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掌握要訣 靠債券組合存退休金


依實際需求回推理財目標

非常多投資人希望以每月配息的債券基金來存退休金,手中5、6檔甚至10幾檔債券基金,建議投資人先依實際需求反推每月基本生活費,把基本金額準備好,有餘錢再做其他投資。

網路上討論很夯的「靠債券基金組合來準備退休金」,早在5年前我就開始這麼做。在這以前,定期定額都以股票型基金為主,基本上不投資債券基金,但是5年前為了準備退休生活的每月現金流,我決定做債券基金組合(簡稱「債債配」),並開始研究債券基金,研究清楚了才開始買。

要安排一個投資組合,投資人經常問我比例怎麼安排?我覺得視個人而定,永遠沒有標準答案,也沒有對不對,就像停利點設定,個人可以接受就好。因此,比例這件事我從來不講,只有用實際的需求去反推,才是真正屬於自己的。

實際需求回推理財金額
依個人能力選合適商品


例如,我的「債債配」目標是退休後每月有多少現金流,就以此反推。假設退休後每月基本生活費用要3萬元,這3萬元就是每月的現金流,再假設完全不奢望政府提供的退休金,要靠自己來準備。此時,有人說退休要保守些,不應該買太積極的商品,那麼全部存定存最保守,但以台銀一年期定存利率1.09%來試算,大約需要3,600萬元的本金。

 我沒有能力準備這麼多錢,只好把保守度往下降,朝積極方向前進。所以並不是退休之後買高收益債就是瘋了,能直接存定存就達成目標,誰願意冒風險買高收益債券基金?就因為沒有能力,才要這樣做,這是實務問題。

若透過年化配息率6%的高收益債券基金來準備,差不多需要準備600萬元本金,這點我能力可及,會列為第一要務,先去達成這部分,當基本生活費的目標達成了,而我又有錢時,才會去想其他的安排。提醒投資人一定要先達成基本需求目標,再去想其他的安排,否則人生會因為一直沒達標而過得很苦。

高配息=高風險
經歷景氣循環週期為宜


為什麼不挑年化配息率比6%高的債券基金?會不會擔心配息率往下掉?很多債券基金都配6%,你怎麼從裡面挑?是一連串衍生出來的疑問。簡單來說,我的挑選原則是配息率為同類型的平均值,高收益債券基金的年化配息率約6%,我就選6%,不會去選7%,因為配息率越高,波動就越大,代表風險越大。接著我再從同樣6%配息率中,挑選波動最小的債券基金。

共同基金本身就有風險,我看波動度一定是要經歷有上有下的經濟景氣循環的期間才夠,像目前市場上某些熱賣的基金,看起來波動小,主要原因是成立時間不長且投資標的穩定表現,波動度不具參考性,我也不會買進。

我也不太擔心配息率會再往下顯著減少,因為現在利率已經這麼低了,票面利率再降有限,反而匯率波動是唯一需要評估的問題,匯率的升貶會影響每月實際拿到的金額。根據經驗,匯率對每月現金流的影響,最多可達台幣3,000~4,000元,讓原本600萬元本金的準備可能不夠,建議每個月多準備5千元,即目標提高至3.5萬元,才能確保每月真的有3萬元的現金收入。

相同配息率
挑選具備3條件的基金


我個人的投資組合是債券基金8成、股票基金2成,債券基金的配置以美元計價的全球高收益債券基金為核心,衛星則是挑選美元計價的全球新興市場主權債基金。

因為根據我設定的相同配息率下挑選波動度最低的標準,通常具備①美元計價、②全球型、③純債券3條件的基金就變成首選。因此,衛星配置只考慮美元計價的全球新興市場主權債基金,其相對全球高收益債券基金,波動較低,配息較少,表現相對穩定。

以「債債配」準備好每個月的現金流後,剩下的資金以定期定額方式來買進股票型基金,主要是追求成長,投資人應明白,股票型基金並不是年年都有獲利,通常需要203年後才能停利贖回。

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