LED寒冬何時盡？
2011/12/02
產業風雲(股市)
短短1年多，LED產業從廠商競相卡位的熱門產業掉入寒冬，到底產業出現了哪些變化？未來轉機是否已經浮現？
哪些個股特別值得留意？
環保節能是未來主流趨勢，LED （發光二極體）曾被視為綠能概念股，產業前景看好，過去幾年廠商爭相投入，沒想到今年卻風雲變色，從明日之星變成「4大慘業」之一，境遇不可同日而語。
與傳統燈泡或光源相較，LED具有發光反應速度快（無須暖燈時間）、耐震（不像傳統燈泡的鎢絲容易斷裂）、體積小、省電等特色，容易配合應用上的需要製成極小或陣列式的元件，可應用在汽車、通訊（包括手機）、電腦、家電、消費電子、交通號誌燈、電視、螢幕、廣告看板、室內及戶外照明等，這也是市場看好未來前景的原因。
不過，過去由於LED 產品亮度不夠，散熱也有問題（會減損LED亮度及使用壽命），加上價格是傳統燈泡的很多倍，主要用途侷限在筆記型電腦、手機、數位相機及其他小型3C 電子產品的顯示面板（螢幕）背光照明。
廠商擴產太快
陷殺價風暴
近年隨著高功率LED的亮度不斷提升、價格大幅滑落，以及散熱解決方案的改善，在韓國電視品牌大廠三星（Samsung）帶動下，去年開始大量應用於中大尺寸的電視面板背光照明，即所謂的LED TV。相較於傳統電視，LED TV的賣點是省電，而且機身更加輕薄，但價格也比較高。
另一方面，中國政府近年把LED列為國家重點發展項目，並且計畫汰換各大城市的傳統路燈，以LED 路燈取代。由於中國電力供應不足，省電的LED 更被視為取代傳統燈泡的重要解決方案。此外，包括歐盟、日本、美國、台灣在內，各主要國家都有逐步汰換傳統燈泡的計畫。
在LED TV 及綠色照明商機無限的想像之下，加上中國等各國政策的加持， LED 產業在過去2年成為大熱門，原有的廠商紛紛擴充產能，新加入的大小廠商更不計其數，尤其是中國，許多地方政府大手筆補助廠商，購買製造高亮度LED 所需要的關鍵設備MOCVD 機台。
台灣方面，繼光寶（2301）、台達電（2308）、晶電（2448）、億光（2393）、新世紀（3383）、東貝（2499）、佰鴻（3031）之後，包括台積電（2330）、聯電（2303）、鴻海（2317）、友達（2409） 等科技集團，也都積極布局LED 產業。而LED 產值原本落後台灣的南韓，在三星、LG 等品牌LED TV出貨量放大下，急起直追，有迎頭趕上之勢。日本則持續保持全球LED 技術領先的地位，特別是在技術及資本密集的上游。
可惜今年新增產能大幅開出之後，LED TV及照明市場實際需求遠不如預期，使得上游的LED晶圓價格大幅滑落，製造LED晶圓所需的藍寶石晶棒及基板價格，更從原來的供不應求，演變成殺戮戰場，相關廠商必須提列大量庫存跌價損失，原先暴漲的股價，今年以來紛紛暴跌，市場哀鴻遍野。
背光市場遇勁敵
照明才是長線成長來源
除了上游產能嚴重供過於求，LED 還面臨一個新勁敵──主動矩陣有機發光二極體（AMOLED）面板。同樣是在三星主導下，AMOLED 今年開始大量應用在高階智慧型手機、平板電腦，不僅在畫面顯示方面優於目前的TFT 液晶面板，更重要的是本身在通電之後就會亮，不須使用LED 或冷陰極管（CCFL）作為螢幕背光照明。
目前AMOLED 面板產能有限、價格較高，只有部分高階智慧型手機、平板電腦（主要是三星）採用，熱銷的蘋果iPhone、iPad皆尚未使用。但從終端消費市場反應來看， AMOLED 的魅力難擋，是促成三星成為全球智慧型手機龍頭廠商的重要因素之一，勢必會逐步取代TFT 液晶面板，如此一來， LED 原有的面板背光照明主流商機將會逐步流失。
換句話說， LED 未來中長期可以期待的成長動能，仍將以室內及戶外照明為主，這也是投資人真正要追蹤關注的焦點。儘管產業陷入寒冬，卻也讓適合用於室內照明用途的高功率LED 單價，提前下滑到更具吸引力的價格。根據LED 專業市調機構LEDinside估計，能帶動LED 照明快速普及的「價格甜蜜點」，最快有機會在2012年出現。
LEDinside 分析，國際市場上期待的LED 照明價格甜蜜點為10美元， 目前LED 每年跌價約35∼40%，加上電子、機構、散熱等零組件價格下滑，預期取代傳統40瓦的LED 燈泡（光源採用LED 晶片，外形與白熾燈相同的燈泡）將會於2012年第2季前出現10美元單價；而替代傳統60瓦的LED 燈泡，也可望於2013年上半年出現10美元單價。
LEDinside 調查指出，今年中以來， LED 燈泡單價明顯下滑，以取代傳統40瓦的LED 燈泡為例，今年9月在國際市場的平均零售價為23.6美元，較去年同期均價下滑約20%，而個別廠商的戰鬥機種甚至降更多。以往價格最低的區域是日本，但今年5月韓國市場開始出現近12美元的單價，9月韓國3大重量級品牌大廠的產品單價都在12∼14美元之間，10月甚至最低出現11.6美元的單價，整體市場接受度及消費量可望顯著提升。
◎ 更多精采內容請看Money錢2011年12月號第51期
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