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呂忠達:10月股災之後如何因應?


今年10月10日、11日,全球金融市場出現震撼教育,讓投資人膽戰心驚。美股原本是高姿態整理,10月2日、3日道瓊工業指數還連2天創下歷史新高。但隨著10年期公債殖利率飆升到3.225%,10月10日道瓊工業指數大跌831點,跌幅3.15%,那斯達克指數也下跌4.08%,而標普500指數、費城半導體指數與羅素2000則分別下跌3.29%、4.46%與2.86%。

此次主要是科技股領跌,權值股亞馬遜及蘋果2檔股票,分別下跌6.2%及4.6%。美股帶頭崩跌,亞洲股市跟著重挫,中國A股下跌5.22%,創下47個月的新低,超過1千家公司跌停;港股下跌3.8%,龍頭股「騰訊」掉出全球市值前10大名單外;韓股跌幅4.44%,為2017年4月以來新低;東京日經指數盤中一度狂瀉超過千點,下跌3.89%;台股加權指數則是大跳水,失守萬點大關,下跌660點,跌幅高達6.3%,這是繼2017年5月23日上萬點至今約16個月後,首度跌破萬點大關,也創下歷史最大的「跌點」。

次日,道瓊工業指數又大跌2.13%,4大指數收黑,美股總計2個交易日狂跌超過1,300點,連帶拖累了歐股與亞股,市場氛圍很像1987年10月的「黑色星期一」,以及2008年9月的全球金融海嘯。

政經局勢影響 造成美股大崩盤

自1929年以來,全球多次重大股災都發生在10月,分別是1929、1978、1979、1987、1989、1997和2008這幾年,尤其自1978年起,幾乎每隔10年就遇上一次大股災。根據歷史資料統計,美國道瓊工業指數下跌超過600點共有10次,其中發生在9月和10月的就有4次,占了將近一半,確實應該多謹慎小心。

至於一路走高的美股,此次之所以大跌的主要原因如下:
➊美國10年期公債殖利率在10月9日創下2011年以來新高,反應對通膨升溫的判斷。在現行聯準會政策的架構下,本波的升息循環將至少延續到明年,對於消費信貸與諸如房地產與汽車銷售等耐久財支出,逐漸造成壓力;而股市下跌則反應了對公債殖利率上漲,及升息的預期。

➋在美、中貿易爭端未見緩解之際,美國副總統彭斯10月4日發表多方面嚴厲批評中國的談話,譴責北京當局的許多做法,引來中國政府的不滿,顯示出美、中兩國的敵對情緒,已經達到建交40年來最嚴重的程度,也可能意味著兩國的對抗將會從經貿、科技技術與生產供應鏈領域擴大,關係走向全面惡化。

 

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