× 首頁 精選頻道 熱門影音 訂閱購買 海外房地產 購物車(0) 登入/註冊

不想擔心美元升貶 買「美元計價」新興市場債就對了


從去年下半年起,新興市場債券基金再次興起,並於今年初超越高收益債券基金,成為多家資產管理公司主推的基金。主要原因是新興市場債市自2016年下半年起,先是匯率反彈,再來債市走強,加上今年新興市場受到全球景氣復甦帶動,經濟基本面數據表現亮眼。
 
綜合來看,看好新興市場債的利多有以下4項:
 
1.國際資金仍持續流入,今年雖然淨流入新興市場偶有暫緩,但尚未改變資金湧入的趨勢。
2.通膨溫和,有利新興國家央行採行寬鬆貨幣政策(降息),也有助新興債券表現。
3.雖然利差已較年初收窄,但對照已開發市場,新興市場實質利率仍高,吸引資金流入。
4.基本面改善,企業與投資人信心增加,終將刺激投資(資本支出)增加。

 
至於風險,除了漲一波的新興市場債券價格不便宜外,美元走勢是重要關鍵之一。因為美元弱勢,有利引導資金持續流入新興市場,新興國家貨幣相對走強,則讓投資人有匯差利益可期。
 
這也是美元近期一轉弱勢,讓新興債投資人神經緊繃的原因。野村投信、摩根史坦利的研究報告均表示,美元短期將呈反彈,但中期仍屬弱勢或多空動向不明。目前美國利率領先全球上揚的利差優勢逐步顯現,美元指數也已在低檔盤整多時,有機會小幅反彈),因此新興市場股、債短期將受到壓力。
 
不過,弱勢美元對美國有利、美國掀起貿易戰,許多貿易對手可能因此讓本土貨幣對美元步升值等,因此才會認為美元短期反彈後又將回到偏弱的趨勢機率較高。
 
然而,若美元未如預期走弱,而是持續強勢,就代表國際資金不再認為美國以外的投資機會經風險調整後的報酬具吸引力,此時,新興市場債券的前景應該保守看待。
 
雖然新興市場債被看好,但卻不是每個人都適合買。因為新興市場債券有4種,其中新興市場當地貨幣計價主權債與企業債的波動性非常高,基金漲跌幅可以達30%以上,保守的投資美人買了後可能會睡不著覺。建議對新興市場債券有興趣的美人,首選新興市場主權債或企業債美元計價,並且波段操作為主,達獲利目標,例如20%就出場。


新興市場債券基金有4種

理財工具推薦

下載發票開店王APP

一支手機在手,快速開發票

一支手機就可以開電子發票!無須額外POS收銀機!

相關商品

《Money 錢》2018年7月號第130期

《Money 錢》2018年7月號第130期

延伸閱讀