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鼓掌聲vs股漲升新興亞股是哪一種？

2018/04/25

投資 , 基金 , 新興亞洲 , MSCI

8,727

作者：張國蓮

小原大

「股優於債」是年初各大資產管理機構對今年金融市場的展望，而在股優於債中，新興亞洲是最被看好的市場。

從基金的資金流向來看，新興市場確實吸金，新興亞洲又是其中資金流入最多者。但諷刺的是，年初以來的整體新興市場基金績效為負，其中新興亞洲、新興歐洲兩區塊的基金表現最差，新興拉丁美洲市場則表現最佳。

新興亞洲市場表現不如預期，主要是因為中國、印度、印尼、韓國、菲律賓等股市均約陸續於1月底或2月初出現一波較明顯的修正，相反地，拉美股市於去年底開始至今年第一季有一波較明顯漲勢。

雖然新興亞洲年初以來由漲轉跌，但仍不改基金經理人對新興亞洲股市的樂觀預期，資產管理公司的第2季投資展望，依然最看好新興亞洲，尤其是中國股市的入摩效益。

例如摩根泛亞太股票入息基金經理人魏伯宇指出，綜觀三大新興市場成長動能， MSCI新興亞洲自去年起，經濟成長率年增高居三大新興市場之冠，市場預期今年增幅將達6.1%，明年亦能維持5.9%的高成長趨勢。也因此，亞洲企業受惠，2018年獲利上修企業家數正式超越下修，盈利上調趨勢不變，且企業獲利預估可望連三年維持雙位數增長，成為亞股上漲主要動能，也能吸引國際資金回補。

此外，中國人民銀行無預警宣布大範圍定向降準挹注流動性，大幅緩解市場快速收緊疑慮，加上入摩前A股估值創兩年新低，引動國際資金持續流入，並同步拉抬國際資金對鄰近亞洲國家投資信心。

全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)

資料來源：J.P. Morgan、EPFR，摩根投信整理，統計至4/18。

年初至今新興亞洲市場表現不佳

資料來源：湯森路透理柏，統計至2018.4.20，台幣計價。