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2018年底,美國聯準會不顧川普與企業界喊話,再度升息1碼,儘管美元應會持續緩步走強,仍須留意美國經濟降溫與油價下滑的風險,元月的台幣紅包行情則是布局美元的好機會。 自從美國在2015年末啟動升息循環之後,雖然市場認為升息速度太快,將會引發新興市場危機或是金融風暴,然而在經濟表現穩定加上美股續強的環境下,升息腳步總是大力向前。然而從2018年9月底開始,包括美股在內的全球股市都持續向下修正,導致以川普為首的許多官員跟企業紛紛喊出別再升息,但聯準會還是堅持己見,12月20日再度升息1碼,這樣的決定對於美元與台幣會有多大影響呢? 我先說結論,美元指數在持續升息的環境下,應該可以維持原本的緩步走強趨勢,但要留意接下來經濟降溫與油價下滑的風險,若是通膨快速降溫,甚至年增率落到1.5%以下,就可能受到升息次數再降的壓力而推動美元回檔。 GDP、失業率表現佳 壓抑美元升息攻勢 美元指數近期的高點,出現在2018年12月14日的97.71,這個表現創下2017年6月以來新高,但還沒有衝破川普上任前的103.82,表示美元雖強,但還是會受到川普言論打壓與美國經濟影響,而未能全面進攻,因此在我們無法掌控川普會出什麼招數來影響匯率的環境下,回到用經濟數據判斷的方式會是比較合理的做法。 聯準會官員最重視的3大指標分別是經濟成長率、失業率與通膨,在經濟成長方面可以看到第3季的GDP年增率來到3%,很可能是近5年的頂峰,未來就會開始慢慢轉弱,因此升息速度不能太快,所以才將原先預期2019年的升息2至4次降為2次左右。 失業率方面則是衝到1970年以來的新低,只有3.7%的水準,表示就業市場是目前美國經濟成長的主要動力之一,而通膨則會是短線直接影響聯準會方向的重要資訊。從圖1可以發現,近期美國消費者物價指數與核心消費者物價指數的高點都落在2018年7月,接下來都呈緩步下移。 這個現象原本算是正常的修正,但近期油價跌的速度超乎市場預期,從2018年9月底的每桶75美元附近,快速跌破50美元,短線急殺超過3成,這個問題將成為通膨的拉力。再加上通膨的基期從12月的2.1%開始慢慢墊高,下一次可能升息的2019年3月會是高基期的時間點,若通膨在此時被壓到1.5%左右,甚至更低,自然讓聯準會難以出手升息,同時也會壓抑美元的攻勢。 紅包行情刺激台幣走強 可趁勢布局美元 如果我們從美元兌台幣的走勢上來觀察,可以在圖2中發現,從4月以來的升值趨勢尚未發生變化,美元兌台幣維持緩步升值的方向不變,只是近4個月的整理區間進一步收斂到30.49至31.122之間,因此可以預期,若台灣央行沒有升息或其他意外出現,台幣續貶的趨勢應該會繼續下去。 但隨著時間踏入2019年,過去19年來的統計顯示一個有趣的現象,也就是在這段時間內有13年台幣在1月份的開盤與收盤價呈現升值,另外6年則呈現貶值,表示有68.4%的機率會有反彈一波的機會,其背後因素可能是外資布局紅包行情,也可能是年節前的需求較高,台幣走強可以減低民眾的通膨壓力,想要趁拉回時布局美元的投資人,這反倒是值得留意的機會。加入Money錢官方Line@ 掌握投資、理財、保險最新資訊 延伸閱讀 不畏大盤重挫 這家新掛牌公司電力十足 這家隱形冠軍台廠年年高配息 不怕中美貿易戰 一個簡單的算式輕鬆算出這檔股票1年能幫你賺多少錢?

不顧川普!美國聯準會堅持升息,美元與台幣走向何方?

李其展 , 美元 , 台幣 ,


2018年底,美國聯準會不顧川普與企業界喊話,再度升息1碼,儘管美元應會持續緩步走強,仍須留意美國經濟降溫與油價下滑的風險,元月的台幣紅包行情則是布局美元的好機會。

自從美國在2015年末啟動升息循環之後,雖然市場認為升息速度太快,將會引發新興市場危機或是金融風暴,然而在經濟表現穩定加上美股續強的環境下,升息腳步總是大力向前。然而從2018年9月底開始,包括美股在內的全球股市都持續向下修正,導致以川普為首的許多官員跟企業紛紛喊出別再升息,但聯準會還是堅持己見,12月20日再度升息1碼,這樣的決定對於美元與台幣會有多大影響呢?

我先說結論,美元指數在持續升息的環境下,應該可以維持原本的緩步走強趨勢,但要留意接下來經濟降溫與油價下滑的風險,若是通膨快速降溫,甚至年增率落到1.5%以下,就可能受到升息次數再降的壓力而推動美元回檔。

GDP、失業率表現佳
壓抑美元升息攻勢


美元指數近期的高點,出現在2018年12月14日的97.71,這個表現創下2017年6月以來新高,但還沒有衝破川普上任前的103.82,表示美元雖強,但還是會受到川普言論打壓與美國經濟影響,而未能全面進攻,因此在我們無法掌控川普會出什麼招數來影響匯率的環境下,回到用經濟數據判斷的方式會是比較合理的做法。

聯準會官員最重視的3大指標分別是經濟成長率、失業率與通膨,在經濟成長方面可以看到第3季的GDP年增率來到3%,很可能是近5年的頂峰,未來就會開始慢慢轉弱,因此升息速度不能太快,所以才將原先預期2019年的升息2至4次降為2次左右。

失業率方面則是衝到1970年以來的新低,只有3.7%的水準,表示就業市場是目前美國經濟成長的主要動力之一,而通膨則會是短線直接影響聯準會方向的重要資訊。從圖1可以發現,近期美國消費者物價指數與核心消費者物價指數的高點都落在2018年7月,接下來都呈緩步下移。

這個現象原本算是正常的修正,但近期油價跌的速度超乎市場預期,從2018年9月底的每桶75美元附近,快速跌破50美元,短線急殺超過3成,這個問題將成為通膨的拉力。再加上通膨的基期從12月的2.1%開始慢慢墊高,下一次可能升息的2019年3月會是高基期的時間點,若通膨在此時被壓到1.5%左右,甚至更低,自然讓聯準會難以出手升息,同時也會壓抑美元的攻勢。





紅包行情刺激台幣走強
可趁勢布局美元


如果我們從美元兌台幣的走勢上來觀察,可以在圖2中發現,從4月以來的升值趨勢尚未發生變化,美元兌台幣維持緩步升值的方向不變,只是近4個月的整理區間進一步收斂到30.49至31.122之間,因此可以預期,若台灣央行沒有升息或其他意外出現,台幣續貶的趨勢應該會繼續下去。

但隨著時間踏入2019年,過去19年來的統計顯示一個有趣的現象,也就是在這段時間內有13年台幣在1月份的開盤與收盤價呈現升值,另外6年則呈現貶值,表示有68.4%的機率會有反彈一波的機會,其背後因素可能是外資布局紅包行情,也可能是年節前的需求較高,台幣走強可以減低民眾的通膨壓力,想要趁拉回時布局美元的投資人,這反倒是值得留意的機會

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