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景氣疑慮未解除 看懂融資使用率 買股可趨吉避凶 投資人融資買進股票屬於信用槓桿交易,在大環境景氣有疑慮、股市波動風險較大的情況下,買股應避免使用融資,更要避開融資使用率高、維持率低的個股。'' 回顧2018年10月,全球上演股災,台股大盤急挫超過千點,但許多中小型股跌幅遠超過大盤,其中一個重要原因是,中小型股的融資使用率明顯高於台積電(2330)等大型股,形成不穩定因素。 股票融資指的是投資人向證券商借錢買股票,這類投資人通常是散戶。因此,一般來說,個股融資使用率較高,可解讀為散戶持股比重較高。 股市贏家是少數掌握資源、了解趨勢、信心堅定的「固執投資人」,輸家為主的散戶則大都是沒主見的「猶豫投資人」,容易受利多利空消息、市場氣氛影響,隨之起舞,看到別人買股會跟著買,看到別人賣股也跟著賣,欠缺獨立思考與判斷的能力。 融資使用率高低 通常是散戶動向指標 因此,股票的散戶持股比重越高,籌碼越不穩定。另一方面,股票融資的年利率約5%~6%,即便打折也要3%~4%,利息負擔加上融資有期限,在現階段股價易跌難漲的情況下,投資人很容易受傷。 不過,有些主力大戶也可能使用融資,要如何區別呢?最好的區別方法是觀察其股價走勢。在大盤下殺過程中,如果觀察一段時間,發現某檔高融資使用率個股走勢明顯比大盤強(跌幅小很多),甚至仍維持多頭型態(例如股價守穩在月線之上),那些融資就很可能是主力大戶所使用,而不是散戶。 一檔股票的散戶持股比率若偏高,意謂著法人(投信等機構投資人)持股比重偏低,這很可能是因為法人、主力大戶賣出持股、由散戶承接的結果,甚至法人、主力大戶已經大幅獲利了結,因此一旦市場由多翻空,其波段跌幅往往比大盤深。 在股市多頭時期,融資買盤有助漲的力道。一旦股市進入空頭,或氣氛偏空時,融資買盤往往縮手,甚至反手殺出,形成所謂「多殺多」,最嚴重的情況是「融資斷頭」。 融資維持率過低時 須提防斷頭賣壓 股票會出現斷頭賣壓,是因其融資維持率低於一定水準。一般來說,投資人融資買進股票,只要自備4成資金,其餘6成向證券商融資,並以該股票作為抵押品。因此,融資維持率以「融資買進的持股市值」除以「融資金額」來計算,只要股價下跌,融資維持率就會下滑。 2015年之前,台股單日漲跌停板是7%,融資維持率最低要求是120%,近年台股單日漲跌停板提高到10%,融資維持率最低要求也調升至130%。 根據主管機關規定,個股融資維持率如果低於130%,券商必須發出「追繳通知」,也就是通知相關融資戶「補錢」,如果投資人未能在期限內補錢,證券商為了避免損失擴大,就會把融資維持率不足的持股強制賣出,收回資金,這就是所謂的融資斷頭。 例如,你今天用融資買入一檔市價100元的股票1張,你融資60%(60,000元),自己出資40%(40,000元),當下你這檔持股的融資維持率是100÷60=166.6%。一旦股價跌至78元,此時你的融資維持率降至130%,若股價進一步跌破78元,就會接到融資追繳通知。 股價從100元跌至78元,跌幅是22%,也就是說只要跌超過2根停板,融資戶就可能面臨融資追繳的命運。如果一檔案股票漲高之後融資快速增加,但股價卻開始下跌,就可能醞釀融資追繳「萬箭齊發」。 水能載舟,亦能覆舟,融資可以助漲,也能助跌,而且助跌的力道更大,因為股價在多頭時期通常是緩步上漲,但從高檔反轉之後,股價下跌的速度非常快,因而引發融資斷頭賣壓,尤其是融資使用率較高、維持率較低的個股。 加入Money錢官方Line@ 掌握投資、理財、保險最新資訊 延伸閱讀 如何成為股票贏家? 這檔低價資產股吸引大戶加碼 重演大同戲碼?​ 股市風險增溫,這2個時間點買進0056賺很大!
一次搞懂「融資使用率」、「融資維持率」,避免槓桿風險!
2019/01/10
投資 , 股票 , 融資
景氣疑慮未解除
看懂融資使用率 買股可趨吉避凶


