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  2019年5月的第一個交易日,美股3大指數全面收黑,市場的熱門話題是,今年是否該採取“Sell in May and Go Away”的策略?   Sell in May and Go Away這句話在華爾街流傳了數十年,意思是「投資人要在5月份賣出持股,藉以避開5月開始的季節性修正,等到11月再回頭買股」。講白話一點,股市在夏天會放幾個月的暑假,市場資金動能偏弱而易跌難漲,5月宜逢高賣股。   這樣的說法,跟台股資深投資人耳熟能詳的說法相呼應:「5窮6絕7上吊…”,意思是說,第2季是電子業傳統淡季,電子股權重較高的台股第2季行情通常較淡!   Sell in May and Go Away的投資策略真的管用嗎?   美國霸榮(Barron’s)周刊統計過往30年美股S&P500指數的走勢,發現6、7、8、9等月份的表現的確是全年最差,平均單月表現是下跌0.1%,其餘月份的平均單月表現是上漲1.1%。   不過,霸榮周刊的統計也發現,過去30年每年採用Sell in May and Go Away策略的S&P500指數投資人,其每年平均投資績效較持股完全不動的投資人只增加0.7%,差異其實很小。若加計每年賣股、買股的交易成本(交易稅、手續費),兩者的差異會更小。   換句話說,長期而言,股市投資人並不會因為採取Sell in May and Go Away的投資策略而明顯提高報酬率,較輕鬆又有高勝算的作法是買進S&P500等追蹤大盤的指數型基金(ETF)並且長期持有。  
5月逢高賣股或許對 長期未必是好策略
2019/05/02
報酬率

 

2019年5月的第一個交易日,美股3大指數全面收黑,市場的熱門話題是,今年是否該採取“Sell in May and Go Away”的策略?

 

Sell in May and Go Away這句話在華爾街流傳了數十年,意思是「投資人要在5月份賣出持股,藉以避開5月開始的季節性修正,等到11月再回頭買股」。講白話一點,股市在夏天會放幾個月的暑假,市場資金動能偏弱而易跌難漲,5月宜逢高賣股。

 

這樣的說法,跟台股資深投資人耳熟能詳的說法相呼應:「5窮6絕7上吊…”,意思是說,第2季是電子業傳統淡季,電子股權重較高的台股第2季行情通常較淡!

 

Sell in May and Go Away的投資策略真的管用嗎?

 

美國霸榮(Barron’s)周刊統計過往30年美股S&P500指數的走勢,發現6、7、8、9等月份的表現的確是全年最差,平均單月表現是下跌0.1%,其餘月份的平均單月表現是上漲1.1%。

 

不過,霸榮周刊的統計也發現,過去30年每年採用Sell in May and Go Away策略的S&P500指數投資人,其每年平均投資績效較持股完全不動的投資人只增加0.7%,差異其實很小。若加計每年賣股、買股的交易成本(交易稅、手續費),兩者的差異會更小。

 

換句話說,長期而言,股市投資人並不會因為採取Sell in May and Go Away的投資策略而明顯提高報酬率,較輕鬆又有高勝算的作法是買進S&P500等追蹤大盤的指數型基金(ETF)並且長期持有。

 

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