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陸股今年強勢反彈現在是買中國ETF的好時機嗎? 今年以來,上證指數漲幅已超過30%,去年因A股入摩行情入市而套牢的民眾,大多已解套出場。MSCI新興市場指數計劃今年再加重A股占比,投資人此時該繼續買進中國ETF嗎?今(2019)年1月4日當天,上海證交所綜合指數(簡稱上證指數)在跌至6年以來的新低2,440.91點後,開始止跌回漲,接下來幾個月,指數一路向上,更在3月14日突破3千點。這是繼去年6月19日上證跌破3千點後,投資人再次見到指數站上3千點的場景。 上證指數今年來漲破3成主因是對貿易戰反應過度 回到投資人都關注的「A股入摩」行情,自從中國A股去年被宣告納入MSCI(摩根士丹利資本國際公司)新興市場指數中,許多投資人懷抱著中國夢,開始進場投資,卻馬上遭遇陸股重挫,使得大家對於投資中國股市,內心仍存在陰影。「今年以來上證漲幅超過3成,主要是去年貿易戰反應過度而跌深,今年和緩、反彈。」元大滬深300正2 ETF研究團隊這麼表示。同樣操作中國ETF基金,去(2018)年10月甫發行的中信中國50經理人葉松炫也有相同看法,「今年以來A股很強,那是因為去年12月跌翻了!」回顧2018年,從年初1月29日開始,上證達3,587.03點後,就開始一路下跌,並在6月19日以最低2,440.91點,正式跌出3,000點的區間。除了受國際政治角力因素影響,造成中國股市反應過度而跌深,並在今年反彈外,葉松炫認為,中國官方政策也是股市動盪的主因之一。中國人民大會(簡稱人大)在2017年提出「去槓桿」,而提到「槓桿」,首當其衝的就是金融業,「所以我們才會看到2018年,以金融股占比最大的上證指數一路跌到谷底。」從今年初至今,中國股市已回漲近3成,若是去年2月12日後進場的投資人,大都已回本並獲利出場。但對中國還有想像的投資者們,紛紛在市場觀望,現在會是加碼或入場的時機點嗎? 陸股ETF分4類投資標的大不同 截至今年4月17日為止,在台灣掛牌上市的陸股ETF共有24檔,以產品設計型態可以分為原型、槓桿、反向3種,依照產品成分,又可分為以下4類: 1.「純A股」ETF: 直接以A股為投資標的商品,通常會直接將A股兩字掛在產品名稱上,如國泰中國A50。 2.「完全複製指數」的純A股ETF: 也就是將對岸指數直接複製掛牌,而不做成分調整的產品,如元大滬深300、元大上證50、富邦恒生國企這類原股掛牌的商品。 3.「排除A股」的ETF: 除了A股,組成中國股市的主要還有境內發行的B股與H股,以及境外發行的N股、S股、L股,這類ETF就是排除A股,購買其他股的產品。如中信中國50,就是以購買H股與N股為主。 4.「全買」的ETF: 即A股、B股、H股和其他股別全買的產品,如台新MSCI中國。 保守型與積極型投資人3策略購買中國ETF   保守型策略1:看好中國長線成長前景的投資人,若想買到除了A股外,所有跟中國相關的股票,可以選擇追蹤MSCI指數的產品,這類產品會跟隨MSCI China所有成分並按比例買進,建議可以觀察產品名稱,大部分產品都會將「MSCI」直接掛在名字上,但要注意,寫有「MSCI A股」的產品,就是強調投資內容僅有A股。 保守型策略2:只想單純抓住A股投資機會,則可以選擇純A股ETF,包含追蹤完整指數,以及追蹤部分條件篩選出來的A股。 積極型策略:風險承受度較高的投資人,又分短線與長線操作方式。短線投資人要做當沖或波段,勢必得選擇交易量龐大的槓桿型中國ETF。 而看好中國發展或A股行情的長線投資人,則可以掌握「核心+衛星」的配置法則:核心部分,在純A股ETF與排除A股的ETF之間2選1,採取定期定額投資;衛星部分則是攻擊性用途,可在行情較好時,搭配槓桿型ETF操作以增加獲益。但操作槓桿型ETF仍須注意風險,根據槓桿型ETF公開說明書,標的指數的計算因為受到累積報酬的複利效果影響,連續2日以上及長期的累積報酬率,會偏離同期間追蹤指數的累積報酬,且偏離方向無法預估,所以不建議持有超過2日以上或長期持有。 上證指數回檔約10%破2,900點可分批布局   說了這麼多,想投資中國的人,一致想問的是:到底布局的時間點到了嗎?要觀察什麼指標好呢?   葉松炫與元大滬深300正2 ETF研究團隊不約而同指出,指數回檔約10%,也就是年線位在2,800 到2,850點之間,是較好的進場點。 元大滬深300正2 ETF研究團隊表示:「原則上破2,900點時就可以,更精確一點的點位,是在2,825點左右,但不要這麼期待,目前買盤強的情況下,看到年線的機會不大。」 該研究團隊也補充,今年3月份,上證指數還有一波不到10%的漲幅,但4月隨即進入震盪區間,主因是從年初開始,漲幅已超過3成,大部分投資人獲利出場,才造成近期較大的賣壓。 葉松炫則另外提醒投資人,買的時間點還是要區分,「就跟買房子分成自住和投資一樣,自住沒有時間點的問題,因為你就是需要,投資就要等回檔。」若是要單筆進場,歷經一個多頭後,確實會是適合的時間,「但若是要做定期定額,就沒有時間點的問題,隨時可以開始。」
陸股漲超過30%!現在是買中國ETF的好時機嗎?
2019/05/13
ETF , 基金 , 陸股 , 中國ETF

陸股今年強勢反彈
現在是買中國ETF的好時機嗎?