投資人融資買進股票屬於信用槓桿交易,在大環境景氣有疑慮、股市波動風險較大的情況下,買股應避免使用融資,更要避開融資使用率高、維持率低的個股。''

回顧2018年10月,全球上演股災,台股大盤急挫超過千點,但許多中小型股跌幅遠超過大盤,其中一個重要原因是,中小型股的融資使用率明顯高於台積電(2330)等大型股,形成不穩定因素。

股票融資指的是投資人向證券商借錢買股票,這類投資人通常是散戶。因此,一般來說,個股融資使用率較高,可解讀為散戶持股比重較高。

股市贏家是少數掌握資源、了解趨勢、信心堅定的「固執投資人」,輸家為主的散戶則大都是沒主見的「猶豫投資人」,容易受利多利空消息、市場氣氛影響,隨之起舞,看到別人買股會跟著買,看到別人賣股也跟著賣,欠缺獨立思考與判斷的能力。

融資使用率高低
通常是散戶動向指標


因此,股票的散戶持股比重越高,籌碼越不穩定。另一方面,股票融資的年利率約5%~6%,即便打折也要3%~4%,利息負擔加上融資有期限,在現階段股價易跌難漲的情況下,投資人很容易受傷。

不過,有些主力大戶也可能使用融資,要如何區別呢?最好的區別方法是觀察其股價走勢。在大盤下殺過程中,如果觀察一段時間,發現某檔高融資使用率個股走勢明顯比大盤強(跌幅小很多),甚至仍維持多頭型態(例如股價守穩在月線之上),那些融資就很可能是主力大戶所使用,而不是散戶。

一檔股票的散戶持股比率若偏高,意謂著法人(投信等機構投資人)持股比重偏低,這很可能是因為法人、主力大戶賣出持股、由散戶承接的結果,甚至法人、主力大戶已經大幅獲利了結,因此一旦市場由多翻空,其波段跌幅往往比大盤深。

在股市多頭時期,融資買盤有助漲的力道。一旦股市進入空頭,或氣氛偏空時,融資買盤往往縮手,甚至反手殺出,形成所謂「多殺多」,最嚴重的情況是「融資斷頭」。



融資維持率過低時
須提防斷頭賣壓


股票會出現斷頭賣壓,是因其融資維持率低於一定水準。一般來說,投資人融資買進股票,只要自備4成資金,其餘6成向證券商融資,並以該股票作為抵押品。因此,融資維持率以「融資買進的持股市值」除以「融資金額」來計算,只要股價下跌,融資維持率就會下滑。

2015年之前,台股單日漲跌停板是7%,融資維持率最低要求是120%,近年台股單日漲跌停板提高到10%,融資維持率最低要求也調升至130%。

根據主管機關規定,個股融資維持率如果低於130%,券商必須發出「追繳通知」,也就是通知相關融資戶「補錢」,如果投資人未能在期限內補錢,證券商為了避免損失擴大,就會把融資維持率不足的持股強制賣出,收回資金,這就是所謂的融資斷頭。

例如,你今天用融資買入一檔市價100元的股票1張,你融資60%(60,000元),自己出資40%(40,000元),當下你這檔持股的融資維持率是100÷60=166.6%。一旦股價跌至78元,此時你的融資維持率降至130%,若股價進一步跌破78元,就會接到融資追繳通知。

股價從100元跌至78元,跌幅是22%,也就是說只要跌超過2根停板,融資戶就可能面臨融資追繳的命運。如果一檔案股票漲高之後融資快速增加,但股價卻開始下跌,就可能醞釀融資追繳「萬箭齊發」。

水能載舟,亦能覆舟,融資可以助漲,也能助跌,而且助跌的力道更大,因為股價在多頭時期通常是緩步上漲,但從高檔反轉之後,股價下跌的速度非常快,因而引發融資斷頭賣壓,尤其是融資使用率較高、維持率較低的個股。


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