特斯拉及中國電動車廠,去年稅後(下同)EPS3.01元;今年上半年EPS達2.36元,下半年隨著新產能陸續開出,法人估全年EPS約5元,明年EPS上看8元,且有上修空間。

美琪瑪主要生產PTA氧化觸媒,以及買賣鋰電池正極材料原料(鈷、鎳),各占營收近50%……
 
全文未完,完整內容請見《Money錢》2017年9月號第120期

 
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