今年以來,上證指數漲幅已超過30%,去年因A股入摩行情入市而套牢的民眾,大多已解套出場。MSCI新興市場指數計劃今年再加重A股占比,投資人此時該繼續買進中國ETF嗎?

今(2019)年1月4日當天,上海證交所綜合指數(簡稱上證指數)在跌至6年以來的新低2,440.91點後,開始止跌回漲,接下來幾個月,指數一路向上,更在3月14日突破3千點。這是繼去年6月19日上證跌破3千點後,投資人再次見到指數站上3千點的場景。


上證指數今年來漲破3成
主因是對貿易戰反應過度


回到投資人都關注的「A股入摩」行情,自從中國A股去年被宣告納入MSCI(摩根士丹利資本國際公司)新興市場指數中,許多投資人懷抱著中國夢,開始進場投資,卻馬上遭遇陸股重挫,使得大家對於投資中國股市,內心仍存在陰影。
「今年以來上證漲幅超過3成,主要是去年貿易戰反應過度而跌深,今年和緩、反彈。」元大滬深300正2 ETF研究團隊這麼表示。同樣操作中國ETF基金,去(2018)年10月甫發行的中信中國50經理人葉松炫也有相同看法,「今年以來A股很強,那是因為去年12月跌翻了!」
回顧2018年,從年初1月29日開始,上證達3,587.03點後,就開始一路下跌,並在6月19日以最低2,440.91點,正式跌出3,000點的區間。除了受國際政治角力因素影響,造成中國股市反應過度而跌深,並在今年反彈外,葉松炫認為,中國官方政策也是股市動盪的主因之一。中國人民大會(簡稱人大)在2017年提出「去槓桿」,而提到「槓桿」,首當其衝的就是金融業,「所以我們才會看到2018年,以金融股占比最大的上證指數一路跌到谷底。」
從今年初至今,中國股市已回漲近3成,若是去年2月12日後進場的投資人,大都已回本並獲利出場。但對中國還有想像的投資者們,紛紛在市場觀望,現在會是加碼或入場的時機點嗎?


陸股ETF分4類
投資標的大不同


截至今年4月17日為止,在台灣掛牌上市的陸股ETF共有24檔,以產品設計型態可以分為原型、槓桿、反向3種,依照產品成分,又可分為以下4類:


1.「純A股」ETF:

直接以A股為投資標的商品,通常會直接將A股兩字掛在產品名稱上,如國泰中國A50。


2.「完全複製指數」的純A股ETF:

也就是將對岸指數直接複製掛牌,而不做成分調整的產品,如元大滬深300、元大上證50、富邦恒生國企這類原股掛牌的商品。


3.「排除A股」的ETF:

除了A股,組成中國股市的主要還有境內發行的B股與H股,以及境外發行的N股、S股、L股,這類ETF就是排除A股,購買其他股的產品。如中信中國50,就是以購買H股與N股為主。


4.「全買」的ETF:

即A股、B股、H股和其他股別全買的產品,如台新MSCI中國。



保守型與積極型投資人
3策略購買中國ETF

 


保守型策略1:看好中國長線成長前景的投資人,若想買到除了A股外,所有跟中國相關的股票,可以選擇追蹤MSCI指數的產品,這類產品會跟隨MSCI China所有成分並按比例買進,建議可以觀察產品名稱,大部分產品都會將「MSCI」直接掛在名字上,但要注意,寫有「MSCI A股」的產品,就是強調投資內容僅有A股。


保守型策略2:只想單純抓住A股投資機會,則可以選擇純A股ETF,包含追蹤完整指數,以及追蹤部分條件篩選出來的A股。


積極型策略:風險承受度較高的投資人,又分短線與長線操作方式。短線投資人要做當沖或波段,勢必得選擇交易量龐大的槓桿型中國ETF。


而看好中國發展或A股行情的長線投資人,則可以掌握「核心+衛星」的配置法則:核心部分,在純A股ETF與排除A股的ETF之間2選1,採取定期定額投資;衛星部分則是攻擊性用途,可在行情較好時,搭配槓桿型ETF操作以增加獲益。
但操作槓桿型ETF仍須注意風險,根據槓桿型ETF公開說明書,標的指數的計算因為受到累積報酬的複利效果影響,連續2日以上及長期的累積報酬率,會偏離同期間追蹤指數的累積報酬,且偏離方向無法預估,所以不建議持有超過2日以上或長期持有。


上證指數回檔約10%
破2,900點可分批布局

 


說了這麼多,想投資中國的人,一致想問的是:到底布局的時間點到了嗎?要觀察什麼指標好呢?

 

葉松炫與元大滬深300正2 ETF研究團隊不約而同指出,指數回檔約10%,也就是年線位在2,800 到2,850點之間,是較好的進場點。


元大滬深300正2 ETF研究團隊表示:「原則上破2,900點時就可以,更精確一點的點位,是在2,825點左右,但不要這麼期待,目前買盤強的情況下,看到年線的機會不大。」


該研究團隊也補充,今年3月份,上證指數還有一波不到10%的漲幅,但4月隨即進入震盪區間,主因是從年初開始,漲幅已超過3成,大部分投資人獲利出場,才造成近期較大的賣壓。


葉松炫則另外提醒投資人,買的時間點還是要區分,「就跟買房子分成自住和投資一樣,自住沒有時間點的問題,因為你就是需要,投資就要等回檔。」若是要單筆進場,歷經一個多頭後,確實會是適合的時間,「但若是要做定期定額,就沒有時間點的問題,隨時可以開始。」

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