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  報章雜誌充斥著「營收創新高」 但股價卻不一定上漲 看到新聞媒體報導某某公司營收創新高,似乎是一件很棒的消息,投資者很容易看到消息就買進股票,然後卻發現,股價不一定會漲? 因為, 賺不賺錢 跟營收高低並"無相關" 利潤才是做生意獲利的關鍵,我們通常會看 3 個比率:毛利率、營業利益率以及淨利率。 今天先介紹毛利率相關資訊: 1.毛利率是什麼? 2.案例分享:營收創新高 最後卻下市?原來是因為... 3.高毛利,代表產品有優勢   毛利率是什麼? 毛利代表產品可以賺多少錢 收入 - 成本 = 毛利 毛利率  = 毛利 / 收入 x 100% 假設開一間滷肉飯,一碗賣 50 元,一個月賣 200 碗,所以營收就是 50 元 x 200 碗 = 1 萬元,買肉、米還有瓦斯等成本,總共 2 千元,所以毛利就是 1 萬 - 2 千 = 8 千。   案例分享:營收創新高 最後卻下市? 原來是因為...毛利率太低 以勝華(2384)的例子跟大家分享,營收高的假象,造成現今已經下市了 【故事開始囉...】 ✎勝華(2384) 2011 年營收創歷史新高 觸控面板廠勝華(2384)(備註:103年已下市),受惠於蘋果 iPad 銷售傳出佳績,利多消息滿天飛,在 2011 年 12 月的時候營收衝破百億元,創歷史新高,投資人無不歡喜。   (圖片來源:蘋果日報) ✎營收破百億, 但財報公布後卻是虧 18.7 億元 報紙聳動報導營收創新高,然而在財報公告後,卻發現竟然是大虧 18.7 億元,到底是怎麼回事,賺 100 億元最後竟然還賠 18.7 億元,讓人丈二金剛摸不著頭緒。 (圖片來源:勝華100年財報) ✎原來是因為「毛利太低」,陷入虧損 在 2011 年 12 月單月營收 100 億元以上,為歷史新高,但在 2011Q4 單季的毛卻是 -4.9%,全年毛利率也不過 2%,真的是少得可憐,毛利率為負數意思就是每做一個產品就賠一個,所以訂單越多反而虧越多。 當報紙瘋狂報導全年營收 937 億元創新高之後,財報卻顯示 2011 年全年度毛利只有 23.87 億元,然後再扣除營業費用 39.88 億元,就已經是虧損狀態了,所以營收高真的不代表會賺錢。   股價也應聲倒地,虧損太大最終慘遭下市 毛利率低,陷入虧損,勝華(2384)股價也一仗千落,從 2011 年的 57 元,到 2014 年的 1.83 元,最終在 103 年的時候下市了。   高毛利,代表產品有優勢 製造業的成本都非常高,所以毛利普遍都不高,也就是說,誰的毛利率高,能就有競爭優勢,以光學股大立光(3008)以及新鉅科(3630)為例子,大立光的毛利率一直都是鏡頭產業的第一名,因此股價也是穩坐第一,在2019/3 股價高達 4400 元左右,反觀新鉅科,毛利起伏相當大,最慘的時候竟然毛利 -71%,終於在 2018 下半年毛利轉為正數了。   成本下降,毛利提高,股價也上漲 還記得一開始有提到毛利的公式:收入-成本 = 毛利 所以毛利要高,有兩個方法: (1) 收入提高 (2) 成本降低 如果是單價提高,進額增加收入,這不是長久之計,客戶會流失,更好的方法就是降低成本,常在聽到 良率 多少,就是成功率有多少。改善產品良率後,新鉅科(3630)股價也上揚。 在 2016 年底~ 2017 年初 毛利率翻正,股價從 21 元上漲至 45 元,將近 118% 的漲幅,近期表現也非常強勁,在 2018Q3 單季毛利率上漲至 16%,在 2019 年股價突破 100 元,成為近期市場的新寵兒。     快速結論: 1. 賺不賺錢 跟營收高低並"無相關",利潤才是做生意獲利的關鍵 2. 高毛利,代表產品有競爭優勢 3. 毛利提高,股價也容易上漲 本文由Charlotte夏綠蒂授權轉載,原文在此 粉絲頁:夏綠蒂的選股筆記  
賺錢的關鍵在於 「___ 」 看懂後,難怪 「這 1 檔」2 個月股價上漲 57%!
2019/03/12
營收 , 毛利率 , 新鉅科(3630) , 大立光(3008) , Charlotte
 

報章雜誌充斥著「營收創新高」


但股價卻不一定上漲

看到新聞媒體報導某某公司營收創新高,似乎是一件很棒的消息,投資者很容易看到消息就買進股票,然後卻發現,股價不一定會漲?

