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中國嘉實觀點：中國股市將落底了，可以開始分批進場！

2018/11/22

中國，A股

11,659

作者：張國蓮

小原大

根據美盛環球資產進行的2018年環球投資調查，未來12個月台灣投資人認為的前3名投資機會中，中國排名第1、美國居次，印度為第3。

中國股票型基金或 ETF一直是台灣投資人的最愛之一，只是近1年來的表現讓投資人大失所望，多數虧損幅度在20~30%上下，也讓投資人頻頻詢問中國股市的前景。

投信發行、台幣計價之中國股票型基金或ETF

資料來源：理柏，統計至2018.11.16，台幣計價

對此，在地的中國嘉實基金機構投資部投資經理李濤表示，中國今年內外皆困頓，但可能最壞時間已經過了或快過了。今年來中國對外有中美貿易戰不歇，對內則有去槓桿政策推動，內外夾擊導致中國股市今年至今下跌超過20%，下跌時間長達8個多月，期間甚至連10%的反彈也沒有！「這是過去20年來從未出現過的情況！」李濤作了以上的表示。

李濤指出，目前上證整體的主要估值，包括本益比、市值佔經濟成長率比重都已經來到空頭底部區域，但也再現契機，這些契機所顯示的是政策低點已到，代表就算未來某一段時間內，中國股市低點再現，但底部已露，或許今年10月18日的2490點將是波段低點，建議投資人可以開始分批佈局。

目前在台灣銷售的中國股票型基金，境外核備的基金有中國A股投資比例上限10%的限制，但投信發行的中國股票型基金則無此限，因此兆豐國際投信提醒，若投資人想要積極賺取跌深後中國A 股的投資契機，就需挑選A股持有比例較高的中國股票型基金。$

上證整體主要估值已進入歷史空頭的底部區域