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聯嘉LED車燈營收大增 前景看好

 
今(5/8)日由興櫃轉上市的聯嘉(6288),長期深耕LED車燈核心技術與市場,近年接獲Tesla等北美車廠大單,帶動今年前4個月合併營收年增高達49.29%,公司預計5月11日公告第一季獲利,可望大幅優於去年同期的虧損狀態;法人估全年稅後EPS約1元,明年會更好,建議20元以下找買點。
 
聯嘉今日以每股18元掛牌上市,盤中最高來到22.85元,收盤價為22.1元,若盤中最低價21.5元(上市前競拍得標加權平均價為21.66元)在未來幾天能守住,價穩量縮,蜜月行情就有機會延續。
 
目前聯嘉客戶集中於北美,主要營收來自LED車用照明模組與元件,其次是LED號誌燈。看準美國通用、福特、克萊斯勒等主要汽車大廠總部設立於密西根州,計畫在密西根州原有的銷售據點及倉庫設立新廠房,未來將引進自動化產線及設計部門,藉地利之便,有效降低產品運送成本、增加產品訂單及市占率,預計2019年底開始量產出貨。
 
聯嘉已買下密西根州的新廠區,財務長林正中表示,預估未來3年內建廠資金需求約25億,上市後將會有發行公司債的計畫,但負債比會控制在5成以下。
 
目前聯嘉產品多在台灣設計,並在台灣或中國製造後,再外銷到美國,造成運輸時間較長、配送成本較高,且產品獲利容易受匯率波動影響。聯嘉去年獲利不如預期,受美元貶值的影響相當大,另一因素是Tesla Model 3量產不順利,公司預期今年隨著美元匯價回升,Tesla Model 3「生產地獄」問題逐漸改善,獲利會明顯改善,這也是未來業績觀察重點。
 
聯嘉董事長兼總經理黃昉鈺表示,當初有多家LED車燈供應商爭取Tesla Model 3的訂單,聯嘉以Uniflex專利技術為Tesla Model 3做出輕薄短小的LED車尾燈設計,成為主要供應商。
 
黃昉鈺指出,Tesla Model 3是Tesla 推出的第一款平價電動車,由於預購數量將近50萬輛,Tesla原規劃一星期要生產1萬輛,但受限於電池自動化生產面臨瓶頸,過去半年多的產量遠遠不如預期,目前問題已逐漸改善,但一星期產量仍只有2~3千輛,預期未來會持續增加。
 
聯嘉整合光學、機構、電子、熱流、LED封裝等核心技術競爭力,持續與多家知名國際車燈大廠合作,來自前3大客戶的ODM/OEM訂單越來越多,能見度已到2021年。此外,隨著中國政策開放,美國電動車廠將可赴中獨資設廠,此舉將有機會為生產美國電動車車燈模組的聯嘉帶來更多訂單。
 
除了美國市場,聯嘉也積極透過目前中國東莞、深圳及台灣等據點,拓展全球汽車最大市場中國的市占率。
 
聯嘉技術總監黃國欣博士表示,新車上市後每3年一小改,每5年一大改,車燈都會有變化,尤其LED車燈除了節能,設計上又可以做很多變化,近年滲透率持續提升,而聯嘉在LED車燈的核心技術具有優勢,『連福特、GM都主動來找我們合作開發「汽車未來光源新技術」。』
 
聯嘉從2000年就開始耕耘車用LED,至今累積約40家汽車客戶,黃昉鈺回顧指出,過去要花7至10年才正式通過客戶的認證、取得較大的訂單,這些成果得來不易,自然也不易流失。
 
市調機構預估全球汽車市場今年持平,甚至小幅衰退,但車燈市場持續成長,預估產值從2016年的257億美元成長至2022年的359億美元,其中又以LED車燈的成長動能較高。
 

 

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