因為,
賺不賺錢 跟營收高低並"無相關"


利潤才是做生意獲利的關鍵,我們通常會看 3 個比率:毛利率、營業利益率以及淨利率。

今天先介紹毛利率相關資訊:

1.毛利率是什麼?
2.案例分享:營收創新高 最後卻下市?原來是因為...
3.高毛利,代表產品有優勢


 

毛利率是什麼?


毛利代表產品可以賺多少錢

收入 - 成本 = 毛利
毛利率  = 毛利 / 收入 x 100%


假設開一間滷肉飯,一碗賣 50 元,一個月賣 200 碗,所以營收就是 50 元 x 200 碗 = 1 萬元,買肉、米還有瓦斯等成本,總共 2 千元,所以毛利就是 1 萬 - 2 千 = 8 千。

 

案例分享:營收創新高 最後卻下市?


原來是因為...毛利率太低

以勝華(2384)的例子跟大家分享,營收高的假象,造成現今已經下市了


【故事開始囉...】

✎勝華(2384) 2011 年營收創歷史新高

觸控面板廠勝華(2384)(備註:103年已下市),受惠於蘋果 iPad 銷售傳出佳績,利多消息滿天飛,在 2011 年 12 月的時候營收衝破百億元,創歷史新高,投資人無不歡喜。
 

(圖片來源:蘋果日報)

✎營收破百億,
但財報公布後卻是虧 18.7 億元


報紙聳動報導營收創新高,然而在財報公告後,卻發現竟然是大虧 18.7 億元,到底是怎麼回事,賺 100 億元最後竟然還賠 18.7 億元,讓人丈二金剛摸不著頭緒。


(圖片來源:勝華100年財報)

✎原來是因為「毛利太低」,陷入虧損

在 2011 年 12 月單月營收 100 億元以上,為歷史新高,但在 2011Q4 單季的毛卻是 -4.9%,全年毛利率也不過 2%,真的是少得可憐,毛利率為負數意思就是每做一個產品就賠一個,所以訂單越多反而虧越多。

當報紙瘋狂報導全年營收 937 億元創新高之後,財報卻顯示 2011 年全年度毛利只有 23.87 億元,然後再扣除營業費用 39.88 億元,就已經是虧損狀態了,所以營收高真的不代表會賺錢

 

股價也應聲倒地,虧損太大最終慘遭下市

毛利率低,陷入虧損,勝華(2384)股價也一仗千落,從 2011 年的 57 元,到 2014 年的 1.83 元,最終在 103 年的時候下市了。

 

高毛利,代表產品有優勢


製造業的成本都非常高,所以毛利普遍都不高,也就是說,誰的毛利率高,能就有競爭優勢,以光學股大立光(3008)以及新鉅科(3630)為例子,大立光的毛利率一直都是鏡頭產業的第一名,因此股價也是穩坐第一,在2019/3 股價高達 4400 元左右,反觀新鉅科,毛利起伏相當大,最慘的時候竟然毛利 -71%,終於在 2018 下半年毛利轉為正數了。

 
成本下降,毛利提高,股價也上漲

還記得一開始有提到毛利的公式:收入-成本 = 毛利

所以毛利要高,有兩個方法:

(1) 收入提高
(2) 成本降低

如果是單價提高,進額增加收入,這不是長久之計,客戶會流失,更好的方法就是降低成本,常在聽到 良率 多少,就是成功率有多少。改善產品良率後,新鉅科(3630)股價也上揚。

在 2016 年底~ 2017 年初 毛利率翻正,股價從 21 元上漲至 45 元,將近 118% 的漲幅,近期表現也非常強勁,在 2018Q3 單季毛利率上漲至 16%,在 2019 年股價突破 100 元,成為近期市場的新寵兒。

 

 

快速結論:


1. 賺不賺錢 跟營收高低並"無相關",利潤才是做生意獲利的關鍵
2. 高毛利,代表產品有競爭優勢
3. 毛利提高,股價也容易上漲


本文由Charlotte夏綠蒂授權轉載,原文在此
粉絲頁:夏綠蒂的選股筆記
 
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